Biên bản Hội nghị buổi sáng SMM ngày 22 tháng 1
Hợp đồng tương lai:Trong phiên giao dịch đêm qua, nhôm SHFE đóng cửa ở mức 24.100 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,77%. Giá đứng trên tất cả các đường trung bình động (MA) quan trọng (MA5: 24.086; MA60: 24.083,08), với các đường MA ngắn hạn tạo thành sự sắp xếp tăng giá, cho thấy cấu trúc mạnh. Trong chỉ báo MACD, đường DIF (0,9315) vượt lên trên đường DEA (-0,8008) và biểu đồ histogram chuyển sang dương (0,2614), cho thấy động lực tăng giá đang mạnh lên. Phạm vi giao dịch cốt lõi cho nhôm SHFE được đề xuất là 23.900 - 24.400 nhân dân tệ/tấn. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.117,5 USD/tấn trong phiên giao dịch đêm, giảm nhẹ 0,03%. Giá dao động quanh các đường trung bình động, thấp hơn một chút so với MA30 (3.119,52 USD) và MA60 (3.120,52 USD), đối mặt với áp lực ngắn hạn. Cả hai đường MACD đều ở dưới trục zero (DIF: -0,7246; DEA: -0,6110), với biểu đồ histogram âm (-0,2272), cho thấy mô hình giảm giá vẫn tiếp tục. Tâm lý chờ đợi của thị trường là khá nặng. Phạm vi giao dịch cốt lõi cho nhôm LME được đề xuất là 3.090 - 3.150 USD/tấn.
Mặt trận vĩ mô:Cuộc khủng hoảng Greenland đã có chuyển biến tốt hơn. Tổng thống Mỹ Trump thông báo rằng đã đạt được thỏa thuận khung về vấn đề Greenland với Tổng thư ký NATO Rutte. Nếu kế hoạch này được thực hiện cuối cùng, nó sẽ mang lại lợi ích rất lớn cho Mỹ và tất cả các quốc gia thành viên NATO. Trump tuyên bố rằng các biện pháp thuế quan ban đầu dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 2 sẽ không được thực hiện. (Tăng giá ★) Cuộc khảo sát mới nhất cho thấy hầu hết các nhà kinh tế dự kiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn trong quý này và có thể sẽ duy trì ở mức này cho đến khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Powell kết thúc vào tháng 5. Quan điểm này đã có sự thay đổi đáng kể so với tháng trước, khi hầu hết những người được hỏi vẫn dự kiến sẽ có ít nhất một lần cắt giảm lãi suất trước tháng 3. Tuy nhiên, hầu hết các nhà kinh tế vẫn dự đoán sẽ có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. (Trung lập ★)
Các yếu tố cơ bản:Về phía cung, các dự án nhôm mới đưa vào hoạt động tại Trung Quốc và Indonesia tiếp tục tăng sản lượng, làm tăng sản lượng trung bình hàng ngày. Về phía cầu, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của hạ nguồn trong tuần trước nói chung vẫn tương đối yếu, nhưng tỷ lệ hoạt động của hợp kim nguyên chất và tấm/lá nhôm, dải và giấy nhôm đã có sự phục hồi nhẹ. Một số doanh nghiệp hợp kim nguyên chất đã bắt đầu tích trữ hàng hóa cuối năm, cung cấp hỗ trợ nhu cầu cứng. Đối với tấm/lá nhôm, dải và giấy nhôm, hạ nguồn là ngành đóng hộp và bao bì thực phẩm đang ở mùa tiêu thụ cao điểm, bắt đầu tích trữ trước kỳ nghỉ. Tuy nhiên, do bị áp lực bởi giá cao và mùa thấp điểm truyền thống, tỷ lệ nhôm lỏng trong sản xuất nhôm tiếp tục có xu hướng giảm trong tuần này, giảm 0,21 điểm phần trăm so với tháng trước, không có sự cải thiện đáng kể về hiệu suất cơ bản.
Thị trường nhôm nguyên chất:Trong phiên giao dịch buổi sáng, nhôm 2602 SHFE dao động tăng, với giá trung tâm cao hơn một chút so với phiên giao dịch trước. Thứ Tư này, tâm lý giao dịch chung của thị trường đã cải thiện một chút nhưng vẫn ở mức thấp. Giá giao dịch chủ đạo chủ yếu tập trung giữa mức giảm 10 nhân dân tệ/tấn và mức tăng 10 nhân dân tệ/tấn. Vào thứ Tư, chỉ số tâm lý bán hàng tại thị trường miền Đông Trung Quốc là 2,89, tăng 0,04 so với tuần trước, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng là 2,46, tăng 0,03 so với tuần trước. Nhôm SMM A00 được báo giá ở mức 23.710 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Vào thứ Tư, tâm lý mua hàng trên thị trường miền Trung Trung Quốc tăng nhẹ so với ngày trước đó. Mặc dù các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn giảm sản lượng khoảng 20% do các biện pháp kiểm soát liên quan đến môi trường, nhưng bão tuyết ở tỉnh Hà Nam đã kết thúc và vận tải đường bộ dần được nối lại, dẫn đến sự cải thiện nhẹ trong tâm lý mua hàng tổng thể. Do việc giao hàng của các nhà máy nhôm chưa phục hồi hoàn toàn, các nhà cung cấp đã tăng giá để bán. Vào thứ Tư, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung Trung Quốc dao động quanh mức cao hơn từ 10 nhân dân tệ/tấn đến 40 nhân dân tệ/tấn so với giá khu vực miền Trung. Vào thứ Tư, chỉ số tâm lý bán hàng trên thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,68, không thay đổi so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,21, tăng 0,02 so với tuần trước. Giá đóng cửa SMM miền Trung Trung Quốc là 23.610 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 250 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -100 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó.
Nguyên liệu nhôm thứ cấp: Vào thứ Tư, giá nhôm nguyên chất giao ngay biến động trong biên độ so với phiên giao dịch trước đó, với giá đóng cửa giao ngay SMM A00 là 23.710 nhân dân tệ/tấn, và thị trường phế liệu nhôm đi theo đà giảm của giá nhôm nguyên chất. Vào thứ Tư, phế liệu nhôm UDC đóng kiện được niêm yết tập trung ở mức 17.150-17.650 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm tấm băm (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được niêm yết tập trung ở mức 19.200-19.700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, vào ngày 21 tháng 1, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép trộn không sơn tại Phật Sơn là 3.530 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tấm băm tại Phật Sơn là 2.509 nhân dân tệ/tấn. Trong bối cảnh giá nhôm cao buộc phế liệu nhôm phải tăng theo, tình trạng "giá danh nghĩa không có giao dịch thực tế" đã xuất hiện, làm giảm tâm lý mua hàng hạ nguồn và dẫn đến việc mua hàng theo nhu cầu. Mặt khác, Ủy ban Quốc gia về Phòng ngừa và Giảm nhẹ Thiên tai đã quyết định khởi động phản ứng khẩn cấp Cấp IV đối với các thảm họa nhiệt độ thấp, mưa, tuyết và băng giá tại bốn tỉnh—An Huy, Hà Nam, Hồ Nam, và Quý Châu—vào lúc 18:00 ngày 18 tháng 1. Do thời tiết mưa tuyết, hiệu quả thu gom và giao hàng phế liệu nhôm của các doanh nghiệp tái chế phế liệu tại các tỉnh và thành phố liên quan đã bị ảnh hưởng đôi chút. Dự báo thị trường phế liệu nhôm sẽ dao động ở mức cao trong tuần này, với phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dự kiến giao dịch trong khoảng chính 19.600-20.100 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế) vào tuần tới. Giá nhôm nguyên chất cao sẽ hỗ trợ đáy cho phế liệu nhôm, nhưng thua lỗ kéo dài và gia tăng tiếp tục buộc các doanh nghiệp hạ nguồn mở rộng thêm việc cắt giảm sản xuất và ngừng hoạt động, trong khi nhu cầu bổ sung hàng tồn kho yếu hạn chế đà tăng. Cuộc giằng co tổng thể giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn, cần theo sát diễn biến của nhôm nguyên chất, tiến độ ngừng hoạt động của hạ nguồn và tình hình giao dịch trước lễ hội, đồng thời cảnh giác với rủi ro điều chỉnh giảm do giá cao.
Hợp kim nhôm tái chế: Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng nhôm hợp kim 2603 mở cửa ở mức 22.675 nhân dân tệ/tấn vào thứ Tư, duy trì mô hình dao động trong biên độ yếu trong phiên sáng, với giá giảm xuống mức thấp 22.600 nhân dân tệ/tấn trong phiên. Vào buổi chiều, tâm lý thị trường phục hồi và giá tăng nhanh, chạm mức cao 22.965 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở 22.895 nhân dân tệ/tấn, tăng 130 nhân dân tệ/tấn hay 0,57% so với phiên giao dịch trước đó. Phe bán chủ yếu giảm vị thế. Thị trường giao ngay, giá nhôm A00 phục hồi 30 nhân dân tệ/tấn lên 23.710 nhân dân tệ/tấn vào thứ Tư, trong khi giá SMM ADC12 giữ ổn định ở mức 23.850 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm hồi phục nhẹ vào thứ Tư, nhưng thị trường nhôm tái chế thể hiện ý muốn điều chỉnh giá yếu, duy trì lập trường chờ đợi quan sát tổng thể. Vào buổi chiều, kỳ hạn tăng mạnh, với một số doanh nghiệp tích cực nâng giá 100 nhân dân tệ/tấn. Về phía nhu cầu, chịu ảnh hưởng bởi tâm lý e ngại giá cao và động lực bổ sung hàng tồn kho trước lễ hội yếu, việc mua hàng duy trì nhịp độ cứng nhắc, dẫn đến hiệu suất giao dịch bình thường. Nhìn chung, giá hợp kim nhôm tái chế ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục biến động ở mức cao. Mặc dù mùa vụ thấp và giá nhôm cao đã kìm hãm hoạt động thị trường, nhưng điều kiện thời tiết bất lợi đã cản trở dòng chảy nguyên liệu thô, cùng với sự không chắc chắn trong chính sách thuế khu vực và tình trạng thắt chặt nguồn cung do hạn chế sản xuất vì môi trường, cùng nhau cung cấp hỗ trợ đáy cho giá. Thị trường nhập khẩu, chào giá ADC12 nước ngoài vẫn ổn định ở mức 2.860–2.890 USD/tấn, với lợi nhuận chênh lệch giá nhập khẩu dao động quanh 200 nhân dân tệ/tấn.
Tóm tắt thị trường nhôm:Về vĩ mô, Tổng thống Mỹ Trump thông báo tạm dừng kế hoạch áp thuế bổ sung lên châu Âu, làm nguội rủi ro ma sát thương mại giữa Mỹ và châu Âu trước đó được kích hoạt bởi vấn đề Greenland và giảm bớt tâm lý e ngại rủi ro thị trường. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ bị trì hoãn, và tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ chậm hơn so với dự kiến trước đây, làm suy yếu phần nào động lực từ kỳ vọng thanh khoản vĩ mô lên giá kim loại. Về phía cung, công suất nhôm mới trong và ngoài nước tiếp tục được đẩy mạnh, với sản lượng bình quân ngày tăng đều đặn. Phía nhu cầu cho thấy sự phân kỳ cấu trúc: hợp kim nguyên sinh và ngành công nghiệp tấm, tấm lá và lá nhôm chứng kiến tỷ lệ vận hành phục hồi nhẹ nhờ vào việc bổ sung hàng tồn kho cuối năm và mùa tiêu thụ cao điểm, cung cấp một số nhu cầu cứng. Tuy nhiên, áp lực giá cao và hiệu ứng mùa thấp vẫn tồn tại, với tỷ lệ nhôm lỏng trong sản xuất nhôm tiếp tục giảm so với tháng trước, cho thấy động lực không đủ cho sự phục hồi tổng thể trong tiêu thụ cuối cùng. Áp lực tồn kho càng trầm trọng hơn, không có cải thiện đáng kể tổng thể. Tóm lại, sự dịu bớt của tâm lý rủi ro vĩ mô cung cấp hỗ trợ đáy theo giai đoạn cho giá nhôm, nhưng sự kết hợp của nguồn cung dồi dào, nhu cầu yếu và tích lũy tồn kho trên phương diện cơ bản đã hạn chế không gian tăng cho giá nhôm.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu hoặc quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế cho việc đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
