Áp lực yếu theo mùa thống trị giá nhôm trong thời kỳ trì trệ [Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM]

Biên bản họp buổi sáng SMM, 2.10

Hợp đồng tương lai:Phiên đêm qua, nhôm trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đóng cửa ở mức 23.525 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,06%, dao động trong biên độ hẹp gần đường trung bình động 5 ngày (MA5 - 23.544). Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn cho thấy sự sắp xếp theo xu hướng giảm, với giá chịu áp lực dưới đường MA10 (24.035,5) và MA30 (24.006,17), nhưng về trung và dài hạn, nó vẫn duy trì trên đường MA60 (22.972,33), cho thấy cấu trúc không hoàn toàn yếu. Chỉ báo MACD với đường DIF (41,8834) và DEA (230,9414) duy trì trạng thái giao cắt chết (death cross), với biểu đồ histogram âm sâu (-378,1158), ám chỉ động lực giảm vẫn chiếm ưu thế. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 23.300-23.800. Nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đóng cửa ở mức 3.109 USD/tấn trong phiên đêm, giảm 0,67%, dao động quanh đường MA5 (3.086,8) nhưng vẫn bị kiềm chế bởi đường MA10 (3.122,2) và MA30 (3.125,65), với áp lực đáng kể từ các đường trung bình động ngắn hạn; về trung và dài hạn, nó giữ được vị trí trên đường MA60 (2.999,22). Chỉ báo MACD với đường DIF (12,4642) và DEA (28,0169) tiếp tục trong trạng thái giao cắt chết, với biểu đồ histogram âm (-31,1055), cho thấy mô hình giảm giá vẫn không thay đổi. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.080-3.140.

Mặt trận vĩ mô:Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Hoa Kỳ Hassett tuyên bố dữ liệu tăng trưởng việc làm của Mỹ dự kiến sẽ cho thấy sự chậm lại, nhưng điều này không cho thấy động lực kinh tế suy yếu; thay vào đó, nó phản ánh những thay đổi cấu trúc trong thị trường lao động. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 1 sẽ được công bố vào thứ Tư, với kỳ vọng của thị trường là tăng khoảng 70.000 việc làm. (Trung lập) Bộ Thương mại đã tổ chức hội thảo với các nhà sản xuất ô tô để nghiên cứu công việc liên quan đến lưu thông và tiêu dùng ô tô. Vào năm 2026, Trung Quốc sẽ tối ưu hóa việc thực hiện chính sách đổi mới ô tô, tiến hành cải cách thí điểm trong lưu thông và tiêu dùng ô tô, cải thiện hệ thống quản lý ngành và thực hiện nhiều biện pháp để thúc đẩy mở rộng và nâng cao chất lượng tiêu dùng ô tô. (Tích cực)

Cơ bản:Về phía cung, việc đẩy nhanh tiến độ của các dự án nhôm mới được đưa vào vận hành trong nước và nước ngoài đã đẩy sản lượng bình quân ngày lên cao. Về phía cầu, xét về sản xuất, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn lần lượt bắt đầu nghỉ lễ, dẫn đến sự sụt giảm trong tỷ lệ vận hành và nhu cầu suy yếu; tỷ lệ nhôm lỏng giảm 8,6 điểm phần trăm so với tuần trước. Về giao dịch, sau khi giá nhôm tuyệt đối giảm, tâm lý lạc quan của các thương nhân hỗ trợ việc tăng mua hàng, chiết khấu giao ngay thu hẹp và giao dịch cho thấy sự phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, xu hướng tích lũy hàng tồn kho xã hội vẫn tiếp diễn, với tồn kho thứ Hai tăng 21.000 tấn so với thứ Năm tuần trước, áp lực tồn kho dần tăng lên và đỉnh tồn kho xã hội sau kỳ nghỉ dự kiến sẽ đạt mức cao mới trong gần ba năm.

Thị trường Nhôm Sơ cấp:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm 2602 trên SHFE dao động tăng, với trung tâm giá cao hơn ngày giao dịch trước. Chịu ảnh hưởng của giá nhôm tăng và kỳ nghỉ đến gần, tâm lý mua hàng tổng thể trên thị trường yếu, khiến người bán hạ giá, với giao dịch chủ tập trung ở mức chiết khấu 10-30 nhân dân tệ/tấn.

Vào thứ Hai, chỉ số tâm lý giao hàng trên thị trường miền Đông Trung Quốc là 2,78, giảm 0,06 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,68, giảm 0,18 so với tuần trước. Giá nhôm A00 của SMM đóng cửa ở mức 23.400 nhân dân tệ/tấn, tăng 260 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, ở mức chiết khấu 170 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Vào thứ Hai, giao dịch trên thị trường miền Trung Trung Quốc chủ yếu trầm lắng. Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, việc tích trữ hàng trước kỳ nghỉ của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn về cơ bản đã hoàn tất, chỉ còn một lượng nhỏ mua hàng đúng lúc và một số thương nhân mua vào lúc giá giảm để tích trữ. Các nhà cung cấp ban đầu thể hiện ý định mạnh mẽ trong việc giữ giá, nhưng giao dịch yếu hơn dẫn đến giá liên tục giảm. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung Trung Quốc dao động quanh mức phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn đến chiết khấu 30 nhân dân tệ/tấn so với giá miền Trung. Vào thứ Hai, chỉ số tâm lý giao hàng trên thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,73, tăng 0,04 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,17, không thay đổi so với tuần trước. Giá miền Trung của SMM đóng cửa ở mức 23.280 nhân dân tệ/tấn, tăng 250 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, ở mức chiết khấu 290 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -120 nhân dân tệ/tấn, mở rộng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Nguyên liệu nhôm tái chế: Thứ Hai, giá nhôm nguyên sinh giao ngay tăng so với phiên trưước, SMM A00 đóng c cửa ở 23.400 nhân dân tệ/tấn. Giá phế nhôm phổ biến tăng theo. Bao UBC được chào 16.800-17.250 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), phế nhôm tense vụn theo hàm lượng nhôm 19.000-19.700 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Chênh lệch A00 với phế nhôm đùn trộn không sơn tại Phật Sơn ngày 9/2 là 3.543 nhân dân tệ/tấn; với tense vụn là 2.736 nhân dân tệ/tấn. Gần đây, chính sách thu mua khiến thị trưường “có giá không có giao dịch”. Doanh nghiệp tái chế tại nhiều tỉnh buộc giảm hoặc dừng sản xuất, nhu cầu mua yếu, ch chỉ thu mua theo nhu cầu. Dự báo tuần này giá phế nhôm dao động cao, tense vụn 19.000-19.800 nhân dân tệ/tấn. Trưước Tết, kiểm soát môi trưường tại An Huy, Hà Nam, Hà Bắc cộng giá nhôm cao tạo đáy; cầu yếu khiến doanh nghiệp và bãi phế liệu nghỉ Tết sớm, khó thay đổi cảnh “có giá không có giao dịch”. Cần theo dõi sát việc dừng/khởi động lại sản xuất và xử lý môi trưường, đề phòng giao dịch m đạm nếu nhôm điều ch chỉnh giảm.

Hợp kim nhôm tái chế: Hợp đồng 2604 hợp kim tái chế tăng nhanh rồi lùi: mở cao hơn, lên đỉnh 22.330 nhân dân tệ/tấn, sau đó chịu áp lực, về 22.160 nhân dân tệ/tấn, đóng c cửa 22.165 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ, tâm lý thận trọng. Spot A00 tăng 260 lên 23.400 nhân dân tệ/tấn; ADC12 tăng 100 lên 23.650 nhân dân tệ/tấn. Tuần giao dịch cuối trưước Tết, doanh nghiệp lần lượt nghỉ, giao dịch chậm, báo giá theo thị trưường. Sản xuất: hầu hết dừng từ 5-13/2, khởi động lại vào mùng 8 hoặc Rằm tháng Giêng, bình quân 8-20 ngày, dài hơn năm trưước 2 ngày. Cầu yếu, hỗ trợ cơ bản suy giảm. Trưước Tết, giá hợp kim tái chế dự báo dao động cao nhưng trầm lắng, trung tâm giá lùi nhẹ.

Tổng hợp thị trưường nhôm:Vĩ mô: Bộ Thương mại Trung Quốc thúc đẩy tiêu dùng ô tô, tối ưu chính sách thu mua đổi mới, hỗ trợ đáy giá nhôm trung-dài hạn. Tuy nhiên cơ bản yếu theo mùa: cung trong nưước và nưước ngoài tăng, sản lượng ngày càng cao; cầu bưước vào tiền Tết, doanh nghiệp gia công nghỉ tết, tỷ lệ vận hành giảm, tiêu thụ yếu. Tồn kho ingot tăng nhanh, dự báo đỉnh sau Tết ở mức cao nhiều năm. Áp lực tồn kho trở thành yếu tố kìm giá. Tóm lại, sau lực bán chốt lời, giá nhôm điều ch chỉnh, khối lượng mở giảm; kim loại quý không giảm sâu hơn nên nhôm ổn định. Ngắn hạn, giá nhôm tích lũy.

[Thông tin ch chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần thận trọng, không dùng thay cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định không liên quan đến SMM.]