Thị trường niken tuần này tiếp tục ảm đạm. Ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ Thanh Minh, niken trên cả SHFE và LME đều mở cửa thấp và xu hướng giảm, thiếu động lực thị trường. Kết hợp với việc eo biển Hormuz bị phong tỏa gây áp lực rộng lên các tài sản rủi ro, giá niken rõ ràng trong trạng thái ảm đạm. Tuy nhiên, giữa tuần, thông báo ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã thúc đẩy mạnh mẽ khẩu vị rủi ro, chỉ số đô la Mỹ chịu áp lực đáng kể, giá niken phục hồi rõ rệt cùng với tâm lý cải thiện trên toàn ngành kim loại màu trong và ngoài Trung Quốc. Thị trường giao ngay, giá trung bình tuần của niken tinh luyện loại 1 theo SMM là 135.363 nhân dân tệ/tấn, giảm 300 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Phí premium niken Jinchuan tiếp tục suy yếu, trung bình tuần ở mức 3.500 nhân dân tệ/tấn, giảm 300 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Giao dịch hàng nhập khẩu và niken điện phân trong nước nhìn chung trầm lắng, phí premium giao ngay giảm đồng loạt, mua hàng hạ nguồn chủ yếu do nhu cầu cứng nhắc, ý muốn bổ sung hàng tồn kho hạn chế.
Về vĩ mô, ngày 7 tháng 4, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố nếu Iran đồng ý mở hoàn toàn eo biển Hormuz, Mỹ sẽ đồng ý tạm ngừng các hoạt động quân sự chống Iran trong hai tuần. Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran đã nhanh chóng chấp nhận đề xuất ngừng bắn. Tuy nhiên, sự ổn định của thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn nghi ngờ, khi eo biển Hormuz lại bị đóng vào ngày 8 tháng 4. Rủi ro địa chính trị chưa được giải quyết hoàn toàn, tâm lý thị trường có thể tiếp tục biến động mạnh theo diễn biến tình hình. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 3 của Mỹ phục hồi vượt kỳ vọng, đạt mức cao nhất trong hơn một năm. Sau khi dữ liệu được công bố, kỳ vọng thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất giảm nhiệt rõ rệt. Biên bản cuộc họp FOMC tháng 3 của Fed cho thấy đại đa số quan chức cho rằng tiến trình kiềm chế lạm phát có thể chậm hơn dự kiến, và lộ trình cắt giảm lãi suất đã thu hẹp đáng kể trước khi ngừng bắn.
Tồn kho, tồn kho khu vực bảo thuế Thượng Hải tuần này khoảng 1.700 tấn, không đổi so với tuần trước. Tồn kho xã hội trong nước khoảng 92.000 tấn, tăng khoảng 200 tấn so với tuần trước.
Hiện tại, giá niken bị kẹt giữa biến động rủi ro địa chính trị và các yếu tố cơ bản yếu. Trong ngắn hạn, biên độ dao động cốt lõi của hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất dự kiến nằm trong khoảng 130.000–138.000 nhân dân tệ/tấn.
![[SMM Analysis] Post-Holiday Rebound Lifts China's Stainless Steel Futures, But Physical Market Tells a Cautious Story](https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesUAxqd20260410202627.jpeg)
![[Phân tích SMM] Tổng quan thị trường sản phẩm trung gian niken tuần qua: Cung cầu tiếp tục yếu, giá thanh toán MHP chịu áp lực](https://imgqn.smm.cn/usercenter/GmHLU20251217171733.jpg)
