Kỳ vọng về việc Fed Mỹ cắt giảm lãi suất tăng cao, nhôm SHFE duy trì vững [Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM]

1.14 Biên bản Hội nghị Buổi sáng SMM

Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày 13/1, hợp đồng nhôm SHFE 2603 mở cửa ở mức 24.500 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở 24.780 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,66%. Sau khi mở cửa, giá dao động tăng, chạm mức cao 25.005 nhân dân tệ/tấn, sau đó điều chỉnh giảm và bước vào giai đoạn củng cố, chạm mức thấp 24.500 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch đạt 380.000 lô, số lô mở 380.000 lô. Về góc độ kỹ thuật, hệ thống MA cho thấy sự sắp xếp tăng giá (MA5: 24.580 > MA10: 24.340 > MA20: 23.814,25 > MA60: 22.677,75), với xu hướng tăng trung và dài hạn không bị phá vỡ. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.185,5 USD/tấn, chạm mức cao 3.215,5 USD/tấn, mức thấp 3.157,5 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở 3.196 USD/tấn, tăng 0,16%. Khối lượng giao dịch đạt 30.700 lô, giảm 5.453 lô, số lô mở là 693.000 lô, tăng 4.800 lô.

Mặt bằng vĩ mô: Chỉ số giá tiêu dùng lõi của Mỹ tháng 12 tăng 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ, bằng mức thấp nhất trong bốn năm và thấp hơn kỳ vọng thị trường là 0,3% và 2,7%. Khi dữ liệu lạm phát Mỹ suy yếu, các nhà giao dịch củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào giữa năm. (Tích cực ★) Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Mao Ninh chủ trì cuộc họp báo thường kỳ hôm qua. Một phóng viên đặt câu hỏi rằng Mỹ sẽ áp thuế 25% đối với các quốc gia giao dịch với Iran. Đáp lại, Mao Ninh tuyên bố lập trường của Trung Quốc về vấn đề thuế quan rất rõ ràng, không có bên nào thắng trong cuộc chiến thuế quan, và Trung Quốc sẽ kiên quyết bảo vệ các quyền lợi hợp pháp của mình. (Trung lập)

Cơ bản: Về mặt tồn kho, theo thống kê SMM, ngày 13/1, tồn kho nhôm thỏi trong nước tại ba địa điểm ghi nhận mức tăng 7.000 tấn so với phiên giao dịch trước. Trong đó, tồn kho khu vực Vô Tích tăng 10.500 tấn, trong khi các khu vực Củng Nghĩa và Quảng Đông ghi nhận mức giảm tồn kho nhẹ.

Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2602 dao động giảm, với trung tâm giá thấp hơn phiên giao dịch trước. Giá nhôm cao đã kìm hãm nhu cầu mua hàng của các đơn vị hạ nguồn, và tâm lý giao dịch của người mua tổng thể giảm so với tuần trước so với phiên giao dịch trước. Giá giao dịch chủ lưu chủ yếu tập trung trong khoảng chiết khấu 150 nhân dân tệ/tấn đến 130 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 02. Thứ Ba này, chỉ số tâm lý bán ra thị trường Hoa Đông là 2,59, giảm 0,05 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,49, giảm 0,25 so với tuần trước. Nhôm A00 SMM được niêm yết ở mức 24.300 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu 60 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2601, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; ở mức chiết khấu 150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602. Thứ Ba này, tâm lý thị trường Hoa Trung phục hồi nhẹ, biên độ premium/chiết khấu thu hẹp, các công ty giao dịch tham gia cả thị trường giao ngay và kỳ hạn cho thấy sự sẵn sàng bán ra tăng lên, nguồn cung lưu thông trên thị trường tương đối dồi dào, và các nhà nắm giữ có tâm lý giữ giá mạnh hơn, với giá thị trường tương đối ổn định. Giá giao dịch thực tế trên thị trường Hoa Trung cuối cùng dao động từ chiết khấu 10 nhân dân tệ đến premium 10 nhân dân tệ so với giá Hoa Trung. Vào thứ Ba, chỉ số tâm lý bán ra trên thị trường Hoa Trung là 2,59, tăng 0,01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 1,50, tăng 0,10 so với tuần trước. Giá Hoa Trung của SMM chốt ở mức 24.140 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu 220 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2601, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; ở mức chiết khấu 310 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602; chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -160 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước.

Nhôm Phế Liệu:Vào thứ Ba, giá nhôm sơ cấp giao ngay giảm nhẹ so với phiên giao dịch trước, với giá giao ngay SMM A00 chốt ở mức 24.300 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá thị trường nhôm phế liệu nhìn chung giữ ổn định. Về phía cung, các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ở Hoa Trung đã được dỡ bỏ, nhưng mức tồn kho cho phế liệu hợp kim nhôm biến dạng vẫn ở mức bão hòa. Về phía cầu, đặc điểm "có giá mà không có thị trường" trở nên nổi bật, sức kháng cự của hạ nguồn đối với giá cao mạnh, với hầu hết mua theo nhu cầu hoặc tiêu thụ tồn kho, một số doanh nghiệp lên kế hoạch ngừng sản xuất sớm, và kỳ vọng tích trữ Tết Nguyên đán suy yếu. Vào thứ Ba, phế liệu nhôm UBC đóng kiện chủ yếu được chào bán ở mức 17.700-18.100 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu được chào bán ở mức 19.450-19.950 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, ngày 13/1, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 4.046 nhân dân tệ/tấn, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng thẳng là 2.864 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong tuần này, với phế liệu nhôm vụn căng thẳng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) trong khoảng chủ đạo 18.800-19.200 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá nhôm nguyên chất cao sẽ cung cấp hỗ trợ đáy cho phế liệu nhôm, nhưng việc truyền dẫn chi phí bị cản trở dọc theo chuỗi công nghiệp sẽ hạn chế không gian tăng; áp lực tồn kho từ phía cung và tình trạng thu mua phế liệu phân mảnh khó thay đổi trong ngắn hạn. Tác động ức chế từ phía cầu tăng cường khi Tết Nguyên đán đến gần, các doanh nghiệp lần lượt vào lịch nghỉ lễ, tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất nhôm thứ cấp sẽ tiếp tục giảm, việc cắt giảm và dừng sản xuất hạ nguồn sẽ mở rộng phạm vi, và nhu cầu tích trữ khó có thể cung cấp hỗ trợ hiệu quả. Tổng thể, cuộc giằng co giữa người bán và người mua tiếp tục, đòi hỏi theo dõi sát sao diễn biến giá nhôm nguyên chất, tiến độ đóng cửa hạ nguồn và hoạt động giao dịch trước lễ hội, đồng thời vẫn cảnh giác với rủi ro điều chỉnh giảm do giá cao.

Hợp kim nhôm thứ cấp:Vào thứ Ba, trung tâm giá nhôm điều chỉnh giảm nhẹ, giá A00 giảm 40 nhân dân tệ/tấn xuống 24.300 nhân dân tệ/tấn, trong khi SMM ADC12 giữ ổn định ở mức 23.950 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nhôm thứ cấp vào thứ Ba cho thấy ý muốn điều chỉnh giá yếu, hầu hết doanh nghiệp duy trì giá ổn định và áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát. Khi giá nhôm duy trì trên 24.000 nhân dân tệ/tấn, đặc điểm "có giá mà không có thị trường" của thị trường vẫn nổi bật, giao dịch thực tế chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng, sự chấp nhận giá cao từ phía hạ nguồn bị hạn chế và tâm lý chờ đợi quan sát mạnh mẽ. Từ góc độ động lực thị trường, hỗ trợ chi phí và điều kiện cung ứng chặt chẽ cung cấp hỗ trợ đáy cho giá nhôm, nhưng nhu cầu yếu kìm hãm mức tăng giá. Tổng thể, được hỗ trợ bởi các yếu tố thuận lợi vĩ mô ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến sẽ dao động ở mức cao. Hiện tại, thị trường chịu ảnh hưởng bởi sự pha trộn của các yếu tố tăng và giảm giá, đòi hỏi chú ý theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong mô hình cung-cầu và định hướng chính sách vĩ mô.

Tóm tắt thị trường Nhôm:Nhìn chung, mặt bằng vĩ mô thời gian gần đây vẫn duy trì sức mạnh. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất tiếp tục thúc đẩy logic của chu kỳ nới lỏng tiền tệ, hỗ trợ giá kim loại màu và tạo ra đợt tăng giá bắt kịp. Hai yếu tố xúc tác kép là nới lỏng tiền tệ và chính sách tiêu dùng mới không chỉ thúc đẩy cảm giác thèm ăn rủi ro trên thị trường hàng hóa mà còn củng cố kỳ vọng về nhu cầu, cộng hưởng với các yếu tố nước ngoài để tiếp tục củng cố nền tảng cho việc tăng giá nhôm. Hiện tại, thực tế về tiêu thụ cơ bản bị áp lực và tồn kho xã hội tích lũy liên tục áp đặt một số hạn chế đối với việc tăng giá nhôm bền vững. Tuy nhiên, kỳ vọng chính sách vĩ mô mạnh mẽ và các xáo trộn rủi ro địa chính trị, chủ yếu bị chi phối bởi tâm lý và dòng vốn, vẫn cung cấp hỗ trợ cho giá nhôm. Giá nhôm dự kiến chủ yếu dao động ở mức cao.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc tư vấn ra quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]