Rủi ro căng thẳng thương mại giữa châu Âu và Mỹ tiếp tục leo thang, giá nhôm dự kiến biến động tăng trong ngắn hạn [Tóm tắt Phiên họp buổi sáng Nhôm SMM]

Hợp đồng tương lai:

Đêm qua, phiên đêm của hợp đồng nhôm SHFE đóng cửa ở mức 24.225 tệ/tấn, tăng 1,06%. Giá dao động tăng trên tất cả các đường trung bình di chuyển chính (MA5 24.221, MA10 24.126,5), với các đường trung bình ngắn hạn bắt đầu phân kỳ lên, cho thấy sự gia tăng kỹ thuật đáng kể. Các đường MACD nằm trên trục zero (DIF 3,6179, DEA 3,3802) và biểu đồ cột chuyển sang dương (0,4753), mặc dù chiều dài hạn chế cho thấy đà tăng đang hồi phục nhưng chưa vào trạng thái mạnh. Phạm vi giao dịch cốt lõi cho nhôm SHFE được đề xuất ở mức 23.750-24.250 tệ/tấn. Phiên đêm của hợp đồng nhôm LME đóng cửa ở mức 3.165,5 USD/tấn, tăng 1,12%. Giá duy trì tốt trên tất cả các đường trung bình di chuyển ngắn hạn (MA5 3.165,5, MA60 3.164,62). Các đường MACD gần trục zero (DIF 0,2227, DEA 0,0910) và biểu đồ cột chuyển sang dương (0,2633), cho thấy đà giảm đang suy yếu, có dấu hiệu chuyển sang đà tăng trong ngắn hạn. Phạm vi giao dịch cốt lõi cho nhôm LME được đề xuất ở mức 3.140-3.200 USD/tấn.Diễn biến vĩ mô:

Theo tính toán sơ bộ của Cục Thống kê Quốc gia (NBS), GDP Trung Quốc năm 2025 tăng 5% so với cùng kỳ, đạt 140,19 nghìn tỷ tệ, với tăng trưởng quý IV là 4,5%. Sản lượng công nghiệp từ các doanh nghiệp lớn tăng 5,9% so với cùng kỳ, và ngành sản xuất vẫn là lớn nhất thế giới. (Tích cực★); Liên minh châu Âu sẽ tổ chức hội nghị thượng đỉnh khẩn cấp vào ngày 22 tháng 1 để thảo luận về các vấn đề bao gồm thông báo của Tổng thống Mỹ Trump về việc áp thuế bổ sung đối với các nước châu Âu phản đối việc mua Greenland, và đánh giá các biện pháp đáp trả tiềm năng của EU. Các báo cáo trước đó cho biết EU đang chuẩn bị áp thuế trả đũa đối với hàng hóa Mỹ trị giá 93 tỷ euro. (Tiêu cực★)Cơ bản:

Về nguồn cung, các dự án nhôm mới tại Trung Quốc và Indonesia tiếp tục tăng sản lượng, với sản lượng trung bình hàng ngày tăng thêm. Về nhu cầu, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các ngành hạ nguồn tuần trước vẫn còn yếu, nhưng tỷ lệ hoạt động của hợp kim nguyên sinh và tấm/nhựa nhôm, dải và phôi đã tăng nhẹ.Một số doanh nghiệp hợp kim sơ cấp bắt đầu tích trữ cuối năm, tạo ra sức hỗ trợ cứng cho nhu cầu. Đối với tấm/cuộn, dải và lá, các lĩnh vực bao bì thực phẩm và tích trữ hạ nguồn đang trong mùa tiêu thụ cao điểm, khởi động việc dự trữ trước kỳ nghỉ. Tuy nhiên, giá cao tiếp tục kìm hãm nhu cầu, và trong bối cảnh mùa vụ thấp truyền thống, tỷ lệ nhôm lỏng trong sản xuất nhôm tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này, giảm 0,21 điểm phần trăm so với tháng trước, với hiệu suất cơ bản vẫn không có cải thiện đáng kể.

Thị trường Nhôm Sơ cấp:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm 2602 trên SHFE giao dịch biến động, với trung tâm giá thấp hơn ngày giao dịch trước. Chịu ảnh hưởng từ đà giảm giá nhôm, tâm lý mua hàng tổng thể hạ nguồn đã phần nào phục hồi. Giá giao dịch chủ lưu chủ yếu tập trung ở mức cao hơn từ 10 nhân dân tệ/tấn đến 30 nhân dân tệ/tấn. Thứ Hai này, chỉ số tâm lý bán trên thị trường Đông Trung Quốc là 2,84, tăng 0,23 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua là 2,71, tăng 0,16 so với tuần trước. Nhôm A00 SMM chốt ở mức 23.870 nhân dân tệ/tấn, giảm 160 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, ở mức chiết khấu 160 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Hoạt động giao dịch trên thị trường Trung Trung Quốc tiếp tục phục hồi vào thứ Hai này. Mặc dù các nhà máy hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu cứng với việc bổ sung tồn kho nhẹ, các nhà giao dịch lớn đã mua hàng tích cực, dẫn đến lưu thông hàng hóa giao ngay nhanh hơn. Các chủ hàng giữ giá chắc và không muốn bán, đẩy giá thị trường lên cao. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường Trung Trung Quốc đã tăng trong suốt cả ngày, dao động từ mức chiết khấu 10 nhân dân tệ đến cao hơn 20 nhân dân tệ so với giá Trung Trung Quốc. Chỉ số tâm lý bán trên thị trường Trung Trung Quốc là 2,67 vào thứ Hai này, không đổi so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua là 2,27, tăng 0,03 so với tuần trước. Giá SMM Trung Trung Quốc chốt ở mức 23.740 nhân dân tệ/tấn, giảm 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, ở mức chiết khấu 290 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -130 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Nhôm Phế Liệu:Giá nhôm sơ cấp giao ngay điều chỉnh giảm vào thứ Hai này so với ngày giao dịch trước, với nhôm giao ngay A00 SMM chốt ở 23.870 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nhôm phế liệu đi theo đà giảm của giá nhôm sơ cấp. Thứ Hai này, phế liệu UBC ép kiện chủ yếu được chào bán ở mức 17.200-17.700 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), trong khi phế liệu nhôm vụn căng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu được chào ở mức 19.100-19.600 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá tại các khu vực Thượng Hải, Chiết Giang, Giang Tô, Thiên Tân, Sơn Đông và các khu vực khác giảm 100-200 nhân dân tệ/tấn vào thứ Hai này. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu ép nhôm hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.583 nhân dân tệ/tấn vào ngày 8 tháng 1, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng là 2.454 nhân dân tệ/tấn. Trong bối cảnh giá nhôm cao buộc giá phế liệu phải đi theo, tình trạng "giá danh nghĩa không có giao dịch thực tế" đã xuất hiện, làm giảm tâm lý mua hàng của các đơn vị hạ nguồn, dẫn đến việc mua theo nhu cầu. Mặt khác, Ủy ban Quốc gia về Phòng ngừa và Giảm nhẹ Thiên tai đã quyết định khởi động phản ứng khẩn cấp cấp IV đối với thảm họa nhiệt độ thấp, mưa, tuyết và băng giá tại bốn tỉnh—An Huy, Hà Nam, Hồ Nam và Quý Châu—bắt đầu từ 18:00 ngày 18 tháng 1. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu tại các tỉnh, thành phố liên quan đang chịu một số ảnh hưởng đến hiệu quả thu gom và giao hàng phế liệu nhôm do thời tiết mưa tuyết. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong tuần này. Phế liệu nhôm vụn căng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dự báo sẽ giao dịch chủ yếu trong phạm vi 19.600-20.100 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế) vào tuần tới. Giá nhôm nguyên chất cao sẽ cung cấp hỗ trợ đáy cho phế liệu, nhưng các khoản lỗ đang diễn ra ngày càng gia tăng, buộc các doanh nghiệp hạ nguồn phải mở rộng hơn nữa việc cắt giảm và tạm dừng sản xuất, trong khi nhu cầu dự trữ yếu hạn chế đà tăng. Cuộc giằng co tổng thể giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn, đòi hỏi theo dõi chặt chẽ xu hướng nhôm nguyên chất, tốc độ đóng cửa của các đơn vị hạ nguồn và điều kiện giao dịch trước kỳ nghỉ lễ, đồng thời vẫn cảnh giác với rủi ro điều chỉnh từ mức cao.

Hợp kim nhôm thứ cấp:Về phía kỳ hạn, hợp đồng hợp kim nhôm 2603 mở cửa ở mức 22.750 nhân dân tệ/tấn vào thứ Hai này, với giá kỳ hạn nhìn chung dao động quanh mức 22.800 nhân dân tệ/tấn trong ngày. Nó chạm mức cao 22.920 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 22.730 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 22.890 nhân dân tệ/tấn, tăng 155 nhân dân tệ/tấn hay 0,68% so với phiên trước. Phe gấu chủ yếu giảm vị thế, khi lực lượng bán áp đảo rút lui khỏi các mức trước đó, hỗ trợ thêm cho cấu trúc tăng giá. Tuy nhiên, rủi ro đà tăng trưởng suy yếu do lãi suất mở giảm cần được thận trọng. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm tiếp tục điều chỉnh vào thứ Hai, với giá A00 giảm thêm 160 nhân dân tệ/tấn xuống 23.870 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá SMM ADC12 duy trì ổn định ở mức 23.900 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nhôm thứ cấp được hỗ trợ bởi chi phí vững, tồn kho thấp và kỳ vọng tăng giá, khiến hầu hết nhà sản xuất duy trì chào bán ổn định và áp dụng cách tiếp cận chờ đợi. Về phía nhu cầu, tâm lý chờ đợi gia tăng do giá nhôm giảm. Mặc dù một số doanh nghiệp đúc áp lực bổ sung hàng tồn kho do nhu cầu sản xuất cứng nhắc, thúc đẩy nhẹ khả năng hỏi mua và mua hàng, giao dịch thực tế vẫn trì trệ giữa những tổn thất xuôi dòng. Một số doanh nghiệp đã giảm hoặc dừng sản xuất, và việc tích trữ trước kỳ nghỉ lễ yếu. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm thứ cấp dự kiến sẽ dao động ở mức cao. Một mặt, hỗ trợ chi phí đã suy yếu đôi chút, cùng với áp lực kép từ mùa thấp điểm và tổn thất, dẫn đến hoạt động thị trường trì trệ. Mặt khác, những bất ổn trong chính sách thuế theo khu vực và tình trạng thắt chặt nguồn cung do hạn chế sản xuất được thúc đẩy bởi bảo vệ môi trường, cùng với sức gió đuôi vĩ mô, tiếp tục cung cấp hỗ trợ đáy vững chắc cho giá cả. Trên thị trường nhập khẩu, chào bán ADC12 nước ngoài vẫn vững, duy trì ổn định ở mức 2.860–2.890 USD/tấn, với lợi nhuận chênh lệch giá nhập khẩu gần 300 nhân dân tệ/tấn.

Tóm tắt Thị trường Nhôm:Về mặt vĩ mô, GDP năm 2025 của Trung Quốc tăng trưởng 5% so với cùng kỳ và giá trị gia công công nghiệp quy mô lớn trở lên cho thấy tăng trưởng ổn định, cung cấp nền tảng kinh tế vĩ mô cho nhu cầu sử dụng cuối của nhôm từ cả góc độ tổng thể kinh tế và hoạt động công nghiệp, tạo thành hỗ trợ tăng giá trung và dài hạn. Tuy nhiên, rủi ro từ căng thẳng thương mại Mỹ-Eu tiếp tục leo thang, với hội nghị thượng đỉnh khẩn cấp của EU đánh giá các biện pháp đối phó có khả năng làm trầm trọng thêm căng thẳng thương mại toàn cầu, tác động tiêu cực đến kỳ vọng nhu cầu nhôm từ góc độ tâm lý rủi ro và dòng thương mại sản phẩm sử dụng cuối. Phía cung, công suất nhôm mới trong và ngoài nước tiếp tục tăng, với sản lượng trung bình hàng ngày tăng ổn định. Phía cầu cho thấy sự phân hóa về cấu trúc: tỷ lệ hoạt động của hợp kim sơ cấp và ngành tấm/nhôm dải, dải và lá nhôm đã hồi phục nhẹ do việc tích trữ cuối năm và sự hỗ trợ từ mùa tiêu thụ cao điểm, tạo ra một số nhu cầu cứng. Tuy nhiên, áp lực giá cao và tác động của mùa thấp điểm vẫn tồn tại, và tỷ lệ nhôm lỏng giảm theo tháng, cho thấy động lực phục hồi tiêu dùng cuối cùng không đủ, không có cải thiện đáng kể tổng thể. Tổng thể, rủi ro ma sát thương mại vĩ mô tăng sẽ kìm hãm tâm lý thị trường, trong khi cơ bản xuất hiện xu hướng giảm giá giữa sự tăng rõ ràng về cung, chỉ phục hồi một phần về cầu, và xu hướng tích lũy kho vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan đối với giá tương lai của nhôm trong giới đầu tư chưa hoàn toàn nguội lạnh, và giá nhôm dự kiến sẽ duy trì biến động lớn.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không phải là lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]