Sự leo thang quân sự chung giữa Mỹ và Iran có thể gây ra nhiều cú sốc cho chuỗi cung ứng nhôm nguyên sinh toàn cầu [Phân tích của SMM]

Ngày 28 tháng 2 năm 2026, một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn do Israel và Mỹ phát động chống lại Iran đã dẫn đến sự xấu đi mạnh mẽ của tình hình địa chính trị Trung Đông, tác động nhanh chóng đến thị trường hàng hóa toàn cầu và ảnh hưởng đa chiều đến ngành công nghiệp nhôm nguyên liệu (nhôm) toàn cầu, chủ yếu thông qua sự gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí sản xuất tăng cao.

Về nguồn cung nhôm, tác động của cuộc xung đột có thể biểu hiện ở cả hai mặt trực tiếp và gián tiếp, đe dọa năng lực sản xuất trong nước của Iran đồng thời cũng làm gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz, ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp nhôm Trung Đông và do đó tác động đến cân bằng cung ứng toàn cầu.

I. Năng lực sản xuất nhôm trong nước của Iran đối mặt với ngừng hoạt động hoặc cắt giảm sản xuất đáng kể

• Là nhà sản xuất nhôm chủ chốt ở Trung Đông, Iran có công suất hiện có 660.000 tấn và sản lượng thực tế 620.000 tấn vào năm 2025, chiếm khoảng 0,8% sản lượng toàn cầu. Các cuộc tấn công quân sự, nhằm vào cơ sở hạ tầng cốt lõi như điện và các cơ sở công nghiệp, có thể sẽ dẫn đến việc ngừng hoạt động hoàn toàn hoặc cắt giảm sản xuất đáng kể, có khả năng làm giảm nguồn cung nhôm nguyên liệu toàn cầu gần 600.000 tấn/năm. Với các biện pháp trừng phạt và các yếu tố khác, việc nối lại sản xuất sẽ cực kỳ khó khăn.
• Quan trọng hơn, sản xuất nhôm của Iran phụ thuộc rất nhiều vào nhôm oxit nhập khẩu, với nhu cầu khoảng 1,24 triệu tấn vào năm 2025, trong đó chỉ có 250.000 tấn (20% nhu cầu) được sản xuất trong nước, và 80% cần phải nhập khẩu (chủ yếu từ Ấn Độ). Nếu chiến tranh làm gián đoạn các cảng và hậu cần, ngăn cản nhôm oxit nhập khẩu vào, năng lực sản xuất tại địa phương chỉ có thể hỗ trợ 125.000 tấn sản xuất nhôm, có nghĩa là khoảng 80% năng lực sẽ ngừng hoạt động do thiếu nguyên liệu, làm tăng thêm cú sốc cung ứng.

II. Rủi ro vận chuyển ở Eo biển Hormuz ảnh hưởng đến ngành công nghiệp nhôm của các nước xung quanh

Eo biển Hormuz, lối đi duy nhất từ Vịnh Ba Tư ra Ấn Độ Dương, xử lý vận chuyển hàng hải chính của nhôm nguyên liệu và nguyên liệu liên quan ở Trung Đông. An toàn vận chuyển của eo biển này trực tiếp quyết định hoạt động của ngành công nghiệp nhôm khu vực, và bất kỳ sự gián đoạn nào cũng có thể gây ra khủng hoảng cung ứng khu vực lan rộng ra toàn cầu.

• Từ góc độ về tổng công suất và mô hình thương mại của nhôm điện phân ở Trung Đông, khu vực này là một vùng lõi trong sản xuất và thương mại nhôm nguyên sinh toàn cầu. Theo thống kê, tổng công suất nhôm điện phân ở Trung Đông đạt 6,92 triệu tấn vào năm 2025, với sản lượng thực tế khoảng 6,85 triệu tấn, chiếm 9% nguồn cung phôi nhôm toàn cầu, khiến nó trở thành một trong những vùng sản xuất cốt lõi có chi phí thấp nhất thế giới. Ngoài ra, dữ liệu GTT cho thấy, không tính thương mại nội bộ giữa các nước Trung Đông, xuất khẩu phôi nhôm của khu vực này vào năm 2025 là khoảng 464.000 tấn. Nếu eo biển Hormuz bị chặn, 464.000 tấn phôi nhôm này sẽ không thể được vận chuyển, chiếm khoảng 7% tổng sản lượng nhôm điện phân ở Trung Đông, dẫn đến sự co lại trong nguồn cung nhôm giao ngay toàn cầu và có thể gây ra lo ngại về nguồn cung toàn cầu.
•  Trong chuỗi cung ứng nguyên liệu đầu vào, Trung Đông là nước nhập siêu alumin, thiếu tự túc về nguyên liệu. An toàn vận chuyển qua eo biển Hormuz quyết định trực tiếp hoạt động bình thường của công suất nhôm. Dữ liệu SMM cho thấy tổng công suất alumin của Thổ Nhĩ Kỳ, Iran, Ả Rập Saudi và UAE là khoảng 5,15 triệu tấn, với sản lượng thực tế khoảng 4,8 triệu tấn vào năm 2025; tổng nhu cầu alumin từ sản lượng nhôm hàng năm ở Trung Đông là khoảng 13,75 triệu tấn. Nếu eo biển Hormuz bị chặn, 4,8 triệu tấn alumin sản xuất nội địa chỉ có thể hỗ trợ khoảng 2,49 triệu tấn sản xuất nhôm, chiếm 36% tổng sản lượng nhôm ở Trung Đông vào năm 2025. Khoảng cách 4,36 triệu tấn nhu cầu alumin còn lại không thể đáp ứng thông qua nhập khẩu, chiếm 32% tổng nhu cầu, nghĩa là khoảng 64% công suất nhôm ở Trung Đông sẽ phải đối mặt với rủi ro cắt giảm hoặc ngừng sản xuất do gián đoạn nguồn cung alumin.
• Đáng chú ý, lấy UAE làm ví dụ, bauxit sử dụng trong sản xuất alumin ở UAE phụ thuộc vào nhập khẩu. Việc đóng cửa eo biển sẽ dẫn đến thiếu hụt nguyên liệu cho việc luyện alumin trong khu vực, tác động thêm đến sản xuất nhôm ở Trung Đông. Ngoài nguyên liệu cốt lõi, thương mại xuyên biên giới của các vật liệu phụ trợ khác cần thiết cho sản xuất nhôm cũng sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Sự gián đoạn trong vận chuyển qua eo biển Hormuz sẽ gây ra sự chậm trễ trong vận chuyển và tăng mạnh chi phí cho vật liệu phụ trợ. Nếu nguồn cung vật liệu phụ trợ không theo kịp kịp thời, điều này sẽ tiếp tục hạn chế tốc độ sản xuất của các doanh nghiệp nhôm ở Trung Đông, làm gia tăng áp lực co hẹp nguồn cung. Đồng thời, rủi ro vận tải sẽ trực tiếp đẩy giá cước biển và phí bảo hiểm chiến tranh lên cao. Dự kiến rằng nếu tàu buộc phải đi vòng qua mũi Hảo Vọng, hành trình sẽ kéo dài thêm 10-15 ngày, và cả cước phí cũng như phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cũng sẽ tăng. Kết hợp với sự tăng vọt của giá năng lượng toàn cầu do xung đột, chi phí điện của các doanh nghiệp nhôm ở Trung Đông sẽ tăng đáng kể, làm giảm lợi nhuận sản xuất của họ. Một số doanh nghiệp có thể chọn chủ động giảm tải, giữ lại hàng hóa hoặc giảm xuất khẩu, làm siết chặt hơn nữa nguồn cung hiệu quả của nhôm nguyên sinh trên toàn cầu.

Cảnh báo rủi ro

Xung đột giữa Mỹ và Iran đã kích hoạt biến cố địa chính trị lớn nhất trên thị trường nhôm nguyên sinh toàn cầu, có khả năng gây ra sự gián đoạn nguồn cung ở mức triệu tấn và đẩy chi phí luyện kim lên cao. Kết hợp với tâm lý tránh rủi ro của thị trường, biến động giá nhôm có thể được khuếch đại. Sau đó, cần phải liên tục cảnh giác trước rủi ro từ việc leo thang xung đột, phong tỏa eo biển, và gián đoạn nguồn cung nguyên liệu, cũng như tác động sâu rộng hơn của nhiễu loạn kinh tế vĩ mô đối với giá nhôm, và thận trọng đối phó với rủi ro hoạt động và đầu tư do dao động chuỗi cung ứng mang lại.

Nguồn dữ liệu: SMM Nhấn vào cơ sở dữ liệu ngành SMM để biết thêm thông tin