[Phân tích SMM] Tổng quan và Triển vọng sau kỳ nghỉ của thị trường SiMn trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026

Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán năm 2026, thị trường silic mangan vận hành ổn định tổng thể, với giá giao ngay duy trì xu hướng đi ngang. Tỷ lệ vận hành của các nhà máy hợp kim biến động tương đối nhỏ, và toàn bộ thị trường thể hiện mô hình "cân bằng cung-cầu yếu với sự hỗ trợ nổi bật từ chi phí."

Nhìn lại

giai đoạn nghỉ Tết Nguyên đán năm 2026, giá silic mangan duy trì ổn định, và biến động vận hành của các nhà máy hợp kim tương đối nhỏ.

I. Phía chi phí
Thị trường quặng mangan tiếp tục giữ vững tốt, đóng vai trò là hỗ trợ cốt lõi từ phía chi phí. Hiện tại, tồn kho quặng oxit cao cấp tại cảng Thiên Tân đang ở mức trung bình đến thấp. Trong khi đó, chào giá quặng mangan từ các nhà khai thác nước ngoài vẫn kiên định, và giá quặng mangan dự kiến sẽ duy trì khả năng phục hồi mạnh mẽ trong ngắn hạn.

Sự phân hóa khu vực về chi phí điện năng là đáng kể, trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh của các nhà máy hợp kim ở các vùng sản xuất khác nhau. Giá điện tại các vùng sản xuất phía Bắc dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp, mang lại lợi thế chi phí tương đối nổi bật. Tuy nhiên, hầu hết các vùng sản xuất phía Nam không có nhiều dư địa để giảm giá điện. Trong đó, tỉnh Quý Châu áp dụng giá điện theo bậc thang, trong khi các khu vực sản xuất ở Quảng Tây đã điều chỉnh mô hình giao dịch phí điện, bãi bỏ phương pháp định giá theo giờ cao điểm, bình thường và thấp điểm. Phí điện sau đó rất có thể sẽ tăng, làm gia tăng thêm áp lực chi phí sản xuất cho các nhà máy hợp kim địa phương và có thể làm suy yếu năng lực cạnh tranh khu vực.

Thị trường than luyện cốc và cốc tổng thể thể hiện xu hướng yếu và ổn định, có tác động tương đối ôn hòa đến chi phí silic mangan. Trong kỳ nghỉ, giá giao ngay của than luyện cốc và cốc chủ yếu vận hành ổn định, với cung và cầu thị trường ở trạng thái cân bằng yếu. Điều này không tạo ra áp lực tăng hoặc giảm đáng kể đối với chi phí silic mangan, và hiệu suất tổng thể tương đối ổn định.

II. Phía nhu cầu
Nhu cầu hạ nguồn cho silic mangan chủ yếu đến từ các nhà máy thép, với Tập đoàn HBIS là một khách hàng lớn và cũng là chuẩn mực giá thị trường. Tuy nhiên, vào tháng 2, Tập đoàn HBIS đã không đưa ra thông báo đấu thầu rõ ràng cho silic mangan. Chịu ảnh hưởng của điều này, tâm lý thị trường tổng thể trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán nghiêng về thái độ chờ đợi và quan sát đối với việc giao hàng.

Triển vọng

I. Về phía chi phí, đối với quặng mangan, sự hỗ trợ mạnh mẽ từ thị trường nước ngoài và mô hình tồn kho ở mức trung bình đến thấp tại các cảng trong nước khó thay đổi trong ngắn hạn, và giá sẽ tiếp tục giữ vững tốt. Đối với điện, có những kỳ vọng rõ ràng về việc tăng giá ở một số khu vực sản xuất tại Nội Mông và miền Nam Trung Quốc, làm tăng thêm chi phí điện năng. Giá cốc dự kiến sẽ biến động ở mức cao. Kết hợp với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ quặng mangan, chi phí tổng hợp của silic mangan dự kiến sẽ tiếp tục tăng sau kỳ nghỉ.

II. Về phía cung, áp lực từ phía cung ứng silic mangan sẽ được giải phóng thêm, ức chế đáng kể đà tăng giá. Một mặt, sự tích lũy tồn kho đã được quan sát thấy tại các nhà máy hợp kim ở Ninh Hạ trước kỳ nghỉ, tạo ra áp lực tiêu thụ tồn kho đáng kể sau kỳ nghỉ. Mặt khác, có kỳ vọng về việc một số nhà máy hợp kim cá nhân tại Nội Mông bắt đầu sản xuất hoặc hoạt động trở lại. Việc giải phóng công suất silic mangan sau đó sẽ tăng lên đôi chút, và áp lực từ phía cung sẽ dần trở nên nổi bật, điều này dự kiến sẽ hạn chế việc tăng giá.

Tổng thể, sự hỗ trợ mạnh mẽ từ phía chi phí quyết định rằng khoảng giảm của giá silic mangan là có hạn, trong khi áp lực từ phía cung ức chế đà tăng. Thị trường silic mangan sẽ duy trì xu hướng biến động. Giá cả trong tương lai đòi hỏi sự chú ý theo dõi chặt chẽ đến việc khởi động công suất silic mangan mới, biến động giá điện tại các khu vực sản xuất chính, và giá đấu thầu của các nhà máy thép chủ lưu.