Tập trung hóa ở cấp độ cao trong ngành nhôm thứ cấp

Tuần này, thị trường phế liệu nhôm Trung Quốc tiếp tục dao động ở vùng giá cao theo xu hướng tích lũy. Chịu tác động từ xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang, các yếu tố cơ bản của nhôm nguyên sinh đã đẩy giá nhôm tăng mạnh rồi ổn định trong tuần, trong khi thị trường phế liệu nhôm cũng vững lại và tăng bù, với khả năng chống chịu giá một lần nữa nổi bật. Tính đến ngày 2/4, giá nhôm A00 của SMM chốt ở mức 24.630 NDT/tấn, tăng mạnh 1.120 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước. Giá phế liệu nhôm tense băm nhỏ (giá tiền mặt) chốt ở mức 21.100 NDT/tấn (chưa gồm thuế), trong khi lon UBC ép kiện và các chủng loại tương tự ổn định sau khi tăng bù vào đầu tuần. Về chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu, tính đến ngày 2/4, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.265 NDT/tấn, còn chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tense băm nhỏ là 1.868 NDT/tấn. Về phía cung, việc giám sát chặt hơn theo chính sách “hóa đơn ngược” vẫn không thay đổi, chi phí tuân thủ trong khâu tái chế phế liệu nhôm duy trì ở mức cao, và nguồn hàng thực tế có hóa đơn vẫn khan hiếm. Về phía cầu, mùa cao điểm tiêu thụ truyền thống “tháng Ba vàng, tháng Tư bạc” không đạt kỳ vọng, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở hạ nguồn như nhà sản xuất hợp kim thứ cấp chủ yếu vẫn mua theo nhu cầu và duy trì tồn kho thấp. Giá cao cùng với biến động mạnh kéo dài của giá nhôm tiếp tục kìm hãm tâm lý mua vào của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu, khiến giao dịch toàn thị trường trầm lắng và kéo dài tình trạng thấp điểm ngay trong mùa cao điểm. Dự kiến tuần tới, thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục dao động ở vùng cao và nhích tăng, với biên độ chủ đạo của phế liệu nhôm tense băm nhỏ (giá tiền mặt) khoảng 20.800-21.300 NDT/tấn (chưa gồm thuế). Về phía cung, các chính sách quản lý như “hóa đơn ngược” khó có khả năng được nới lỏng đáng kể trong ngắn hạn, trong khi nguồn cung tuân thủ khan hiếm cùng tâm lý tiếp tục găm hàng sẽ tiếp tục tạo hỗ trợ cho giá ở phía giảm. Về phía cầu, đà phục hồi trong mùa cao điểm được dự báo vẫn thấp hơn kỳ vọng, động lực phục hồi đơn hàng đầu cuối còn yếu, và mô hình mua hàng chủ yếu theo nhu cầu trước mắt được dự kiến sẽ tiếp diễn. Trong ngắn hạn, cần theo dõi chặt chẽ tác động thực tế của xung đột địa chính trị tại Trung Đông đối với công suất các nhà máy nhôm toàn cầu, đơn hàng của người dùng cuối ở hạ nguồn và tiến độ triển khai chính sách hóa đơn ngược, đồng thời cảnh giác với rủi ro giá nhôm biến động mạnh ở vùng cao.

Trong tuần này, thị trường hợp kim nhôm tái chế tiếp tục đi ngang, với mặt bằng giá nhích tăng nhẹ. Đầu tuần, được hỗ trợ bởi đà phục hồi của giá nhôm, một số doanh nghiệp đã nâng báo giá do áp lực chi phí; tuy nhiên, khi đà tăng của giá nhôm chậm lại, mức độ sẵn sàng điều chỉnh giá suy yếu rõ rệt, và thị trường dần chuyển sang giữ giá ổn định trong tâm lý chờ đợi, quan sát. Tính đến thứ Năm, giá SMM ADC12 được ghi nhận ở mức 24.700 NDT/tấn, tăng 400 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước. Nhu cầu vẫn yếu, hoạt động mua hàng của hạ nguồn tiếp tục thận trọng và giao dịch chung trên thị trường ở mức trung bình; một số doanh nghiệp giữ kỳ vọng thận trọng, thậm chí hơi bi quan đối với đơn hàng tháng 4, tâm lý chờ đợi, quan sát gia tăng, và nhu cầu tiếp tục hỗ trợ yếu cho giá. Mâu thuẫn chính của thị trường hiện đang chuyển từ yếu tố chi phí nguyên liệu thô sang động lực tiêu thụ không đủ mạnh. Mức tăng của thỏi hợp kim thành phẩm chậm hơn đáng kể so với phía nguyên liệu, khiến biên lợi nhuận ngành tiếp tục thu hẹp. Về nguồn cung, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đầu ngành trong ngành nhôm tái chế tuần này giữ nguyên so với tuần trước ở mức 59,5%. Thứ Bảy này trùng với kỳ nghỉ Tết Thanh minh. Các doanh nghiệp đầu ngành phần lớn vẫn duy trì sản xuất bình thường, trong khi một số doanh nghiệp vừa và nhỏ dự kiến tạm ngừng sản xuất theo giai đoạn trong kỳ nghỉ do đơn hàng không đủ, và tỷ lệ vận hành chung của toàn ngành được dự báo sẽ giảm nhẹ trở lại. Về nhập khẩu, báo giá ADC12 ngoài Trung Quốc ở mức 3.320–3.380 USD/tấn, trong khi mức lỗ nhập khẩu giao ngay vẫn trên 2.000 NDT/tấn, khiến cửa sổ nhập khẩu theo lý thuyết vẫn đóng. Triển vọng sắp tới cho thấy hỗ trợ từ chi phí sẽ suy yếu, quá trình phục hồi nhu cầu diễn ra chậm với kỳ vọng phân hóa, và tác động của kỳ nghỉ cùng với việc cắt giảm sản xuất theo giai đoạn tại một số doanh nghiệp vừa và nhỏ sẽ khiến thị trường khó hình thành động lực tăng rõ ràng trong ngắn hạn. Giá ADC12 được dự báo sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp. Trong thời gian tới, cần theo dõi sát sao diễn biến tiêu dùng thực tế sau kỳ nghỉ và tác động lan truyền của những thay đổi trong tâm lý vĩ mô lên giá cả.