Bình luận giữa trưa về thiếc, ngày 3/9/2026
1. Diễn biến giá
Hôm nay, báo giá giao ngay thiếc tinh luyện SMM #1 là 415.200–418.300 nhân dân tệ/tấn, giá bình quân 416.750 nhân dân tệ/tấn, tăng 3.150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.
Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất hôm nay phục hồi, có lúc giảm xuống mức thấp trong ngày 412.530 nhân dân tệ/tấn trước khi trọng tâm giá dần nhích lên. Kết phiên sáng ở 417.430 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.610 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,39% so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước.
Trên LME, thiếc LME kỳ hạn 3 tháng cũng mạnh lên đồng nhịp, báo giá 54.650 USD/tấn, tăng 525 USD/tấn, tương đương 0,97% so với ngày giao dịch trước.
2. Logic giá
Hợp đồng tương lai hôm nay ngừng giảm và ổn định trở lại, chủ yếu do tác động gián đoạn từ tin tức suy yếu ở biên, hơn là do môi trường vĩ mô có thay đổi thực chất. Một mặt, xung đột Mỹ–Iran leo thang, lạm phát toàn cầu dai dẳng và các nguyên nhân gốc rễ của đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu vẫn không đổi; thị trường vẫn đang định giá xác suất tăng lãi suất trên 65% tại cuộc họp FOMC ngày 15–16/9. Mặt khác, kể từ hội nghị Jackson Hole, hợp đồng tương lai đã phản ánh qua nhiều vòng kỳ vọng tăng lãi suất, và tác động của một số lực cản vĩ mô đã được làm loãng phần nào.
Về cơ bản, tình trạng thắt chặt nguồn cung thiếc tinh luyện toàn cầu vẫn còn. Việc khôi phục sản xuất quy mô nhỏ tại bang Wa (Myanmar), tiến độ xuất hàng thiếc tinh luyện từ Indonesia chậm hơn dự kiến, cùng lực đỡ nhu cầu cứng quanh vùng 400.000–410.000 nhân dân tệ/tấn tiếp tục nâng đỡ giá. Nhìn chung, biến động giá hiện tại vẫn là thế giằng co giữa áp lực vĩ mô trung hạn và hỗ trợ từ phía nguồn cung, chưa có động lực một chiều rõ rệt.
3. Thị trường giao ngay
Hoạt động thị trường giao ngay hôm nay giảm rõ rệt so với hôm qua. Nhu cầu mua từ hạ nguồn hạn chế, chủ yếu đến từ các khách hàng không chốt được mức giá thấp như kỳ vọng và buộc phải đặt hàng khi giá kỳ hạn đi lên, khối lượng chủ yếu quanh 3 tấn. Các nhà luyện và thương nhân cho biết giao dịch hôm qua khá sôi động, đa số doanh nghiệp đã hoàn tất một phần mua vào và bổ sung tồn kho trong ngày hôm qua. Hoạt động hôm nay chủ yếu chỉ còn các giao dịch mua quy mô nhỏ cho phần khối lượng đơn hàng còn lại. Thị trường đang chuyển từ mùa thấp điểm sang giai đoạn nhu cầu cao điểm truyền thống “tháng 9–tháng 10”. Lượng đơn hàng từ đầu cuối vẫn chưa đạt quy mô đáng kể. Mặc dù nhu cầu bổ sung kho và nhu cầu cứng hỗ trợ thanh khoản giao ngay, nhưng trong ngắn hạn vẫn chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về việc giải phóng nhu cầu tập trung.
4. Triển vọng tổng hợp
Trong ngắn hạn, giá thiếc vẫn duy trì trạng thái biến động trong biên độ, có trần ở trên và sàn ở dưới. Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE hôm nay giảm xuống 412.530 nhân dân tệ/tấn trước khi phục hồi, giữ vững trên mức hỗ trợ quan trọng 410.000 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, cần theo dõi liệu mức này có tiếp tục được giữ vững hay không. Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ dao động mạnh trong phạm vi 410.000-425.000 nhân dân tệ/tấn. Để có sự phá vỡ theo hướng rõ ràng, nhiều khả năng cần chờ dữ liệu CPI tháng 8 của Mỹ công bố vào ngày 11/9, kết quả cuộc họp FOMC ngày 15-16/9 của Fed và sự gia tăng đáng kể đơn hàng mùa cao điểm từ đầu cuối.
![[SMM Tin nhanh: Trong tháng 8, tổng khối lượng giao dịch thỏi thiếc trên hai sàn giao dịch lớn của Indonesia đạt 3.610 tấn]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nBLhE20251217171750.jpg)
