[Phân tích SMM] Rủi ro địa chính trị hạ nhiệt thúc đẩy tâm lý thị trường, tồn kho thép không gỉ giảm nhẹ nhưng vẫn chịu áp lực

SMM ngày 9 tháng 4 đưa tin, tuần này tổng tồn kho thép không gỉ tại thị trường Vô Tích và Phật Sơn giảm nhẹ, từ 984.100 tấn ngày 2 tháng 4 năm 2026 xuống 978.700 tấn ngày 9 tháng 4 năm 2026, giảm 0,55% so với tuần trước.

Tồn kho xã hội thép không gỉ có xu hướng giảm nhẹ trong tuần này. Tuần này bước vào tháng 4, trùng với Tết Thanh Minh, nhưng kỳ nghỉ tương đối ngắn, thị trường không xuất hiện nhu cầu tích trữ đáng kể. Hoạt động mua sắm của người dùng cuối hạ nguồn vẫn được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng nhắc xuyên suốt, không hình thành đợt bổ sung hàng tồn kho tập trung. Về phía kỳ hạn, xung đột Mỹ-Iran hạ nhiệt trong tuần, với tin tức về lệnh ngừng bắn hai tuần giữa hai bên, giúp tâm lý thị trường dịu bớt. Giá kỳ hạn được nâng lên và thăm dò mức cao hơn, từ đó thúc đẩy niềm tin trên thị trường giao ngay. Hoạt động hỏi giá và giao dịch giao ngay phục hồi phần nào, trực tiếp thúc đẩy tồn kho giảm nhẹ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng rủi ro xung đột địa chính trị chưa được loại bỏ hoàn toàn, những gián đoạn ngắn hạn vẫn tồn tại, tâm lý thận trọng của người dùng cuối hạ nguồn chưa tan hẳn, với việc thiếu ý muốn chủ động tích trữ một cách nhất quán. Về phía nguồn cung, các nhà máy thép tập trung phân phối ra thị trường vào cuối tháng 3, dẫn đến lượng hàng về tăng cao trong giai đoạn trước, trong khi lượng hàng về thị trường tuần này giảm so với tuần trước, giảm bớt áp lực tích lũy tồn kho ở mức độ nhất định. Tuy nhiên, kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép không gỉ vẫn duy trì ở mức cao trong tháng 4, áp lực phía nguồn cung tiếp tục kéo dài, đặt ra thách thức đáng kể cho việc giảm tồn kho thêm. Kết hợp với những bất định tiềm ẩn từ xung đột địa chính trị ở tầm vĩ mô, bầu không khí thận trọng chung trên thị trường chưa hoàn toàn tan biến, tiếp tục hạn chế tốc độ giảm tồn kho. Nhìn chung, việc giảm tồn kho nhẹ tuần này chủ yếu được thúc đẩy bởi tác động kết hợp của lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran nâng giá kỳ hạn, giao dịch giao ngay cải thiện và lượng hàng về giảm trong tuần. Hiện tại, nhịp độ kế hoạch sản xuất cao của các nhà máy thép chưa thay đổi đáng kể, tồn kho xã hội vẫn đối mặt với áp lực giảm tồn kho đáng kể trong bối cảnh nguồn cung cao. Mặc dù giao dịch giao ngay phục hồi phần nào, tâm lý thận trọng của các bên hạ nguồn khó thay đổi, khiến việc giảm tồn kho đáng kể khó xảy ra trong ngắn hạn. Trong thời gian tới, quỹ đạo của tồn kho vẫn sẽ phụ thuộc vào diễn biến của các xung đột địa chính trị, xu hướng của thị trường kỳ hạn và mức độ giải phóng nhu cầu thực tế từ phía hạ nguồn.