[Phân tích SMM] Phân tích Tác động Lệnh Cấm Xuất khẩu Lithium Zimbabwe 2026

Trong kịch bản không có tác động chính sách, SMM ước tính tổng sản lượng lithium của Zimbabwe sẽ đạt 200.000 tấn LCE vào năm 2026, chiếm 9% nguồn cung lithium sơ cấp toàn cầu.
Sau lệnh cấm xuất khẩu, do cơ quan chức năng chưa công bố quy định triển khai chính thức, SMM đã xây dựng hai kịch bản để đánh giá tác động đến nguồn cung lithium toàn cầu:
1. Nếu chỉ được phép xuất khẩu lithium sulfat: Zimbabwe có thể cung cấp 17.000–35.000 tấn LCE vào năm 2026, tương đương 8%–16% năng lực cung ứng ban đầu của quốc gia này, giảm 170.000–190.000 tấn LCE.
2. Nếu các công ty có năng lực chế biến được xuất khẩu cả tinh quặng lithium và lithium sulfat: Zimbabwe có thể cung cấp 90.000–140.000 tấn LCE vào năm 2026, tương đương 45%–70% năng lực cung ứng ban đầu, giảm 60.000–110.000 tấn LCE.

Giả định lệnh cấm xuất khẩu quặng thô và tinh quặng lithium duy trì hiệu lực suốt năm 2026, trong khi xuất khẩu lithium sulfat được cho phép, đánh giá của SMM về mức độ tác động như sau:

1. Dòng thời gian thông tin công khai về hạn chế xuất khẩu lithium của Zimbabwe

 Nguồn: SMM tổng hợp dựa trên thông tin công khai

2. Kịch bản không tác động chính sách năm 2026

SMM ước tính nguồn cung lithium của Zimbabwe sẽ đạt 200.000 tấn LCE vào năm 2026, tương đương:

• Tăng trưởng hơn 15% so với cùng kỳ năm 2025
• Chiếm 10% nguồn cung lithium sơ cấp toàn cầu năm 2026
• Chiếm 17% nguồn cung spodumene toàn cầu năm 2026

3. Các mỏ khai thác chính tại Zimbabwe

Dự án khai thác lithium chính tại Zimbabwe

 Nguồn: SMM tổng hợp dựa trên thông tin công khai

Ghi chú: Dựa trên thông tin công khai:

• Hàm lượng spodumene trung bình của Zimbabwe dao động từ 1,06–1,98%, với hàm lượng tinh quặng đạt 4,0–5,5%. Tỷ lệ chuyển đổi: 9,5:1 (từ tinh quặng sang LCE)
• Hàm lượng petalite dao động từ 0,8–1,8%, với hàm lượng tinh quặng đạt 3,0–4,2%. Tỷ lệ chuyển đổi: 16:1 (từ tinh quặng sang LCE)
• Tham khảo thêm từ công bố công khai của các công ty riêng lẻ

Cập nhật dự án:

• Arcadia và Bikita đã nộp kế hoạch tuyển quặng cho Bộ Mỏ Zimbabwe vào năm 2024
• Arcadia: Dự án lithium sulfat khởi công tháng 1/2025, công suất thiết kế ban đầu 50.000 tấn. Vận hành thử bắt đầu tháng 10/2025, hiện đang trong giai đoạn tăng dần sản lượng. Xuất khẩu lithium sulfat gặp một số trì hoãn vào cuối tháng 2/2025
• Bikita: Công bố trong báo cáo quan hệ nhà đầu tư tháng 5/2025 về kế hoạch hoàn thành xây dựng 10.000 tấn lithium sulfat vào cuối năm 2025 và khởi công 20.000 tấn vào năm 2026
• Kamativi: Thông báo ngày 26/2/2026 về việc dự án lithium sulfat tại Zimbabwe đã khởi công

4. Nhập khẩu spodumene lithium của Trung Quốc (2025)

Zimbabwe cung cấp hơn 1,2 triệu tấn spodumene cho Trung Quốc năm 2025, chiếm khoảng 15% tổng lượng nhập khẩu của Trung Quốc.

Nhập khẩu spodumene lithium theo quốc gia nguồn (2025)

Nguồn: Hải quan Trung Quốc, SMM tổng hợp

5. So sánh dự án: Tiến độ xây dựng và vận hành tăng dần Nhà máy Lithium Sulfat Arcadia

Thời gian từ xây dựng đến vận hành thử khoảng một năm. Nếu lệnh cấm xuất khẩu duy trì hiệu lực suốt năm 2026:

• Arcadia và Bikita được xác nhận có thể xuất khẩu lithium sulfat
• Dựa trên thông báo công khai ngày 25/2/2026 của Kamativi, dự án này cũng có khả năng xuất khẩu lithium sulfat. Do kế hoạch công suất của Kamativi chưa được tiết lộ, một số giả định đã được đưa ra về sản lượng.

Cơ sở không tác động chính sách: Tổng sản lượng dự kiến của Zimbabwe tiệm cận 200.000 tấn LCE năm 2026

Phân tích kịch bản: Tác động của lệnh cấm xuất khẩu đến nguồn cung

(1) Chỉ được phép xuất khẩu lithium sulfat:

a. Không yêu cầu thủ tục xuất khẩu (Arcadia + Bikita + Kamativi): Zimbabwe sẽ có khối lượng tài nguyên lithium có thể xuất khẩu là 30.000–35.000 tấn LCE năm 2026, chiếm 16% tổng nguồn cung lithium hàng năm, với khối lượng bị ảnh hưởng gần 170.000 tấn LCE.

b. Yêu cầu quy trình xin giấy phép xuất khẩu lithium sulfat (chính sách chờ làm rõ, giả định thời gian xử lý hai tháng) (Arcadia + Bikita + Kamativi): Zimbabwe sẽ có khối lượng tài nguyên lithium có thể xuất khẩu là 17.000 tấn LCE năm 2026, chiếm 8% tổng nguồn cung lithium hàng năm, với khối lượng bị ảnh hưởng gần 190.000 tấn LCE.

(2) Các công ty có năng lực luyện kim được xuất khẩu cả tinh quặng lithium và lithium sulfat:

a. Không yêu cầu thủ tục xuất khẩu (Arcadia + Bikita + Kamativi): Zimbabwe sẽ có khối lượng tài nguyên lithium có thể xuất khẩu là 140.000 tấn LCE năm 2026, chiếm 70% tổng nguồn cung lithium hàng năm, với khối lượng bị ảnh hưởng gần 60.000 tấn LCE.

b. Yêu cầu quy trình xin giấy phép xuất khẩu lithium sulfat (chính sách chờ làm rõ, giả định thời gian xử lý hai tháng) (Arcadia + Bikita + Kamativi): Zimbabwe sẽ có khối lượng tài nguyên lithium có thể xuất khẩu gần 90.000 tấn LCE năm 2026, chiếm 45% tổng nguồn cung lithium hàng năm, với khối lượng bị ảnh hưởng gần 110.000 tấn LCE.