Sản lượng đồng catốt của Kazakhstan giảm trong tháng 1-2, đồng LME và đồng SHFE đóng cửa giảm mạnh qua đêm [Tóm tắt cuộc họp giao ban buổi sáng ngành đồng SMM]

Thứ Năm, ngày 19 tháng 3 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 12.714,5 USD/tấn và tăng lên 12.715 USD/tấn vào đầu phiên. Sau đó, trọng tâm giá đồng giảm mạnh, rồi dao động trong biên độ hẹp và cuối cùng đóng cửa ở mức 12.340 USD/tấn, giảm 3,44%. Khối lượng giao dịch đạt 33.600 lô, vị thế mở ở mức 288.300 lô, giảm 4.872 lô so với ngày giao dịch trước, chủ yếu do các vị thế mua đóng lại. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2605 giao dịch nhiều nhất mở cửa và chạm mức cao 98.000 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, trọng tâm giá đồng giảm mạnh xuống mức thấp 95.920 nhân dân tệ/tấn, rồi dao động đi lên và cuối cùng đóng cửa ở mức 96.340 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,58%. Khối lượng giao dịch đạt 103.000 lô, vị thế mở ở mức 198.000 lô, tăng 9.911 lô so với ngày giao dịch trước, chủ yếu do gia tăng vị thế bán.
[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng thị trường đồng SMM] Tin tức:
(1) Dữ liệu do Cục Thống kê Quốc gia Kazakhstan công bố cho thấy sản lượng đồng tinh luyện của Kazakhstan trong tháng 1-2/2026 giảm 9,1% so với cùng kỳ năm trước. Đồng tinh luyện: sản lượng tháng 2/2026 đạt 35.625 tấn, giảm 7,8% so với tháng trước; tổng sản lượng tháng 1-2 đạt 74.266 tấn, giảm 9,1% so với cùng kỳ năm trước. Kẽm tinh luyện: sản lượng tháng 2/2026 đạt 15.105 tấn, giảm 25,4% so với tháng trước; tổng sản lượng tháng 1-2 đạt 35.363 tấn, giảm 12,0% so với cùng kỳ năm trước. Alumina và nhôm chưa gia công: sản lượng tháng 2/2026 đạt 109.895 tấn, giảm 21,7% so với tháng trước; tổng sản lượng tháng 1-2 đạt 250.287 tấn, giảm 14,9% so với cùng kỳ năm trước.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 18/3, hợp đồng đồng SHFE 2604 liên tục tăng rồi điều chỉnh, với giá đóng cửa dò xuống mức thấp. Giá mở cửa ở 99.200 nhân dân tệ/tấn, tăng sau khi mở cửa lên mức cao 99.450 nhân dân tệ/tấn, sau đó điều chỉnh về 98.870 nhân dân tệ/tấn. Tiếp đó giá ổn định và nhích lên 99.250 nhân dân tệ/tấn, trước khi lại giảm. Đến cuối phiên, giá đã giảm xuống 98.660 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai tháng gần dao động từ contango 50 nhân dân tệ/tấn đến backwardation 10 nhân dân tệ/tấn, trong khi biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE tháng gần dao động từ lãi 20 nhân dân tệ/tấn đến lãi 100 nhân dân tệ/tấn. Giao dịch trong ngày trên thị trường giao ngay cải thiện so với hôm qua. Các nhà cung cấp vẫn có xu hướng giữ giá, nhưng hoạt động bán ra của một số nhà cung cấp tạm thời gây sức ép lên thị trường, khiến premium giao ngay giảm phần nào trong phiên giao dịch thứ hai. Cùng với việc chênh lệch contango giữa các hợp đồng tháng gần thu hẹp, ý chí giao hàng vào kho giao nhận của các nhà cung cấp cũng suy yếu phần nào, và premium giao ngay tiếp tục chịu áp lực. Về phía nhu cầu, khi giá đồng giảm, các doanh nghiệp hạ nguồn có thể đã xuất hiện một phần nhu cầu bổ sung hàng tồn, nhưng mức độ hấp dẫn thực tế của mặt bằng giá đồng hiện tại vẫn còn hạn chế. Về phía cung, tồn kho xã hội vẫn ở mức cao, nhưng lượng hàng lưu thông thực tế tương đối khan hiếm. Trong ngày đã xuất hiện một số chứng từ kho chảy ra thị trường, điều này có thể giúp giảm bớt phần nào áp lực nguồn cung giao ngay. Đồng thời, cửa sổ nhập khẩu vẫn mở, và kỳ vọng về lượng hàng từ ngoài Trung Quốc đổ vào trong thời gian tới gia tăng. Nhìn chung, trong bối cảnh bên mua và bên bán giằng co, đồng giao ngay Thượng Hải hôm nay dự kiến nhìn chung vẫn duy trì mô hình chiết khấu hiện tại.
(2) Quảng Đông: Ngày 18/3, báo giá giao ngay đồng cathode loại 1 tại Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần là premium 50 nhân dân tệ/tấn đối với đồng chất lượng cao, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; chiết khấu 60 nhân dân tệ/tấn đối với đồng tiêu chuẩn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; và chiết khấu 120 nhân dân tệ/tấn đối với đồng SX-EW, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình đồng cathode loại 1 tại Quảng Đông là 99.135 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.120 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá trung bình đồng SX-EW là 99.020 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.120 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Nhìn chung, cả giá đồng và tồn kho đều giảm, các nhà cung cấp tích cực giữ giá trong khi xuất hàng, và giao dịch giao ngay tốt hơn so với ngày giao dịch trước.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 18/3, giá warrant bình quân không đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 47 USD/tấn (biên độ giá 42-52 USD/tấn); giá B/L bình quân không đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 46 USD/tấn (biên độ giá 41-51 USD/tấn); và giá đồng EQ bình quân (CIF B/L) không đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 25 USD/tấn (biên độ giá 19-31 USD/tấn), với chào giá tham chiếu các lô hàng cập cảng từ cuối tháng 3 đến giữa tháng 4.
(4) Đồng thứ cấp: Vào 11:30 ngày 18/3, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 98.660 NDT/tấn, giảm 1.470 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi mức premium giao ngay bình quân là -90 NDT/tấn, tăng 10 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước. Ngày 18/3, giá phế liệu đồng giảm 700 NDT/tấn so với tháng trước, chỉ số tâm lý bán phế liệu đồng giảm xuống 2,34, chỉ số tâm lý mua giảm xuống 2,41, và chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế liệu đồng là -1 NDT/tấn, giảm 690 NDT/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 275 NDT/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng tiếp tục xu hướng giảm gần đây, và tâm lý găm hàng của nhà cung cấp khiến nguồn cung phế liệu đồng tại Trung Quốc thiếu hụt. Giá phế liệu đồng cho thấy khả năng chống giảm mạnh, trong khi nhu cầu hạ nguồn đối với phế liệu đồng đã gồm thuế tiếp tục tăng. Giá phần thuế hóa đơn đối với phế liệu đồng sản xuất trong nước đã gồm thuế tiếp tục tăng và hiện đã lên 9,5%-10,5%. Cụ thể, ngày 18/3, giá đã gồm thuế của đồng cathode là 98.570 NDT/tấn, giảm 1.760 NDT/tấn so với hôm qua, trong khi giá đã gồm thuế của phế liệu đồng là 98.571 NDT/tấn, giảm 770 NDT/tấn so với hôm qua. Giá phế liệu đồng đã gồm thuế thậm chí vượt giá đồng cathode giao ngay, với chênh lệch giá trong ngày giữa đồng cathode và phế liệu đồng ghi nhận ở mức -1 NDT/tấn.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất, trong khi biểu đồ dot plot chuyển sang lập trường “diều hâu”, khiến kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất hạ nhiệt mạnh. Powell cho biết tình hình hiện tại không phải đình lạm và cú sốc năng lượng chỉ là sự kiện một lần. Tốc độ tăng PPI của Mỹ vượt kỳ vọng, đạt 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục leo thang, khi Israel tiêu diệt bộ trưởng tình báo Iran và tấn công các mục tiêu ở miền bắc Iran, trong khi Iran đáp trả bằng cách tấn công các cơ sở năng lượng tại Qatar và Saudi Arabia. Xung đột địa chính trị đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng rủi ro lạm phát và kéo chỉ số USD đi lên, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, lượng hàng đồng nhập khẩu và trong nước cập bến đều ổn định, tổng thể nguồn cung dồi dào. Ở phía cầu, do giá đồng điều chỉnh giảm, mức độ sẵn sàng mua của người mua hạ nguồn đã phục hồi phần nào. Nhìn chung, lực cản vĩ mô chi phối tâm lý thị trường, và giá đồng hôm nay được dự báo tiếp tục dao động đi ngang trong trạng thái trầm lắng.
[Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]