26 tháng 2 năm 2026
Theo một nhà cung cấp ETF, sau khi tăng theo đường parabol vào đầu năm, đã bước vào giai đoạn củng cố. Tuy nhiên, theo quan điểm của những người tham gia thị trường dài hạn, điều này không nhất thiết có nghĩa là trường hợp tăng giá bao trùm đã bị phá vỡ.
Các chuyên gia tại Amplify ETFs cho biết tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân có vẻ ổn định bất chấp sự gia tăng biến động gần đây — và cấu trúc thị trường của bạc tiếp tục dựa trên hai trụ cột chính: nhu cầu công nghiệp cùng với nguồn cung hạn chế, và nhu cầu đầu tư được thúc đẩy bởi các cân nhắc về nơi trú ẩn an toàn và xu hướng thoái vốn đô la.
Các nhà phân tích mô tả bức tranh hiện tại là giai đoạn “khám phá giá” sau một động thái rất nhanh. Mặc dù dòng tiền vào các sản phẩm liên quan gần đây đã chậm lại một chút, nhưng không có dấu hiệu tâm lý bị phá vỡ hay “hoảng loạn” trong số các nhà đầu tư cá nhân. Đối với những người quan sát thị trường, đánh giá này rất đáng chú ý bởi vì sau những biến động mạnh, câu hỏi thường được đặt ra là liệu những người mua theo đà có đang rời khỏi thị trường — hay liệu những sự điều chỉnh có đang được sử dụng như một cơ hội để điều chỉnh vị thế.
Amplify ETFs: Nhà đầu tư cá nhân vẫn bình tĩnh — người mua đã vào cuộc khi giá điều chỉnh
Đáng chú ý là dấu hiệu cho thấy trong thời gian giá giảm mạnh tháng trước, những người mua tại Amplify đã bắt đầu hoạt động ngay từ đợt giảm đầu tiên. Đồng thời, giao dịch hai chiều đã phát triển nhiều hơn xung quanh mức 70 USD/ounce — một môi trường mà trong đó cả mua và bán đều tăng lên. Tuy nhiên, nói chung, dòng tiền vẫn duy trì tích cực tính đến thời điểm hiện tại trong năm.
Các chuyên gia đặt hành vi này vào một mô hình mà bạc đã thể hiện thường xuyên hơn trong quá khứ: trong giai đoạn đầu của đợt tăng giá kim loại quý, kim loại này thường ban đầu tụt lại phía sau người anh em lớn , nhưng sau đó có thể bù lại mạnh mẽ trong một khoảng thời gian ngắn. Họ chỉ ra sự tăng mạnh vào tháng 1, khi bạc tiến lên mức cao kỷ lục trong động thái đó. Điều này một lần nữa nêu bật đặc điểm nổi tiếng là bạc có xu hướng di chuyển tăng tốc trong các giai đoạn xu hướng — cả lên lẫn xuống.
Giá bạc: Luận điểm cung/cầu vẫn còn — nhưng thị trường đang tìm kiếm một nền tảng mới
Mặc dù có giọng điệu tích cực nói chung, Amplify dự kiến sẽ có một giai đoạn xây dựng nền tảng hơn là một đợt đột phá ngay lập tức khác trong ngắn hạn. Các nhà phân tích cho rằng một "mức sàn" mới có thể đang hình thành và đặt nó trong khoảng 70 đến 80 USD mỗi ounce. Trong phạm vi này, giá bạc ban đầu có thể di chuyển đi ngang khi các yếu tố đầu cơ dư thừa giảm nhiệt và thị trường tìm thấy trạng thái cân bằng mới.
Amplify nhìn nhận bối cảnh cấu trúc theo hai hướng. Một mặt là việc sử dụng bạc trong công nghiệp, mà theo quan điểm của họ, trùng khớp với tình trạng thiếu hụt nguồn cung cấu trúc. Mặt khác, nhu cầu đầu tư vẫn là một yếu tố—đặc biệt khi bất ổn địa chính trị làm tăng nhu cầu về "tài sản thực" như một điểm neo trú ẩn an toàn. Theo quan điểm của các chuyên gia, sự kết hợp này khiến cho kịch bản tăng giá bao trùm vẫn nguyên vẹn là điều hợp lý, ngay cả khi thị trường trải qua các giai đoạn đi ngang kéo dài ở giữa.
Điều này phù hợp với bức tranh rằng bạc gần đây đã lấy lại đà tăng khi căng thẳng địa chính trị củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn. Hiện tại, mỗi ounce đã có giá hơn 89 USD một ounce một lần nữa. Điều này cho thấy thị trường có thể bùng lên nhanh chóng như thế nào trong các giai đoạn căng thẳng, ngay cả khi xu hướng rộng hơn trước đó đã chuyển sang củng cố.
Nhìn về phía trước: Chính sách của Fed và thị trường quyền chọn là những yếu tố định hướng cho động lực tiếp theo
Đối với những tháng tới, Amplify xác định chính sách của Hoa Kỳ là yếu tố định hướng quyết định. Giá bạc—giống như các kim loại quý khác—vẫn nhạy cảm với kỳ vọng về các động thái lãi suất, lợi suất thực và đồng đô la Mỹ. Họ lưu ý rằng kỳ vọng thị trường đôi khi đã chuyển sang lập trường "thiên diều hâu" (dễ dãi hơn). Tuy nhiên, gần đây, các đại diện ngân hàng trung ương cũng đã báo hiệu khả năng tăng lãi suất do dữ liệu kinh tế mạnh mẽ. Sự căng thẳng này có thể khiến thị trường ban đầu "loay hoay" và vẫn mắc kẹt trong một phạm vi giao dịch.
Kịch bản cơ sở: Mùa hè có thể được đặc trưng bởi một đợt di chuyển trong biên độ. Một "bước tiến" cao hơn tiếp theo không bị loại trừ—ngược lại, các nhà phân tích cho rằng có thể "vào một thời điểm nào đó" sẽ có một làn sóng tăng giá khác—nhưng họ đặt một động thái như vậy nhiều hơn vào nửa cuối năm, nếu nó thành hiện thực.
Là một tín hiệu bổ sung, Amplify dẫn ra vị thế trên thị trường phái sinh: lợi ích mở trên thị trường quyền chọn vẫn nghiêng về các quyền chọn mua (cá cược vào giá tăng). Điều này cho thấy, bất chấp sự củng cố gần đây, những người tham gia thị trường vẫn đang chuẩn bị cho một kịch bản tăng giá tiềm năng. Đồng thời, quan sát này phù hợp với quan điểm cho rằng thị trường trước tiên cần định giá và giải tỏa các yếu tố đầu cơ dư thừa trước khi một xu hướng di chuyển mới có thể tăng đà bền vững.
Sau khi tăng mạnh, giá bạc do đó không còn ở trong giai đoạn tăng tốc thuần túy, mà đang trong giai đoạn tái tổ chức—tuy nhiên, theo quan điểm của Amplify ETFs, các lập luận về nhu cầu và vị thế của nhà đầu tư cho thấy bạc vẫn được theo dõi sát sao và các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang, có khả năng sẽ quyết định cho động lực định hướng tiếp theo.
Nguồn:
