Hợp đồng thiếc trên SHFE biến động theo hình chữ V trong phiên sáng, biến động vĩ mô chi phối xu hướng củng cố ở mức cao [Nhận định giữa phiên Thiếc - SMM]

Vào ngày 29 tháng 1, hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) có khối lượng giao dịch lớn nhất là sn2603 đã diễn biến theo hình chữ V trong phiên sáng. Sau khi mở cửa cao hơn nhẹ, giá điều chỉnh giảm xuống khoảng 436.000 nhân dân tệ, sau đó nhanh chóng phục hồi. Đến khi đóng cửa phiên sáng, giá ở mức 447.750 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,65% so với giá thanh toán phiên trước. Trên sàn LME, kỳ hạn 3 tháng của thiếc cũng điều chỉnh ở mức cao theo thiếc trên SHFE, tạm thời được niêm yết ở mức 56.815 USD/tấn, tăng 0,04%.

Bức tranh cơ bản cho thấy nhiều màu sắc khác nhau. Về phía nguồn cung, mặc dù chính sách RKAB của Indonesia vẫn chưa thực sự rõ ràng, nhưng hoạt động giao dịch trên JFX đã tăng lên, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về khoảng trống cung ứng tại Indonesia trong tháng 1-2. Thêm vào đó, Bộ trưởng Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia đã đề xuất kế hoạch thiết lập mức giá thành tối thiểu cho quặng thiếc để bảo vệ lợi ích của thợ mỏ và khuyến khích thu hồi quặng đuôi, điều này có thể giúp ổn định kỳ vọng cung ứng trên thị trường Indonesia. Tuy nhiên, những bất ổn về nguồn cung vẫn tồn tại ở các khu vực như Myanmar và CHDC Congo, đòi hỏi phải tiếp tục theo dõi.

Về phía nhu cầu, tổng thể đang chịu áp lực. Việc tích trữ hàng tồn kho truyền thống trước kỳ nghỉ đã bị kìm hãm bởi giá cao mà không có sự gia tăng đáng kể về khối lượng. Thị trường điện tử tiêu dùng đối mặt với những rào cản về nhu cầu do giá kim loại nói chung tăng cao. Mặc dù lĩnh vực điện mặt trời (PV) có kỳ vọng xuất khẩu gấp trong ngắn hạn do việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu, chi phí nguyên liệu cao rõ ràng đang kìm hãm tăng trưởng đơn hàng, dẫn đến sự hỗ trợ tiêu thụ tổng thể hạn chế. Thị trường giao ngay vẫn trầm lắng, với mức giá cao đang hạn chế đáng kể việc mua hàng của các đơn vị hạ nguồn.

Góc độ vĩ mô, các xung đột địa chính trị thường xuyên đang tác động đến uy tín của đồng USD, làm tăng sự chú ý của thị trường đối với kim loại màu như một tài sản trú ẩn an toàn và lưu giữ giá trị. Tuy nhiên, tâm lý vĩ mô rất dễ biến động, và cần thận trọng trước những rủi ro điều chỉnh giảm tiềm ẩn từ sự thay đổi trong tâm lý dòng vốn. Nhìn chung, giá thiếc dự kiến sẽ tiếp tục điều chỉnh ở mức cao trong ngắn hạn. Nên theo dõi diễn biến nguồn cung từ nước ngoài, thay đổi hàng tồn kho và tốc độ hoạt động của hạ nguồn trước kỳ nghỉ.