Thị trường dần tiêu hóa tâm lý bi quan, giá thép có thể giữ vững theo chi phí [Báo cáo tuần chuỗi ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Thị trường dần tiêu hóa tâm lý tiêu cực, giá thép có thể giữ vững theo xu hướng chi phí

Tuần này, kim loại đen thể hiện xu hướng yếu đầu tuần rồi mạnh lên sau đó. Đầu tuần, sau khi đàm phán hòa bình Mỹ-Iran không đạt được thỏa thuận, quân đội Mỹ tuyên bố phong tỏa toàn bộ giao thông hàng hải ra vào các cảng Iran, đẩy giá dầu quốc tế tăng trở lại. Giữa tuần, các yếu tố gây nhiễu từ đàm phán hợp đồng dài hạn quặng sắt gia tăng, thị trường đồn đoán rằng hạn chế đối với một số sản phẩm bị giới hạn trước đó đã được nới lỏng một phần. Sau đó, xuất hiện tin tức về việc một nhà máy lọc dầu tại Úc bất ngờ ngừng hoạt động, làm dấy lên lo ngại thị trường rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung diesel có thể dẫn đến đóng cửa mỏ và thắt chặt nguồn cung ngắn hạn. Kết hợp với kỳ vọng tăng giá than cốc đợt hai, kim loại đen đã phục hồi thành công trong nửa cuối tuần. Về thị trường giao ngay, khi tâm lý thị trường cải thiện trong nửa cuối tuần, hoạt động giao dịch ấm lên đáng kể. Ngoài Trung Quốc, hoạt động hỏi hàng gần đây từ người mua nước ngoài ở mức vừa phải, đơn hàng phôi thép tốt hơn so với thành phẩm thép.

Trong ngắn hạn, tác động của tình hình Trung Đông & đàm phán hợp đồng dài hạn quặng sắt dự kiến sẽ tiếp tục. Xét đến việc thị trường đã dần tiêu hóa tâm lý tiêu cực, tác động giá lên kim loại đen khi kết thúc đàm phán dự kiến sẽ hạn chế. Về cơ bản, sản phẩm thép dẹt gần đây cả cung và cầu đều tăng, nhu cầu thép xây dựng bị kéo giảm nhẹ nhưng tồn kho tổng thể tiếp tục xu hướng giảm, mất cân bằng cung cầu thành phẩm thép không rõ rệt. Giá thép dự kiến sẽ giữ vững theo xu hướng chi phí trong tuần tới. Nếu các yếu tố tiêu cực được phản ánh đầy đủ vào giá, giá thép vẫn còn dư địa để bứt phá tăng nhẹ.

Quặng sắt: Rủi ro giải phóng tồn kho quặng trung phẩm vẫn còn, giá dự kiến đi ngang tuần tới

Giá quặng sắt thể hiện xu hướng tăng biến động trong tuần này. Nhu cầu cứng đối với quặng sắt vẫn tương đối mạnh, tồn kho cảng tiếp tục giảm, tạo hỗ trợ cơ bản cho giá quặng. Ngoài ra, các diễn biến tin tức cũng kích thích giá kỳ hạn tăng cao hơn. Dưới tác động tổng hợp, giá quặng sắt có sự phục hồi nhẹ. Nhìn về tuần tới, về phía quặng nhập khẩu, nhu cầu tiêu thụ cuối nguồn ngắn hạn vẫn còn dư địa tăng trưởng, lợi nhuận nhà máy thép duy trì ở mức vừa phải. Các nhà máy thép tích cực sản xuất, sản lượng gang lỏng vẫn còn dư địa tăng nhẹ. Với kỳ nghỉ Lễ Lao động sắp đến, nhu cầu cứng đối với quặng sắt tạo hỗ trợ cho giá quặng. Ngoài ra, xung đột Trung Đông có khả năng tiếp diễn, cước vận tải biển duy trì ở mức cao, kết hợp với việc thị trường tương đối nhạy cảm với vấn đề dầu diesel tại Úc, giá quặng sắt có sự hỗ trợ. Tuy nhiên, không loại trừ khả năng một số tồn kho quặng trung phẩm được giải phóng tập trung vào tuần tới, điều này vẫn có thể tác động đến giá giao ngay.Dự kiến giá quặng sắt tuần tới sẽ đi ngang.

Than cốc: Đợt tăng giá thứ hai dự kiến hiện thực hóa, thị trường tuần tới có thể giữ vững

Về phía cung, các doanh nghiệp luyện cốc tại Sơn Tây, Hà Bắc và các khu vực khác bị thắt chặt sản xuất do chính quyền địa phương đẩy mạnh tập trung cải tạo phát thải siêu thấp, nhưng sản lượng tại các khu vực khác tăng thay vì giảm, khiến nguồn cung than cốc tổng thể ổn định với mức tăng nhẹ. Về phía cầu, sản lượng gang lỏng của nhà máy thép tiếp tục tăng, thúc đẩy nhu cầu cứng mạnh mẽ đối với than cốc. Các nhà máy thép có tồn kho thấp có ý muốn bổ sung hàng mạnh, trong khi phần lớn nhà máy thép khác mua theo nhu cầu với nhu cầu cứng ổn định. Về than cốc nguyên liệu, phần lớn các mỏ duy trì sản xuất ổn định, một số mỏ giải phóng công suất có trật tự, nguồn cung tổng thể thể hiện xu hướng tăng dần. Phía hạ nguồn mua theo nhu cầu, thị trường đấu giá trực tuyến phục hồi đáng kể, giá giao dịch tăng nhẹ, tâm lý giao dịch thị trường tổng thể cải thiện ổn định. Trong ngắn hạn, giá than cốc nguyên liệu dự kiến duy trì xu hướng ổn định với mức tăng nhẹ. Nhìn chung, cung cầu than cốc duy trì trạng thái cân bằng thắt chặt.Đợt tăng giá than cốc lần thứ hai dự kiến được thực hiện, thị trường than cốc tuần tới có thể giữ vững.

Thép phế: Thiếu động lực cốt lõi, giá tuần tới có thể đi ngang

Về phía cung, lượng xuất hàng từ các cơ sở tuần này có mức độ nhiệt tình vừa phải, áp lực hàng về tại nhà máy thép tương đối nhỏ, một số ít nhà máy thép có mức tồn kho thấp tương đối tích cực trong việc hỏi mua. Về phía cầu, do giá thép phế liệu cao hơn gang lỏng, các doanh nghiệp thép duy trì thái độ thận trọng và bảo thủ đối với việc thu mua thép phế liệu, nhu cầu bổ sung hàng tồn kho yếu, chủ yếu dựa vào mua sắm cứng nhắc theo nhu cầu. Các nhà máy thép lò điện hồ quang bị hạn chế bởi lợi nhuận hoạt động của doanh nghiệp, dư địa tăng sản lượng tiếp tục tương đối hạn chế. Theo khảo sát của SMM, tính đến ngày 14 tháng 4, tỷ lệ vận hành của 50 nhà máy thép lò điện sản xuất vật liệu xây dựng lớn trên toàn quốc là 42%, tăng 0,58% so với kỳ trước. Nhìn chung, thị trường hiện tại bị chi phối bởi tâm lý chờ đợi quan sát mạnh, tâm lý giao dịch thận trọng. Thị trường thép phế liệu thiếu động lực xu hướng một chiều rõ ràng, giá ngắn hạn nhiều khả năng sẽ đi ngang.

Thép thanh vằn: Biểu hiện nhu cầu khó có cải thiện ấn tượng, khó hình thành xu hướng độc lập

Giá thép thanh vằn tuần này giảm trước rồi phục hồi, giá trung bình toàn quốc hiện tại ở mức 3.150 NDT/tấn, tăng 23 NDT/tấn so với tuần trước. Về phía cung, các nhà máy thép ở Hoa Bắc có biên lợi nhuận gộp tổng hợp cho thép thanh vằn tương đối mạnh hơn so với thép dẹt, một số chuyển sang tăng sản lượng thép thanh vằn trong tuần này. Ngoài ra, giao dịch thép cuộn dây ở khu vực miền Trung và miền Tây kém, một số nhà sản xuất giảm sản lượng thép cuộn dây, dẫn đến tổng sản lượng ít thay đổi. Tại khu vực Tây Nam, một số nhà máy lò điện nối lại sản xuất trong tuần này, tỷ lệ vận hành tăng nhẹ. Tuy nhiên, lợi nhuận tổng thể của các nhà máy lò điện vẫn quanh mức hòa vốn, tỷ lệ vận hành ngắn hạn dự kiến duy trì mức sản xuất trước đó. Về phía cầu, nhu cầu có sự tăng khối lượng theo giai đoạn trong tuần này, nhưng một số khu vực bị ảnh hưởng bởi thời tiết, biểu hiện giao dịch tổng thể không có cải thiện đáng kể. Hơn nữa, khách hàng hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu, nhu cầu tích trữ yếu. Về tồn kho, tồn kho nhà máy và tồn kho xã hội giảm theo mùa, nhưng tốc độ giảm tồn kho chậm hơn so với cùng kỳ năm ngoái. Cần tiếp tục chú ý đến việc giảm tồn kho trước kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động. Nhìn về phía trước, tin tức vĩ mô hiện đang trong giai đoạn trống, tác động từ tâm lý tương đối nhỏ, giao dịch thị trường đã quay trở lại góc nhìn chuỗi ngành. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của thép thanh vằn thiếu động lực đủ mạnh, kỳ vọng nhu cầu yếu, tốc độ giảm tồn kho không đủ để thúc đẩy tâm lý thị trường. Do đó, trong ngắn hạn, giá nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động theo xu hướng giá nguyên liệu thô. Xét đến việc các nhà máy thép gần đây thể hiện quyết tâm giữ giá mạnh mẽ, giá giao ngay dự kiến sẽ biến động tăng trong tuần tới.

HRC: Cung và cầu đều tăng, giá tuần tới còn dư địa tăng

Giá HRC tuần này giảm trước rồi phục hồi, giá trung bình tuần tăng nhẹ và giao dịch tổng thể cải thiện so với tuần trước. Về phía cung, việc bảo trì dây chuyền cán giảm trong tuần này, sản lượng HRC tổng thể tăng. Về phía cầu, nhu cầu thị trường tuần này hoạt động tốt. Dưới tâm lý tranh mua khi giá liên tục tăng và chờ đợi khi giá giảm, bầu không khí giao dịch thị trường tổng thể ấm lên. Về tồn kho, theo thống kê của SMM về tồn kho xã hội HRC tại 86 kho trên toàn quốc (mẫu lớn), tuần này đạt 5,253 triệu tấn, giảm 185.200 tấn so với tuần trước, tương đương -3,41% so với tuần trước. Tốc độ giảm tồn kho xã hội toàn quốc tuần này tăng nhanh. Theo khu vực, tồn kho tại Đông Bắc và Nam Trung Quốc giảm nhanh hơn, trong khi tồn kho tại Bắc Trung Quốc và Trung-Đông Trung Quốc giảm nhẹ. Về chi phí, các yếu tố gây nhiễu từ đàm phán hợp đồng dài hạn quặng sắt gia tăng. Tin đồn thị trường cho thấy hạn chế đối với một số chủng loại bị giới hạn trước đó đã được dỡ bỏ, giá quặng sắt giảm. Tuy nhiên, kỳ vọng về đợt tăng giá than cốc lần thứ hai gia tăng, tạo hỗ trợ chi phí nhất định cho HRC. Nhìn về phía trước, cung và cầu HRC đều tăng, mất cân bằng cung cầu giảm bớt, và hỗ trợ chi phí dự kiến sẽ mạnh lên. Tóm lại,hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giữ vững trong biên độ 3.280-3.350 vào tuần tới.

1. Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu của SMM, v.v., vui lòng liên hệ Li Ping thuộc Bộ phận Thép của SMM theo số 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, rủi ro do người dùng tự chịu. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng báo cáo này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và có quyền giải thích cuối cùng đối với các điều khoản của tuyên bố miễn trừ trách nhiệm này.