Giá than tăng vọt thổi bùng thị trường magie, hai tháng tích lũy cuối cùng cũng phá vỡ, cắt giảm sản lượng và giảm tồn kho báo hiệu đợt tăng giá tiếp theo [Phân tích SMM]

Bước sang tháng 8, thị trường magie dường như rơi vào thế giằng co kéo dài.

Lợi ích từ việc cắt giảm sản lượng trong tháng 7 dần phai nhạt, nguồn cung magie nguyên sinh phục hồi ổn định, trong khi kỳ nghỉ hè ở nước ngoài kết hợp với mùa thấp điểm của ngành đúc áp lực trong nước khiến đơn hàng hạ nguồn thưa thớt và tâm lý mua hàng đóng băng. Cả cung và cầu đều yếu, giá magie bị khóa chặt trong biên độ hẹp 15.800-15.950 nhân dân tệ/tấn, gần như không có dư địa tăng hay giảm. Vào giữa đến cuối tháng 8, giá thậm chí có lúc giảm xuống 15.750 nhân dân tệ/tấn, thị trường phần lớn giữ thái độ chờ đợi và quan sát. Liệu sự tích lũy ở mức đáy kéo dài hai tháng này có đảo chiều hay không vẫn chưa rõ.

Sau đó, bước ngoặt lặng lẽ đến. Giá than leo thang ổn định, bán cốc và ferrosilicon cùng tăng theo, nhanh chóng đẩy chi phí luyện magie nguyên sinh lên cao. Đối mặt với ranh giới đỏ về lợi nhuận, các nhà luyện magie đồng loạt giữ giá và nâng giá. Chỉ trong vài ngày, giá magie liên tiếp phá vỡ các mức 15.900 nhân dân tệ/tấn và 16.000 nhân dân tệ/tấn, vọt lên trên 16.100 nhân dân tệ/tấn. Đợt tăng này không chỉ đảo ngược xu hướng giảm từ tháng 8 mà còn chấm dứt giai đoạn tích lũy đáy kéo dài hai tháng từ tháng 7 đến tháng 8. Mô hình tích lũy trước đó bị phá vỡ, thị trường magie chính thức bước vào phạm vi giá hoạt động mới.

Đà tăng ổn định của giá than đang lan truyền nhanh chóng theo chuỗi ngành đến khâu luyện magie nguyên sinh. Giá giao dịch trung bình của than cục Hongliulin tăng từ 723 nhân dân tệ/tấn lên 1.184 nhân dân tệ/tấn, tổng mức tăng 461 nhân dân tệ/tấn. Khi giá than tăng, giá bán cốc cũng tăng theo. Mặc dù điều này có thể bù đắp một phần áp lực chi phí năng lượng, nhưng dưới sự thúc đẩy của xu hướng tăng giá than, giá ferrosilicon cũng tăng theo, với giá trung bình của ferrosilicon 75# leo từ 5.950 nhân dân tệ/tấn lên 6.150 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn. Dưới sức ép kép từ chi phí năng lượng tăng và chi phí nguyên liệu phụ trợ như ferrosilicon, chi phí luyện của các doanh nghiệp magie nguyên sinh tăng đáng kể, áp lực vận hành gia tăng rõ rệt. Trong vòng một tuần sau khi tin tức giá than tăng mạnh được công bố, tổng cộng 7 nhà luyện magie nguyên sinh đã bị ảnh hưởng hoặc có kế hoạch cắt giảm sản lượng, và tác động dự kiến sẽ còn kéo dài.

Tháng 8, sản lượng magie nguyên sinh của Trung Quốc tăng 3,28% so với tháng trước, nhìn chung cho thấy xu hướng tăng rõ rệt. Nguyên nhân chính là do các lò luyện magie nguyên sinh tại Thiểm Tây đồng loạt khôi phục sản xuất sau đợt bảo trì vào tháng 7. Mặc dù một số lò luyện tại các tỉnh khác như Tân Cương tiến hành bảo trì, mức tăng tổng thể vẫn vượt mức giảm, đẩy sản lượng magie nguyên sinh toàn quốc tăng lên. Xét theo tỉnh, sản lượng magie nguyên sinh của Thiểm Tây tăng hơn 7.000 tấn, nhưng mức tăng sản lượng toàn quốc chỉ khoảng 3.000 tấn, chủ yếu do việc cắt giảm sản lượng liên quan đến bảo trì tại các lò luyện ở Tân Cương và các tỉnh khác đã bù đắp phần lớn mức tăng.

Chịu ảnh hưởng của giá nguyên liệu than và ferrosilicon tăng, số lượng lò luyện magie nguyên sinh tiến hành bảo trì trong tháng 9 đã tăng lên. Được biết, tổng cộng 11 lò luyện magie nguyên sinh bị ảnh hưởng sản lượng trong tháng 9. Sản lượng magie nguyên sinh tháng 9 dự kiến tăng 2,81% so với tháng 8, tăng hơn 2.000 tấn so với tháng trước.

Nhìn chung, mặc dù đợt tăng giá than này đã đẩy giá chào bán magie nguyên sinh lên cao, nhưng không chuyển hóa thành biên lợi nhuận cho các lò luyện. Trong bối cảnh cung mạnh cầu yếu, giá magie gặp nhiều lực cản ở phía tăng, các doanh nghiệp khó có thể bù đắp hoàn toàn chi phí tăng thông qua việc tăng giá, thay vào đó áp lực thua lỗ ngày càng gia tăng. Giá than tăng đang trở thành chất xúc tác cho việc tái thiết lập cán cân cung cầu của kim loại magie. Với áp lực tồn tại ngày càng gay gắt, một số lò luyện magie nguyên sinh có thể cắt giảm sản lượng hoặc thậm chí ngừng hoạt động trong thời gian tới, và thị trường magie dự kiến sẽ bước vào giai đoạn giảm tồn kho. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tồn kho tại nhà máy và tồn kho xã hội hiện tại theo ước tính thận trọng vẫn ở mức trên 120.000 tấn, và quá trình giảm tồn kho vẫn cần thời gian. Chỉ khi tồn kho được tiêu hóa về mức hợp lý, thị trường magie mới thực sự đón nhận đợt tăng giá tiếp theo.