Điều gì đó lớn đang diễn ra trên thị trường kim loại: Giá vàng rơi vào thị trường giá xuống

Đăng: 23/03/2026

Theo phân tích của The Kobeissi Letter, đợt bán tháo mạnh và bất thường trên thị trường kim loại quý đang cho thấy áp lực ngày càng gia tăng trên các thị trường tài chính toàn cầu khi chiến sự Iran vẫn tiếp diễn. Bản phân tích cho biết vàng đã chính thức bước vào thị trường giá xuống, giảm khoảng 22% so với mức đỉnh kỷ lục.

Vàng và bạc cộng lại đã xóa sổ gần 2 nghìn tỷ USD giá trị thị trường chỉ trong vài giờ, ngay cả khi căng thẳng địa chính trị leo thang — một diễn biến trái với quy luật truyền thống, khi các tài sản trú ẩn an toàn thường tăng giá trong thời kỳ xung đột.

The Kobeissi Letter nhấn mạnh rằng sự lệch pha này đang diễn ra trong bối cảnh giá dầu vẫn biến động mạnh, trong khi hợp đồng tương lai cổ phiếu cho thấy dấu hiệu ổn định, phá vỡ mối tương quan thông thường khi rủi ro địa chính trị gia tăng thường hỗ trợ cả dầu thô lẫn các tài sản phòng thủ như vàng.

Thay vào đó, điểm gây áp lực chính dường như là đà tăng mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng nhanh trong những tuần gần đây, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi suất như vàng và bạc, từ đó gây sức ép lớn lên giá của chúng.

Phân tích cũng nêu bật khả năng bán giải chấp bắt buộc từ các nhà đầu tư tổ chức lớn. Trong giai đoạn thị trường căng thẳng, nhà đầu tư thường bán các tài sản có tính thanh khoản cao như vàng để đáp ứng yêu cầu ký quỹ hoặc bù đắp thua lỗ ở các nhóm tài sản khác, điều này có thể đẩy nhanh đà giảm ngay cả ở những tài sản vốn được xem là nơi trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, lo ngại lạm phát kéo dài liên quan đến giá dầu ở mức cao — một phần do rủi ro quanh eo biển Hormuz — đang khiến thị trường đánh giá lại triển vọng lãi suất. Sự thay đổi này đang củng cố cả lợi suất trái phiếu Mỹ lẫn đồng USD, hai yếu tố thường gây áp lực giảm lên kim loại quý.

The Kobeissi Letter cũng lưu ý rằng tình trạng "mệt mỏi vì tin tức" liên quan đến cuộc chiến kéo dài, kết hợp với những "khoảng trống" thanh khoản trên thị trường, đang khuếch đại biến động trên nhiều nhóm tài sản và góp phần gây ra các đợt dao động giá mạnh, nhanh theo cả hai chiều.

Nguồn: