[Phân tích SMM] Mùa thấp điểm Tết Nguyên đán “thiết lập lại”, chuỗi ngành pin ion natri sẵn sàng bắt đầu phục hồi

Tháng 2/2026 trùng với kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Do tác động của yếu tố nghỉ lễ, nhịp độ sản xuất trên các phân khúc cốt lõi của ngành pin ion natri tại Trung Quốc nhìn chung chậm lại, thể hiện xu hướng “tái thiết lập mùa thấp điểm”. Từ vật liệu cathode, anode và điện giải đến cell pin và khâu người dùng cuối, sản lượng ở tất cả các khâu đều giảm theo tháng (MoM) ở các mức độ khác nhau, trong khi theo năm (YoY) vẫn duy trì mức tăng trưởng nhất định. Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc, ngành dần phục hồi và sản lượng ở tất cả các khâu trong tháng 3 được kỳ vọng sẽ bật tăng mạnh.

I. Vật liệu cathode: Sản xuất dịp Tết Nguyên đán đình trệ, giảm mạnh MoM, dự kiến phục hồi mạnh trong tháng 3

Trong tháng 2, sản lượng vật liệu cathode cho pin ion natri chịu ảnh hưởng đáng kể từ kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giảm sâu 52% MoM; tuy nhiên vẫn đạt tăng trưởng 21% YoY, cho thấy xu hướng phát triển dài hạn tích cực của ngành. Xét theo cơ cấu sản phẩm, vật liệu polyanion tiếp tục giữ vị thế áp đảo tuyệt đối với thị phần lên tới 83%, trong khi thị phần NFPP giảm 8 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy cơ cấu sản phẩm có điều chỉnh nhẹ.

Về phía sản xuất, sản lượng cathode pin ion natri trong tháng 2 cho thấy sự phân hóa rõ rệt: một số doanh nghiệp vẫn duy trì sản xuất, chủ yếu là các đơn vị đồng thời có năng lực sản xuất cathode cho pin lithium. Do mảng pin lithium phần lớn vẫn duy trì lịch sản xuất bình thường trong tháng 2, cùng với yêu cầu giao hàng cho các đơn hàng liên quan đến pin ion natri, các dây chuyền pin ion natri của họ không dừng trong dịp Tết Nguyên đán, chuẩn bị đầy đủ cho việc giao đơn hàng tháng 3. Trong khi đó, đa số doanh nghiệp trong ngành tạm ngừng sản xuất và nghỉ lễ từ đầu đến giữa tháng 2,

bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán sớm hơn kế hoạch. Đặc biệt, các doanh nghiệp cathode oxit lớp gần như đều chủ yếu dừng máy và nghỉ lễ, đẩy toàn ngành cathode pin ion natri vào mùa thấp điểm.

Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc, sản xuất và vận chuyển của ngành sẽ dần trở lại bình thường. Sản lượng cathode pin ion natri trong tháng 3 được kỳ vọng phục hồi mạnh, tăng vọt 107% MoM; tăng trưởng YoY cũng được dự báo mở rộng lên 74%, và ngành được kỳ vọng nhanh chóng thoát khỏi mùa thấp điểm.

II. Vật liệu anode carbon cứng: Sản xuất chủ yếu tạm dừng trong dịp Tết Nguyên đán, lượng đơn hàng tồn hỗ trợ tăng trưởng giai đoạn sau

Trong tháng 2, sản lượng vật liệu anode carbon cứng cho pin natri-ion giảm 24% so với tháng trước và tăng 29% so với cùng kỳ, cho thấy xu hướng tương tự như tổng thể vật liệu cathode. Xét về kế hoạch sản xuất, đa số doanh nghiệp carbon cứng chủ yếu tạm dừng sản xuất và nghỉ lễ. Để giảm tác động của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, các doanh nghiệp phần lớn giao đơn hàng trước kỳ nghỉ và dự trữ lượng tồn kho cần thiết nhằm bảo đảm giao hàng suôn sẻ sau kỳ nghỉ.

Đáng chú ý, không phải tất cả doanh nghiệp đều dừng hoạt động. Một số doanh nghiệp carbon cứng, dựa trên nhu cầu đơn hàng, đã sắp xếp kế hoạch sản xuất hợp lý trong giai đoạn Tết Nguyên đán để duy trì dây chuyền vận hành bình thường. Phản hồi từ ngành cho thấy trong hai tháng đầu năm 2026, các nhà sản xuất cell pin đã đưa ra kế hoạch tương đối rõ ràng cho các đơn hàng carbon cứng số lượng lớn, điều này không chỉ hỗ trợ triển khai quy mô vật liệu carbon cứng cho pin natri-ion mà còn thúc đẩy doanh nghiệp tiếp tục R&D các sản phẩm mới phù hợp với thị trường pin natri-ion. Tuy nhiên, công suất carbon cứng còn thiếu vẫn là thách thức chính của ngành, kìm hãm tốc độ phát triển quy mô.

Bước sang tháng 3, các doanh nghiệp carbon cứng sẽ tiếp tục bám sát nhu cầu hạ nguồn và từng bước đẩy mạnh khôi phục sản xuất sau kỳ nghỉ. Sản lượng tháng 3 dự kiến tăng vọt 69% so với tháng trước và tăng 75% so với cùng kỳ, với tỷ lệ sử dụng công suất dần phục hồi.

III. Điện giải pin natri-ion: Diễn biến thị trường trầm lắng, nhu cầu dần phục hồi trong tháng 3

Trong tháng 2, thị trường điện giải pin natri-ion vẫn trầm lắng, cả đơn hàng và lượng giao thực tế đều ở mức thấp. Sản lượng giảm 39% so với tháng trước và tăng 33% so với cùng kỳ. Về phía nguyên liệu, chi phí nguyên liệu cho điện giải pin natri-ion biến động tương đối nhỏ trong tháng và không tạo tác động đáng kể đến sản xuất của ngành.

Do ảnh hưởng của thiếu đơn hàng và kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, một số doanh nghiệp đã điều chỉnh nguồn lực sản xuất, chuyển các dây chuyền vốn dùng cho điện giải pin natri-ion sang mảng pin lithium, khiến sản lượng điện giải pin natri-ion giảm thêm. Khi nhu cầu ngành phục hồi trong tháng 3, đơn hàng thị trường được kỳ vọng sẽ tăng dần.

Sản lượng điện phân pin ion natri được dự báo tăng tương ứng, tăng 51% so với tháng trước (MoM) và tăng 72% so với cùng kỳ năm trước (YoY), khi ngành dần thoát khỏi tác động của mùa thấp điểm.

IV. Pin cell và ứng dụng đầu cuối: Mùa thấp điểm sản xuất rõ nét hơn, tiềm năng tăng trưởng dài hạn được giải phóng

Trong tháng 2, thị trường pin cell ion natri cũng bước vào mùa thấp điểm, sản lượng giảm 48% MoM và giảm 7% YoY. Về phía sản xuất, đa số doanh nghiệp pin cell ion natri nghỉ lễ và tạm dừng vận hành trong dịp Tết Nguyên đán, khiến sản lượng sụt giảm đáng kể; đồng thời, việc tạm ngừng logistics làm chậm tiến độ giao hàng cho các đơn đặt hàng, tiếp tục gây áp lực lên sản lượng trong tháng.

Về dài hạn, tiềm năng phát triển của ngành pin ion natri tiếp tục được giải phóng: sau kỳ nghỉ, giá lithium carbonate vẫn duy trì ở mức cao, và lợi thế chi phí của pin cell ion natri dần trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, với số lượng yêu cầu báo giá tăng lên; ngoài ra, các nhà sản xuất pin lithium truyền thống hàng đầu đã tung ra các sản phẩm liên quan đến pin ion natri, và các chính sách tại nhiều khu vực trong năm 2026 cũng đang thúc đẩy nhanh việc xây dựng hệ thống lưu trữ năng lượng ion natri, qua đó thúc đẩy phát triển đa dạng hơn các kịch bản ứng dụng đầu cuối của pin ion natri và tiếp tục mở rộng dư địa nhu cầu thị trường.

Khi thị trường phục hồi sau kỳ nghỉ, một số dự án pin ion natri đã bắt đầu công tác chuẩn bị trong tháng 3. Sản lượng pin cell ion natri được ước tính sẽ phục hồi dần, tăng 88% MoM và tăng 37% YoY, đưa ngành quay lại quỹ đạo tăng trưởng.        

V. Tóm tắt

Nhìn chung, trong tháng 2/2026, các phân khúc chủ chốt của ngành pin ion natri chịu ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, khiến nhịp độ sản xuất chậm lại và sản lượng trên diện rộng giảm ở các mức độ khác nhau theo MoM. Toàn ngành bước vào mùa thấp điểm, phù hợp với quy luật mùa vụ. Dù sản lượng bị ảnh hưởng trong ngắn hạn, sức chống chịu dài hạn của ngành đã thể hiện rõ: ngoại trừ

pin cell, vật liệu cathode, anode và điện phân đều đạt tăng trưởng YoY dương, và các yếu tố thuận lợi như tồn đọng đơn hàng hạ nguồn và hỗ trợ chính sách đã tạo nền tảng vững chắc cho quá trình phục hồi của ngành.

Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc vào tháng 3, sản xuất và vận chuyển sẽ khôi phục hoàn toàn, và từng phân khúc của ngành sẽ dần thoát khỏi mùa thấp điểmSản lượng dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng đáng kể theo tháng trên diện rộng, và tăng trưởng theo năm cũng được kỳ vọng tiếp tục mở rộng. Nhìn về phía trước, khi công suất hard carbon dần được giải phóng, các kịch bản ứng dụng đầu cuối tiếp tục mở rộng và hỗ trợ chính sách được tăng cường, ngành pin ion natri sẽ tiếp tục duy trì đà phát triển ổn định, với việc triển khai quy mô công nghiệp được kỳ vọng sẽ tăng tốc.