[Phân tích SMM] Tổng quan thị trường Lithium Carbonate trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 và triển vọng sau kỳ nghỉ

Xung quanh kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường carbonate lithium thể hiện mô hình giảm trước tăng sau, với biến động gia tăng trước kỳ nghỉ. Từ cuối tháng 1 đến đầu tháng 2, giá chịu áp lực và giảm, carbonate lithium cấp pin giảm xuống mức thấp 134.500 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, trong tuần cuối trước kỳ nghỉ, được thúc đẩy bởi tâm lý vĩ mô được cải thiện và dòng vốn công nghiệp, thị trường tương lai ấm lên, và hợp đồng được giao dịch nhiều nhất từng vượt qua mức 150.000 nhân dân tệ/tấn. Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Quảng Châu đóng cửa, và thị trường giao ngay chứng kiến giao dịch trì trệ khi hậu cần phần lớn bị ngừng lại.

Về phía cung, các nhà máy hóa chất lithium thể hiện tâm lý ổn định giá rõ rệt trong giai đoạn giá giảm trước kỳ nghỉ, với ý muốn bán các đơn hàng giao ngay nói chung yếu. Trong khi đó, tháng 2 trùng với thời kỳ bảo trì tập trung tại các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn, và sản lượng carbonate lithium nội địa dự kiến giảm khoảng 15% so với tháng trước. Về phía cầu, các nhà máy vật liệu hạ nguồn bước vào chu kỳ tích trữ trước kỳ nghỉ, và ý muốn mua hàng tăng cường đáng kể khi giá giảm xuống các mức tương đối thấp, với hoạt động thăm dò và giao dịch tăng lên.

Hưởng lợi từ tiến trình mua vào khi giá giảm của hạ nguồn, cơ cấu tồn kho ngành trải qua các điều chỉnh động. Tính đến ngày 12 tháng 2 năm 2026, tỷ trọng tồn kho hạ nguồn trong tổng mẫu tồn kho carbonate lithium của SMM tăng lên 43,2%, tăng gần 2 điểm phần trăm so với tuần trước; đồng thời, tồn kho thượng nguồn và các phân khúc khác chứng kiến sự điều chỉnh giảm, lần lượt giảm 7,8% và 4,4% so với tuần trước. Tổng tồn kho thể hiện xu hướng giảm, mặc dù hướng thay đổi tồn kho khác nhau giữa các phân khúc.

Nhìn về phía trước, về phía cung, khi các nhà máy hóa chất lithium hoàn thành bảo trì và dần dần nối lại sản xuất, cùng với việc công suất mới đi vào hoạt động, sản lượng carbonate lithium nội địa dự kiến sẽ phục hồi dần dần. Về phía cầu, từ sau kỳ nghỉ đến cuối tháng 2, các nhà máy vật liệu hạ nguồn sẽ bắt đầu chu kỳ tích trữ tháng 3 và dự kiến sẽ duy trì chiến lược mua vào khi giá giảm. Dưới một mô hình tăng trưởng đồng thời cả cung và cầu, cạnh tranh thị trường có thể gia tăng.