Biên bản họp giao ban sáng SMM ngày 28/04
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2606 đóng cửa phiên đêm ngày 27/04 ở mức 24.645 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,84% so với phiên trước. Giá điều chỉnh xuống dưới các đường trung bình động MA5, MA10, MA20, MA40 và MA60, các đường trung bình ngắn hạn tiếp tục giảm và hình thành ngưỡng kháng cự rõ ràng, trong khi các mức hỗ trợ trung hạn bị phá vỡ. Về mặt kỹ thuật, đường DIFF của chỉ báo MACD cắt xuống dưới DEA tạo thành tín hiệu giao cắt chết, histogram liên tục mở rộng thành các thanh xanh. Kết hợp với việc phe mua chủ động giảm vị thế, cho thấy động lực tăng giá suy yếu liên tục. Ngày 27/04, nhôm LME đóng cửa ở mức 3.573 USD/tấn, giảm 0,50%, thể hiện xu hướng suy yếu biên độ hẹp ở vùng giá cao. Giá vận hành trên tất cả các đường trung bình động, cấu trúc xu hướng vẫn tương đối mạnh; đường DIFF (68,84) và DEA (73,68) của chỉ báo MACD hình thành giao cắt chết ở vùng cao, histogram âm nhẹ (-9,67), cho thấy động lực tăng ngắn hạn chậm lại đáng kể.
Vĩ mô: Nhà sáng lập Bridgewater Ray Dalio phát biểu vào ngày 27/04 giờ địa phương rằng áp lực lạm phát dai dẳng kết hợp với tăng trưởng kinh tế chậm lại đòi hỏi các nhà hoạch định chính sách phải thận trọng. Dalio nói hôm thứ Hai: "Chúng ta chắc chắn đang trong giai đoạn đình lạm," cảnh báo rằng nền kinh tế Mỹ đã rơi vào môi trường đình lạm. Ông cũng lưu ý rằng nếu Kevin Warsh, người sắp nhậm chức Chủ tịch Fed, chọn cắt giảm lãi suất thì đó sẽ là một sai lầm chính sách. Theo công cụ "FedWatch" của CME: xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất trong tháng 4 là 100%. Xác suất cắt giảm lãi suất tích lũy 25 điểm cơ bản vào tháng 6 là 4,5%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất là 95,5%.
Cơ bản: Khi cuối tháng và kỳ nghỉ Quốc tế Lao động đến gần, áp lực hàng về tại các trung tâm tiêu thụ chính trong nước dự kiến vẫn đáng kể. Mặc dù giá nhôm phục hồi nhẹ sau khi lao dốc từ vùng đỉnh trong tuần, và nhu cầu mua vào khi giá giảm để bổ sung hàng tồn kho của hạ nguồn ở mức vừa phải, phần nào thúc đẩy xuất kho, nhưng vẫn chưa đủ để hỗ trợ giảm tồn kho tại Trung Quốc. Hiện tại, công suất nhôm vận hành tại Trung Quốc duy trì ở mức cao, phía cung có tính cứng nhắc mạnh; trong khi đó, nhu cầu hạ nguồn chỉ ở mức thiết yếu, giá nhôm cao kìm hãm nhu cầu bổ sung hàng tồn kho và phục hồi nhu cầu yếu trong giai đoạn chuyển tiếp từ mùa cao điểm sang thấp điểm. Chênh lệch giá Quảng Đông-Thượng Hải ngày càng nới rộng đã kích hoạt dịch chuyển hàng hóa liên vùng, tái định hình dòng chảy hàng hóa khu vực, nhưng điều này khó có thể thay đổi bức tranh tồn kho tổng thể trong ngắn hạn.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Sáng thứ Hai, hợp đồng nhôm SHFE 2605 dao động tăng. Chịu ảnh hưởng từ việc bổ sung hàng tồn kho cuối tuần, tích trữ trước kỳ nghỉ Quốc tế Lao động và tình trạng thiếu hóa đơn, tâm lý mua nhôm thỏi có hóa đơn tháng này của người mua nhìn chung giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì ở mức tương đối mạnh. Giao dịch chủ đạo đối với hàng có hóa đơn tháng này tập trung quanh mức giá trung bình nhôm A00 của SMM đến +10 nhân dân tệ/tấn. Thứ Hai, chỉ số tâm lý xuất hàng thị trường Hoa Đông đạt 3,32, giảm 0,1 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 3,292, giảm 0,03 so với tháng trước. Thứ Hai, thị trường Hoa Trung ghi nhận bầu không khí giao dịch tương đối sôi động đối với hàng có hóa đơn tháng này, với hạn mức xuất hóa đơn giảm và nguồn cung hàng có hóa đơn tháng này khan hiếm. Các thương nhân trên thị trường nhìn chung thiếu hóa đơn, gây ra tình trạng tranh mua nhỏ. Trong khi đó, lo ngại về việc liệu hóa đơn tháng sau có được phát hành đúng hạn hay không khá đáng chú ý, giao dịch trầm lắng, và các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn mua với khối lượng hạn chế, giao dịch tổng thể đối với hàng có hóa đơn tháng sau vẫn ảm đạm. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường Hoa Trung dao động trong khoảng thặng dư 10 nhân dân tệ đến chiết khấu 20 nhân dân tệ so với giá Hoa Trung. Thứ Hai, chỉ số tâm lý xuất hàng thị trường Hoa Trung đạt 2,83, tăng 0,02 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,34, giảm 0,05 so với tuần trước.
Nhôm phế liệu: Thứ Hai, giá nhôm nguyên sinh giao ngay tăng 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá nhôm phế liệu trên thị trường nhìn chung ổn định với điều chỉnh nhỏ. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu, ngày 27 tháng 4, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận ở mức 2.768 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tense nghiền đạt 2.015 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung, việc thắt chặt quản lý hóa đơn ngược và hủy bỏ hoàn thuế đã dẫn đến nguồn cung hóa đơn hợp quy khan hiếm. Về mặt nhập khẩu, lượng nhập khẩu phế liệu nhôm trong tháng 3 đạt 197.300 tấn, tăng vọt 44,75% so với tháng trước, nhưng các nhà nhập khẩu ngày càng thận trọng hơn trong tâm lý thu mua do giá LME liên tục tăng, và dự kiến lượng nhập khẩu sẽ giảm trong thời gian tới. Về phía cầu, mùa cao điểm "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" chứng kiến sự phân hóa trong hoạt động sản xuất — phân khúc phế liệu nhôm tense mua theo nhu cầu và vận hành với tồn kho thấp, giao dịch chủ yếu do nhu cầu cứng chi phối và tâm lý chờ đợi quan sát mạnh, trong khi phân khúc phế liệu hợp kim nhôm biến dạng được hỗ trợ phần nào từ việc tích trữ mùa cao điểm nhưng cường độ hạn chế. Nhìn chung, các ràng buộc chính sách phía cung khó có thể nới lỏng trong ngắn hạn, nguồn cung hợp quy khan hiếm kết hợp với việc các bãi phế liệu giữ hàng không bán tạo lực đỡ, và xác suất ngày càng tăng của việc nhập khẩu giảm trong thời gian tới sẽ càng làm trầm trọng thêm tình trạng nguồn cung thắt chặt. Về phía cầu, sự phân hóa giữa phế liệu nhôm tense và phế liệu hợp kim nhôm biến dạng ở hạ nguồn vẫn không thay đổi, biến động giá nhôm và thiếu đơn hàng tiếp tục kìm hãm ý muốn thu mua. Trong ngắn hạn, triển vọng xung đột Mỹ-Iran vẫn chưa rõ ràng, nguồn cung hợp quy khan hiếm cùng với dự kiến nhập khẩu phế liệu nhôm giảm sẽ hỗ trợ giá phế liệu nhôm duy trì ở mức tốt.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường ADC12 hiện tại nhìn chung ổn định, giá ADC12 theo SMM không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó ở mức 24.100 nhân dân tệ/tấn. Về phía chi phí, biến động giá nhôm thu hẹp, hỗ trợ giá hạn chế. Về phía cầu, mặc dù kỳ nghỉ Quốc tế Lao động đang đến gần, đơn hàng hạ nguồn thu hẹp, dẫn đến ý muốn tích trữ yếu, tốc độ thu mua chậm lại và giao dịch thị trường tiếp tục ảm đạm. Các doanh nghiệp có sự phân hóa nhẹ trong ý muốn điều chỉnh giá, nhưng thực tế chủ yếu tập trung vào việc duy trì giá ổn định với thái độ chờ đợi quan sát. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến đi ngang, với động lực tăng rõ ràng không đủ trước kỳ nghỉ lễ.
Tổng kết thị trường nhôm: Chịu ảnh hưởng từ xung đột địa chính trị đang diễn ra tại Trung Đông, hoạt động hàng hải qua eo biển Hormuz bị hạn chế, công suất nhôm trong khu vực cắt giảm sản lượng, thâm hụt nguồn cung thị trường nhôm toàn cầu gia tăng, và chênh lệch cung cầu nhôm ngoài Trung Quốc trở nên nổi bật. Phí bảo hiểm nhôm LME phục hồi và tăng, tồn kho tiếp tục giảm về mức thấp, hỗ trợ mạnh mẽ giá nhôm LME tăng. Ngược lại, tại Trung Quốc, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn có tỷ lệ hoạt động giảm, giá nhôm cao kìm hãm nhu cầu mua, nhôm thỏi nhập kho tại Vô Tích bị ùn đọng, tồn kho xã hội của Trung Quốc lại tăng trở lại, duy trì ở mức cao. Nhìn chung, rủi ro địa chính trị bên ngoài Trung Quốc vẫn tồn tại và nguồn cung thắt chặt, giá nhôm LME duy trì xu hướng tương đối mạnh; tồn kho cao tại Trung Quốc kết hợp với nhu cầu yếu hạn chế dư địa tăng của nhôm SHFE, sự phân hóa giữa xu hướng trong nước và quốc tế thể hiện rõ rệt.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
