16 tháng 4 năm 2026
Tổ chức ngành có trụ sở tại Mỹ The Silver Institute dự kiến tổng cầu sẽ giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ năm ngoái trong năm nay, xuống còn 1,11 tỷ ounce, do giá cao kéo dài tác động đến nhu cầu trang sức và đồ bạc.
Ngược lại, một phần sụt giảm sẽ được bù đắp nhờ nhu cầu tiền xu và thỏi bạc vững hơn, dự kiến tăng 18% so với cùng kỳ.
The Silver Institute cho biết bạc đang hướng tới năm thâm hụt thị trường thứ sáu khi sản lượng khai thác bạc toàn cầu dự kiến duy trì ổn định trong năm 2026.
"Áp lực liên quan đến hàm lượng quặng và vận hành trên diện rộng tại các khu vực sản xuất chính sẽ bù trừ mức tăng trưởng khiêm tốn tại một số ít mỏ. Với sản lượng khai thác ổn định trong năm nay, chúng tôi dự kiến mức thâm hụt thị trường mang tính cấu trúc sẽ mở rộng lên 46,3 triệu ounce," tổ chức này cho biết.
Mặc dù cuộc chiến Iran chắc chắn đã làm phức tạp triển vọng ngắn hạn của bạc, bối cảnh kinh tế vĩ mô và địa chính trị rộng hơn vẫn hỗ trợ cho giá bạc.
Điều này dựa trên giả định rằng tình hình sẽ được kiểm soát tương đối và áp lực gần đây lên giá kim loại quý từ kỳ vọng tăng lãi suất của Mỹ sẽ chỉ mang tính tạm thời.
Ngoài ra, sự bất định chính sách ở mức cao, rủi ro nợ công và lo ngại về vai trò tương lai của đồng đô la Mỹ vẫn là những yếu tố đáng lưu ý.
Bình luận thêm về diễn biến của bạc trong năm 2025, The Silver Institute cho biết lượng tồn kho giảm, sự dịch chuyển mạnh mẽ kim loại vào các kho của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago, lượng nắm giữ sản phẩm giao dịch trên sàn tăng, và nhu cầu thỏi bạc cùng tiền xu tăng vọt đã tạo ra tình trạng thắt chặt thanh khoản chưa từng có vào tháng 10 năm 2025.
Điều này dẫn đến các điều kiện bùng nổ đối với lãi suất cho thuê và giá cả. Trong bối cảnh đó, giá bạc đã có diễn biến ấn tượng vào năm ngoái, liên tục phá vỡ các mức cao kỷ lục trước khi tiếp tục tăng mạnh vào đầu năm 2026.
Thêm vào đó, nhu cầu bạc toàn cầu vượt cung năm thứ năm liên tiếp trong năm 2025. Mặc dù mức thâm hụt thu hẹp so với năm 2024, nhưng vẫn tiếp tục gây thêm áp lực lên lượng bạc tồn kho trên mặt đất toàn cầu.
NHU CẦU BẠC
Tổng nhu cầu bạc giảm 2% trong năm ngoái xuống còn 1,13 tỷ ounce, khi mức tăng 14% nhu cầu tiền xu và thỏi bạc gần như bù đắp được sự sụt giảm ở các phân khúc chính khác.
Sau bốn năm tăng trưởng mạnh, nhu cầu bạc giảm 3% xuống còn 657 triệu ounce vào năm 2025.
Nhu cầu hợp kim hàn tăng nhẹ 1%, được hỗ trợ bởi sức mạnh liên tục trong lĩnh vực và hàng không vũ trụ. Ngược lại, nhu cầu khác giảm 7%, chủ yếu do sự suy giảm trên thị trường ethylene oxide.
Xét theo khu vực, Đông Á và Nam Á chiếm phần lớn mức sụt giảm trong năm 2025, trong khi nhu cầu tại châu Âu và Bắc Mỹ nhìn chung vẫn ổn định.
Sản lượng trang sức bạc toàn cầu giảm 8% trong năm ngoái, trong đó Ấn Độ ghi nhận mức giảm mạnh nhất ở mức 20%, do giá rupee cao kỷ lục và biến động gia tăng làm suy giảm khả năng chi trả.
Nhu cầu đồ bạc giảm 21% xuống mức thấp nhất trong bốn năm vào năm ngoái. Tương tự như trang sức, mức sụt giảm tập trung tại Ấn Độ, nơi giá cao hơn đáng kể đã ảnh hưởng đến chi tiêu tùy ý.
Sau hai năm liên tiếp suy giảm, nhu cầu tiền xu và thỏi bạc ròng tăng 14% trong năm 2025.
Mức tăng mạnh được ghi nhận ở hầu hết các khu vực, ngoại trừ Mỹ. Ấn Độ dẫn đầu với mức tăng 33%, trong khi châu Âu ghi nhận mức tăng đầu tiên trong ba năm. Trung Đông và Trung Quốc ghi nhận mức tăng gấp nhiều lần, được thúc đẩy bởi sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư trong bối cảnh giá cao hơn và nền tảng thấp trong những năm trước.
Ngược lại, Mỹ báo cáo năm sụt giảm thứ ba liên tiếp, do việc Tổng thống Donald Trump đắc cử đã làm giảm nhu cầu mua trú ẩn an toàn. Hoạt động chốt lời trong đợt tăng giá, đặc biệt trong chín tháng đầu năm, cũng gây áp lực lên nhu cầu tại Mỹ.
NGUỒN CUNG
Sản lượng khai thác bạc toàn cầu tăng 3% lên 846 triệu ounce trong năm 2025, được thúc đẩy bởi sản lượng phụ phẩm cao hơn từ các hoạt động khai thác tại Peru và việc đưa vào vận hành mỏ Prognoz của Polymetal JSC tại Nga.
Ngoài ra, mức tăng nhỏ hơn được ghi nhận tại Trung Quốc và Morocco, mặc dù những mức tăng này bị bù đắp một phần bởi sản lượng thấp hơn từ các khai thác chính tại Mexico và sự sụt giảm tại Indonesia.
Xét theo khu vực, sản lượng từ Bắc Mỹ giảm 3% xuống mức thấp nhất trong 10 năm vào năm ngoái. Tuy nhiên, nguồn cung từ Trung và Nam Mỹ tăng 5%, trong khi nguồn cung từ châu Á giảm 1%.
Các mỏ chì và kẽm vẫn là nguồn cung bạc lớn nhất, nhưng tỷ trọng của chúng trong nguồn cung toàn cầu giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước trong năm 2025. Ngược lại, sản lượng từ các hoạt động khai thác và lần lượt tăng 5% và 6%.
Sản lượng bạc từ tái chế tăng 2% trong năm 2025, đạt mức cao nhất trong 12 năm là 197 triệu ounce.
Viện Bạc nhận thấy trang sức và đồ bạc là các phân khúc chính có lượng bán ra đáng kể, mặc dù tắc nghẽn tại các đã hạn chế sản lượng. Về tái chế , phế liệu từ ethylene oxide tăng, trong khi lượng phế liệu điện tử giảm. 
Nguồn: Mining Weekly tại
![[Tin Thị trường Kim loại Quý SMM] Đơn hàng hạ nguồn yếu khiến mức chiết khấu bột bạc nới rộng](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zdTdh20260325200530.jpg)
