Giá nguyên liệu thô ngắn hạn có thể biến động mạnh [Báo cáo tuần chuỗi ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Biến động nguyên liệu thô ngắn hạn có thể đáng kể

Tuần này, kim loại đen biến động giảm, nguyên liệu thô giảm mạnh hơn đáng kể so với thép thành phẩm. Logic phía chi phí tiếp tục suy yếu trong tuần. Giữa tuần, cả Mỹ và Iran đều cho biết đã bước vào giai đoạn cuối hoàn tất chi tiết đàm phán hòa bình, khiến giá dầu thô quốc tế lao dốc và kéo theo ngành than giảm. Nửa cuối tuần, xuất hiện tin đồn rằng đàm phán giữa China Mineral Resources và BHP sẽ được công bố vào tuần tới, với quặng sắt dẫn đầu xu hướng giảm. Về phía thép thành phẩm, tồn kho năm sản phẩm thép chính tiếp tục giảm, trong bối cảnh cả cung và cầu đều tăng. Về thị trường giao ngay, kỳ hạn yếu, nhiệt tình mua hàng của người dùng cuối ở mức vừa phải, chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn nới rộng phần nào, một số nhà giao dịch giao ngay - kỳ hạn tại một số thị trường bắt đầu chốt lời.

Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, sản lượng gang lỏng bình quân ngày tăng 8.400 tấn so với tuần trước. Trong thời gian tới, nguồn cung gang lỏng sẽ được duy trì, nhu cầu phía nguyên liệu thô ở mức vừa phải. Tuy nhiên, nếu đàm phán hợp đồng dài hạn quặng sắt kết thúc, kỳ vọng về nguồn cung quặng sắt nới lỏng trong tương lai sẽ tăng đáng kể, và logic hỗ trợ ngắn hạn phía nguyên liệu thô sẽ tiếp tục suy yếu. Về phía thép, cả cung và cầu đều tăng, các yếu tố cơ bản duy trì cấu trúc trung tính. Yếu tố tích cực là việc nhận đơn xuất khẩu bán thành phẩm gần đây khá mạnh, cùng với sự hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông, nhu cầu xuất khẩu dự kiến sẽ có mức tăng trưởng gia tăng. Nhìn chung, các yếu tố tích cực hiện tại tác động đến nguyên liệu thô đã suy giảm, tuần tới là thời điểm quan trọng của hai cuộc đàm phán lớn, cần tiếp tục theo dõi tiến triển đàm phán. Xét rằng thép thành phẩm vẫn có hỗ trợ, biến động nguyên liệu thô ngắn hạn có thể lớn hơn so với thép thành phẩm.

Quặng sắt: Chịu ảnh hưởng từ tin tức bên ngoài, giá có thể tiếp tục ảm đạm tuần tới

Giá quặng sắt tiếp tục giảm trong tuần này. Từ góc độ cơ bản, chịu ảnh hưởng từ việc giảm lượng giao hàng trước đó, lượng hàng về cảng tuần trước tiếp tục xu hướng giảm, trong khi sản lượng gang lỏng lò cao của các nhà máy thép tiếp tục tăng lên mức cao. Nhu cầu quặng sắt tăng cao thúc đẩy khối lượng lấy hàng tại cảng tăng đáng kể, tồn kho cảng giảm mạnh, tạo hỗ trợ vững chắc cho giá giao ngay. Tuy nhiên, đầu tuần, cả hai bên trong xung đột Mỹ-Iran đều tuyên bố đàm phán ngừng bắn, khiến giá dầu thô giảm mạnh và làm suy yếu hỗ trợ chi phí quặng sắt. Giữa tuần, tin tức liên quan đến đàm phán hợp đồng dài hạn xuất hiện với kết quả sẽ được công bố vào tuần tới, kích hoạt đà giảm mạnh giá hợp đồng tương lai cả trong nước và quốc tế. Xét về hàng giao ngay tại cảng, giá trung bình tuần của quặng PB fines tại cảng Thanh Đảo giảm khoảng 20 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Nhìn về thị trường quặng nhập khẩu tuần tới, từ góc độ cơ bản, lượng hàng đến cảng ngắn hạn vẫn ở mức thấp, sản lượng gang lỏng được thúc đẩy bởi việc tái sản xuất trước đó vẫn còn dư địa tăng nhẹ, và sản lượng gang lỏng hiện tại đã ở mức cao, tạo hỗ trợ nhu cầu cứng vững chắc cho quặng sắt. Biến động giá dự kiến sẽ chịu tác động nhiều hơn từ tin tức: một mặt, tình hình đàm phán xung đột Mỹ-Iran dễ đảo chiều, có thể kích hoạt biến động hợp đồng tương lai; mặt khác, việc đàm phán hợp đồng dài hạn đã kết thúc hay chưa vẫn cần được xác minh. Giá quặng sắt dự kiến tiếp tục xu hướng dao động trong vùng trầm lắng vào tuần tới.

Than cốc: Các nhà sản xuất than cốc hàng đầu khởi xướng tăng giá, thị trường tuần tới có thể nhìn chung ổn định với xu hướng tăng nhẹ

Về tin tức, các nhà sản xuất than cốc hàng đầu đã khởi xướng tăng giá than cốc 50-55 nhân dân tệ/tấn, có hiệu lực từ 00:00 ngày 13 tháng 4. Về nguồn cung, hầu hết các nhà sản xuất than cốc hiện tại có mức thua lỗ tương đối nhỏ, điều kiện vận hành ổn định và xuất hàng tốt, tồn kho than cốc tại nhà máy tiếp tục giảm. Về phía cầu, các nhà máy thép duy trì tỷ lệ vận hành cao và ổn định, sản lượng gang lỏng dao động ở mức cao, tiêu thụ than cốc hàng ngày tăng. Ngoài ra, do bảo trì một số tuyến đường sắt, lượng than cốc đến bị cản trở, tồn kho than cốc tại một số nhà máy thép giảm nhẹ. Về phía than cốc luyện, hầu hết các mỏ than duy trì sản xuất ổn định với sản lượng bình thường, dù một số ít mỏ tạm ngừng hoặc giảm sản xuất. Sau đợt bổ sung tồn kho trước đó, mức tồn kho than cốc luyện ở hạ nguồn được cải thiện, tâm lý chờ đợi và quan sát đối với nguồn hàng giá cao gia tăng, tâm lý thị trường có phần hạ nhiệt. Tóm lại, một số nhà sản xuất than cốc vẫn giữ kỳ vọng tích cực về triển vọng thị trường, và thị trường than cốc dự kiến nhìn chung ổn định với mức tăng nhẹ trong ngắn hạn.

Thép phế liệu: Mất cân bằng cung cầu chưa nổi bật, giá có khả năng đi ngang

Về phía cung, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp chế biến thép phế liệu cắt nhỏ tăng trong tuần này, lượng thép phế liệu lưu thông trên thị trường tăng tương ứng, và lượng thép phế liệu nhập về các nhà máy thép cũng cải thiện theo. Về phía cầu, các nhà máy thép lò cao chủ yếu bổ sung hàng theo nhu cầu thiết yếu, với nhịp độ thu mua thận trọng, điều chỉnh linh hoạt dựa trên kế hoạch sản xuất và mức tồn kho. Các nhà máy thép lò điện hồ quang bị hạn chế bởi lợi nhuận kinh doanh, nhiệt huyết sản xuất thấp và động lực tăng sản lượng rõ ràng không đủ. Theo khảo sát của SMM, tính đến ngày 7 tháng 4, tỷ lệ vận hành của 50 nhà máy thép lò điện sản xuất thép thanh vằn lớn trên toàn quốc là 41,42%, không đổi so với tuần trước. Nhìn chung, mất cân bằng cung cầu đối với thép phế liệu chưa nổi bật, và giá dự kiến tiếp tục đi ngang trong tuần tới, với khả năng thấp xuất hiện xu hướng rõ ràng.

Thép thanh vằn: Nhu cầu không đủ hỗ trợ giá giao ngay, áp lực giảm vẫn hiện hữu ở vùng đáy

Giá thép thanh vằn ảm đạm trong tuần này, với giá trung bình toàn quốc hiện tại ở mức 3.127 nhân dân tệ/tấn, giảm 16 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, sản lượng của các nhà máy thép phân hóa giữa các khu vực trong tuần này. Tại miền Đông Trung Quốc, các nhà máy thép trước đó bảo trì đã khôi phục sản xuất, sản lượng dần trở lại bình thường. Tại miền Nam, Tây Bắc và Bắc Trung Quốc, một số nhà máy thép bắt đầu đợt bảo trì mới, dẫn đến biến động tương đối nhỏ trong tổng sản lượng tuần này. Một số khu vực vẫn gặp khó khăn trong thu gom thép phế liệu, cộng thêm giá thép thanh vằn giảm gần đây, lợi nhuận vận hành của các nhà máy thép lò điện hồ quang bị thu hẹp thêm. Hầu hết các nhà máy thép duy trì mức vận hành trước đó, nhưng xét đến việc một số nhà máy có kế hoạch khôi phục sản xuất vào tuần tới, tỷ lệ vận hành có thể phục hồi nhẹ. Về phía cầu, mưa gián đoạn tại nhiều khu vực hạn chế tiến độ thi công hạ nguồn. Ngoài ra, theo phản hồi từ hạ nguồn, hơn một nửa số dự án khởi công sau Tết Nguyên đán là các dự án cũ chuyển tiếp từ năm ngoái, một số dự án mới dự kiến triển khai vào nửa cuối năm, và mức giải phóng nhu cầu dự kiến tiếp tục yếu hơn so với năm ngoái. Về phía tồn kho, tổng tồn kho tiếp tục giảm theo mùa, nhưng tốc độ giảm tồn kho của nhà sản xuất chậm lại, và quỹ đạo giảm tồn kho sẽ vẫn là trọng tâm chính trong ngắn hạn. Nhìn chung, thị trường thép thanh vằn hiện tại chưa xuất hiện mất cân bằng cung cầu rõ rệt, nhưng nhu cầu yếu không đủ hỗ trợ giá giao ngay tăng. Thị trường thiếu động lực nội tại, biến động giá chủ yếu theo dao động của nguyên liệu thô. Giá giao ngay thép thanh vằn dự kiến tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp vào tuần tới. Trong khi đó, do nhà sản xuất có quan điểm phân hóa, hầu hết thương nhân áp dụng chiến lược "chốt lời", và giá sàn thép thanh vằn vẫn đối mặt với áp lực giảm nhất định trong ngắn hạn.

HRC: Các yếu tố cơ bản chưa cải thiện đáng kể, dự kiến dao động ở vùng thấp tuần tới

Giá trung bình sản phẩm cán nguội và cán nóng nhìn chung ổn định trong tuần này, giao dịch tổng thể không thay đổi đáng kể so với tuần trước, dù giao dịch giá thấp và giao dịch cơ sở tại một số khu vực ở mức vừa phải. Về phía cung, bảo trì nhà máy cán giảm trong tuần này, sản lượng HRC tổng thể tăng. Về phía cầu, nhu cầu biểu kiến tăng so với tuần trước. Về phía tồn kho, tồn kho xã hội HRC theo dõi bởi SMM đạt 5,4382 triệu tấn trong tuần này, giảm 65.600 tấn so với tuần trước, tương đương -1,19%. Tồn kho xã hội toàn quốc tiếp tục giảm trong tuần. Theo khu vực, thị trường miền Nam, miền Bắc và Đông Bắc Trung Quốc giảm tồn kho tốt, trong khi miền Đông và miền Trung Trung Quốc vẫn đang tích lũy tồn kho. Về phía chi phí, đàm phán quặng sắt vẫn chưa có kết quả, cộng với kỳ vọng cơ bản tương đối lỏng lẻo, giá quặng ở mức ảm đạm. Giá than cốc và cốc giữ ổn định, hỗ trợ chi phí cho sản phẩm cán nguội và cán nóng nhìn chung hạn chế. Nhìn về phía trước, giá cốc dự kiến tăng tuần tới, và vẫn còn nhiều bất định về việc liệu đàm phán quặng sắt có thể kết thúc thành công hay không. Chi phí có thể đi ngang quanh mức giá tuần này. Các yếu tố cơ bản HRC chưa cải thiện đáng kể, sản lượng dự kiến vẫn tăng trong thời gian tới, và dư địa tăng thêm của nhu cầu biểu kiến hạn chế. Nhìn chung, động lực tăng và giảm giá HRC đều tương đối nhỏ, giá dự kiến dao động ở vùng thấp. Hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất dự kiến giao dịch trong biên độ 3.250-3.300 vào tuần tới.

1. Để tra cứu dữ liệu được trích dẫn trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu của SMM, vui lòng liên hệ Lý Bình, Bộ phận Thép SMM, số điện thoại 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, người sử dụng tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên tự đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế phán đoán của mình bằng báo cáo này. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng đối với các điều khoản của tuyên bố này.