26 tháng 4 năm 2026
Tính đến ngày 23 tháng 4 năm 2026, bởi Florian Grummes
Kim loại quý ban đầu tiếp tục phục hồi từ mức đáy bán tháo ngày 23 tháng 3. đặc biệt cho thấy sức mạnh và tuần trước đã tạm thời chiếm lại đường trung bình 50 ngày (81,97 USD). Vào thứ Sáu, giá đạt 83,05 USD, gần như chính xác mức thoái lui 61,8% của đợt giảm trước đó. Tuy nhiên, kể từ đó giá bạc đã giảm mạnh trở lại khoảng 10,6%.
ngược lại gặp khó khăn hơn, khi đường trung bình 50 ngày đang giảm nhẹ (4.974 USD) chỉ được chạm thoáng qua trong phiên. Tuần này, giá vàng đã giảm khoảng 200 USD. Nhìn chung, mô hình điều chỉnh vẫn còn nguyên vẹn và giai đoạn củng cố lành mạnh trong lĩnh vực kim loại quý bắt đầu từ cuối tháng 1 vẫn tiếp diễn.
Nhu cầu vật chất và Trung Quốc hỗ trợ thị trường bạc
Giá bạc giao ngay Thượng Hải so với phương Tây, tính đến ngày 23 tháng 4 năm 2026. ©
Tuy nhiên, tình hình trên thị trường bạc vẫn căng thẳng, khi sự phân tách giữa thị trường giấy phương Tây và thị trường vật chất tại châu Á vẫn tồn tại. Trong khi tồn kho tại Trung Quốc đang được tái thiết, phí premium bạc vật chất tại đây hiện ở mức khoảng 15%.
Tổng tồn kho bạc Trung Quốc, tính đến ngày 21 tháng 4 năm 2026. ©
Tổng cộng, tồn kho của Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải và Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải đã đạt mức cao nhất trong ba tháng là 1.062 tấn hay 34,1 triệu ounce.
Đồng thời, nhu cầu cơ bản vẫn vững chắc. Đối với năm 2026, Viện Bạc dự kiến nhu cầu bạc công nghiệp giảm 3% xuống 639,6 triệu ounce, nhưng ngành công nghiệp—đặc biệt là lĩnh vực năng lượng mặt trời—vẫn là trụ cột của thị trường bạc với 58% tổng nhu cầu.
Tuy nhiên, giá tăng đặt ra giới hạn cho xu hướng này: ở mức giá cao hơn đáng kể, bạc trở thành yếu tố chi phí ngày càng quan trọng trong ứng dụng năng lượng mặt trời, đó là lý do các nhà sản xuất ngày càng chuyển sang tiết kiệm vật liệu và một phần sang . Đây không phải là sự chuyển đổi chiến lược đột ngột để đối phó với giá tăng, mà là biểu hiện của áp lực biên lợi nhuận liên tục trong một ngành vốn đã chịu ảnh hưởng từ giá thấp và dư thừa công suất.
Trung Quốc nhập khẩu bạc nhiều hơn bao giờ hết trong tháng 3, tính đến ngày 22 tháng 4 năm 2026. ©
Tuy nhiên, Trung Quốc thể hiện khả năng hấp thụ bạc đáng kinh ngạc. Nhập khẩu lại tăng mạnh trong tháng 3, được thúc đẩy bởi cả nhu cầu bán lẻ đối với các thanh bạc nhỏ lẫn các nhà sản xuất pin mặt trời đã đẩy nhanh việc mua hàng trước khi hoàn thuế xuất khẩu bị loại bỏ. Điều này phản ánh nhu cầu thực tế mạnh mẽ liên tục hơn là sự suy giảm sức hấp dẫn của thị trường.
Ngoài ra, môi trường địa chính trị và kinh tế vĩ mô bất ổn sẽ hỗ trợ bạc trong dài hạn. Nợ toàn cầu cao kỷ lục, gánh nặng lãi suất gia tăng và căng thẳng tài khóa kéo dài làm tăng sức hấp dẫn của các , trong khi cuộc chạy đua vũ trang toàn cầu có thể dự báo trước sẽ tiếp tục thúc đẩy vật chất.
Trong ngắn hạn, bạc vẫn biến động mạnh và đang trong giai đoạn điều chỉnh lành mạnh, nhưng về mặt cấu trúc và cơ bản, mọi thứ cho thấy các giai đoạn suy yếu sẽ thu hút lực mua mới và xu hướng tăng bao trùm sẽ sớm muộn được nối lại.
Bạc tính bằng USD – Thất bại tại mức thoái lui 61,8% và đường trung bình 50 ngày
Bạc tính bằng Đô la Mỹ, Biểu đồ ngày tính đến ngày 23 tháng 4 năm 2026. © GOLD.DE
Thực tế, giá bạc đã đạt được mức phục hồi như kỳ vọng trong ba tuần qua lên đến đường trung bình 50 ngày (78,60 USD). Với mức cao nhất 83,05 USD, đường trung bình này thậm chí đã bị vượt qua rõ ràng trong thời gian ngắn và mức thoái lui 61,8% quan trọng của đợt giảm trước đó đã hoàn thành. Tuy nhiên, cuối cùng phe mua đã bị chặn lại khá đột ngột và bị đẩy lùi tại đây, khiến bạc giảm xuống mức thấp nhất 74,24 USD vào thứ Năm.
Chỉ báo stochastic hàng ngày đã tạo ra tín hiệu bán mới qua đợt pullback này, và bức tranh tổng thể cũng tiếp tục cho thấy sự tiếp diễn của đợt điều chỉnh lành mạnh. Cho đến nay, điều chỉnh này rõ ràng diễn ra trên đường trung bình 200 ngày đang tăng động (61,68 USD). Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng đường trung bình được theo dõi rộng rãi này sẽ muốn gặp giá bạc vào đầu mùa hè.
Một đợt pullback xuống dải Bollinger dưới (68,50 USD) hiện tại sẽ không đủ cho điều này. Do đó, đợt điều chỉnh cần thêm nhiều thời gian hơn đáng kể, cho phép đường trung bình 200 ngày thu hẹp khoảng cách trong thời gian đó, hoặc sẽ có một đợt sóng giảm mạnh hơn nữa.
Vì tháng 5 theo mùa vụ thường khá yếu trong lĩnh vực kim loại quý, chúng tôi vẫn thận trọng và hiện không thấy lý do để hành động vội vàng. Miễn là tránh được một vở kịch địa chính trị khác, giá bạc ban đầu sẽ dao động trong biên độ đi ngang giữa 70 và 80 đô la.
Kết luận: Bạc – Điều chỉnh lành mạnh tiếp diễn
Đợt điều chỉnh đang diễn ra trên thị trường bạc cho đến nay có thể được phân loại là mang tính xây dựng và không đại diện cho sự đảo chiều xu hướng tổng thể. Mặc dù các yếu tố kỹ thuật như việc không vượt được đường trung bình 50 ngày và các tín hiệu bán mới tạo ra lực cản trong ngắn đến trung hạn, nhưng nhìn chung đợt điều chỉnh vẫn diễn ra có trật tự trên các mức hỗ trợ quan trọng như đường trung bình 200 ngày đang tăng, bất chấp những biến động mạnh.
Do đó, bức tranh tổng thể vẫn còn nguyên vẹn, mặc dù đợt điều chỉnh có thể kéo dài. Trong kịch bản xấu nhất, một đợt sóng giảm nữa có thể dẫn đến việc kiểm tra vùng đột phá giữa 45 và 55 đô la.
Đồng thời, mặt cơ bản tiếp tục hỗ trợ: nhu cầu vật chất mạnh mẽ, đặc biệt từ châu Á, cùng với các yếu tố cấu trúc như căng thẳng địa chính trị và nợ toàn cầu cao rõ ràng cho thấy sự quan tâm bền vững đối với bạc. Trong bối cảnh này, các giai đoạn suy yếu có thể ngày càng được coi là cơ hội mua vào. Trong ngắn hạn, có thể dự kiến biến động liên tục và dao động đi ngang giữa 70 và 80 đô la, nhưng trong trung hạn và đặc biệt là dài hạn, các lập luận ủng hộ sự tiếp diễn của xu hướng tăng tổng thể.
Nguồn：
