Hỗ trợ Ngắn Hạn Chưa Đủ, Kim Loại Màu Vẫn Có Khả Năng Chạm Đáy [Báo Cáo Tuần Ngành Thép SMM]

Dự báo tuần tới: Hỗ trợ ngắn hạn không đủ, kim loại màu vẫn có thể chạm đáy

Tuần này, kim loại màu đầu tiên ổn định sau đó suy yếu. Vào thứ Ba, Hội nghị Công tác Nhà ở và Phát triển Đô thị-Toàn quốc kết thúc, đề xuất tập trung ổn định thị trường bất động sản vào năm 2026 bằng cách thực hiện chính sách theo thành phố để kiểm soát nguồn cung gia tăng, giảm tồn kho và tối ưu hóa nguồn cung. Tuy nhiên, không có chính sách gia tăng nào được công bố. Các quỹ chủ yếu chốt lời sau khi giá tăng nhanh, và có ít biến động vĩ mô trên thị trường trong tuần. Cơ bản vẫn ở mức trung lập trong mùa thấp điểm, với tương lai phần lớn ổn định. Gần cuối tuần, tương lai có sự điều chỉnh kỹ thuật. Trên thị trường giao ngay, hiện tại miền Bắc Trung Quốc đối mặt với hạn chế về xây dựng do nhiệt độ thấp kéo dài, dẫn đến hoạt động thu mua trên thị trường yếu. Cùng với biến động giá tương đối nhỏ, tâm lý chung thận trọng, với các thương nhân giảm nhẹ giá để thúc đẩy giao dịch.

Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, sản lượng gang hàng ngày trung bình giảm 4.600 tấn so với tuần trước, về cơ bản đã gần chạm đáy. Sản lượng gang dự kiến sẽ tăng ổn định vào tháng 1, nhưng h hỗ trợ ngắn hạn từ phía nguyên liệu thô vẫn khó lạc quan, với kỳ vọng cho đợt giảm giá than cốc lần thứ tư vẫn còn. Đối với sản phẩm thép, t tồn kho của năm sản phẩm thép chính tiếp tục đà giảm tồn kho trong tuần này. Tuy nhiên, nhu cầu khó có thể vượt kỳ vọng trong mùa thấp điểm, và khi nhiệt độ giảm thêm, nhu cầu ở miền Bắc sẽ giảm hơn nữa. Nhìn chung, kim loại màu hiện thiếu động lực đáng kể và có thể trải qua một đợt điều chỉnh khác để tìm đáy trong ngắn hạn, nhưng khoảng giảm tương đối hạn chế, với thị trường t tổng thể vẫn dao động trong biên độ. Sau đó, cần chú ý đến nhịp độ sản xuất trở lại và việc tái t tồn kho nguyên liệu.

Quặng sắt: Cơ bản yếu khó thay đổi, cơ hội phục hồi có thể xảy ra vào tháng 1

Tuần này, giá quặng sắt thể hiện mô hình giảm sau khi tăng nhanh. Về cơ bản, lượng quặng đến cảng ổn định so với tuần trước và vẫn ở mức cao, cho thấy áp lực cung tiếp tục. Về phía nhu cầu, bị ảnh hưởng bởi hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ở Hà Bắc, bảo trì lò cao tại các nhà máy thép vẫn cao, và sản xuất gang giảm nhẹ 4.600 tấn so với tuần trước. Do giá quặng cao, tâm lý mua vào của các nhà máy thép nhìn chung thận trọng, khiến lượng tồn kho tại các cảng mở rộng hơn. Về cơ bản, các yếu tố cơ bản tiếp tục gây áp lực lên giá. Gần cuối năm, những tin tích cực từ lĩnh vực bất động sản và cơ sở hạ tầng đã cải thiện tâm lý thị trường, đồng thời hỗ trợ mức đáy cho giá quặng. Đối với hàng hóa giao ngay tại cảng, giá trung bình hàng tuần của quặng mịn PB tại các cảng Sơn Đông tăng 8 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Dự báo tuần tới, lượng hàng xuất khẩu từ nước ngoài dự kiến giảm mạnh do kỳ nghỉ Giáng sinh, nhưng lượng hàng về cảng vẫn ở mức cao. Về phía nhu cầu, sản lượng gang lỏng đã ở vùng thấp. Gần đây, với việc giá coke giảm liên tiếp, lợi nhuận của các nhà máy thép đã phần nào phục hồi, và nhiệt huyết khôi phục sản xuất lò cao đang dần tăng lên. Dự kiến sau kỳ nghỉ Tết Dương lịch, các nhà máy thép sẽ dần khôi phục sản xuất, dẫn đến sự cải thiện biên về nhu cầu quặng sắt và hỗ trợ giá mạnh hơn. Tuy nhiên, nhu cầu thép ở miền Bắc vẫn đang suy yếu, và việc khôi phục sản xuất lò cao có thể làm trầm trọng thêm áp lực tồn kho thép thành phẩm tại các nhà máy, từ đó gây áp lực lên giá thép thành phẩm. Nhìn chung, dự kiến giá quặng sắt sẽ tiếp tục dao động trong biên độ vào tuần tới. Bước vào tháng 1, với sự phục hồi của sản lượng gang lỏng và việc dự trữ cho mùa đông trước Tết Nguyên đán dần bắt đầu, giá quặng dự kiến sẽ có cơ hội tăng trở lại.

Coke: Giá có thể vẫn chịu áp lực vào tuần tới, và không thể loại trừ khả năng áp dụng đợt giảm giá thứ tư đối với coke.

Về phía cung, tác động của các cuộc kiểm tra môi trường đã suy yếu, và một số doanh nghiệp coke đã tăng nhiệt huyết sản xuất. Tuy nhiên, hầu hết các doanh nghiệp coke đang chịu lỗ, hạn chế tiềm năng tăng nguồn cung. Nhu cầu từ phía hạ nguồn chưa được giải phóng, dẫn đến việc tồn kho coke tại một số doanh nghiệp coke tiếp tục tích lũy. Về phía nhu cầu, hiệu suất tiêu thụ thép thành phẩm kém, và các nhà máy thép đang chịu áp lực duy trì lợi nhuận, áp dụng chiến lược mua hàng đúng lúc đối với coke và thể hiện nhiệt huyết bổ sung hàng tồn kho nhìn chung. Ngoài ra, với lượng tồn kho coke của các nhà máy thép trong phạm vi hợp lý, tốc độ mua coke đã chậm lại. Về cơ bản nguyên liệu, một vụ tai nạn hầm mỏ than xảy ra ở Vân Nam đã dẫn đến việc tạm dừng sản xuất và chấn chỉnh tại các mỏ than địa phương, làm trầm trọng thêm tình trạng nguồn cung than cốc khan hiếm. Tuy nhiên, tỷ lệ đấu giá thất bại trực tuyến vẫn còn khá cao gần đây, và vẫn có kỳ vọng về việc giảm giá than cốc, mặc dù giá một số loại than xương chất lượng cao vẫn giữ vững. Tóm lại, tình hình cung-cầu trên thị trường than cốc vẫn tương đối dư thừa, và giá than cốc có thể tiếp tục chịu áp lực trong tuần tới, không loại trừ khả năng giảm giá đợt thứ tư.

Phế liệu thép: Cuộc giằng co giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn, giá cả trong ngắn hạn dự kiến sẽ biến động trong biên độ.

Về phía cung, giá phế liệu thép biến động trong tuần này, với các thương nhân thể hiện sự nhiệt tình bán ra ở mức chung chung. Sự lưu thông của nguyên liệu chất lượng cao bị thắt chặt, với một số nguồn lực tập trung tại các nhà máy thép lớn, trong khi việc giao hàng cho các nhà máy thép vừa và nhỏ tương đối kém. Về phía cầu, do giá thép thành phẩm giảm, các doanh nghiệp thép đã áp dụng thái độ thận trọng và bảo thủ đối với việc mua phế liệu thép, thể hiện sự nhiệt tình bổ sung hàng tồn kho yếu và chủ yếu tập trung vào việc bổ sung hàng t tồn kho dựa trên nhu cầu c cứng, kiểm soát chặt chẽ quy mô hàng t tồn kho nguyên liệu để giảm rủi ro chi phí. Nhìn chung, nhu cầu thực tế đối với thép thành phẩm trong mùa đông vẫn trì trệ, thiếu động lực tăng cho giá phế liệu thép, và cuộc giằng co giữa cung và cầu vẫn tiếp diễn. Do đó, dự kiến giá phế liệu thép trong ngắn hạn sẽ tiếp tục biến động trong biên độ, không có xu hướng thị trường đơn phương đáng kể.

Thép cây: Giao dịch thị trường trở lại với yếu tố cơ bản, giá thép ngắn hạn thiếu động lực tăng.

Tuần này, giá thép cây biến động giảm, với mức giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3.171 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, khả năng sinh lời của các nhà máy thép lò cao đã được cải thiện, với một số nhà máy thép ở phía đông và bắc Trung Quốc có lợi nhuận nhẹ. Các dây chuyền cán trước đó bị tạm dừng đã nối lại sản xuất, dẫn đến sự gia tăng nhẹ sản lượng thép cây. Gần đây, các nhà máy thép lò điện hồ quang tiếp tục hoạt động có lãi, với thời gian vận hành tăng nhẹ và tỷ lệ vận hành tiếp tục tăng nhẹ, mặc dù mức tăng trưởng tương đối nhỏ. Về phía cầu, vào cuối tháng và cuối năm, các doanh nghiệp nhà nước và thương nhân trung đến lớn chủ yếu tập trung vào thu hồi các khoản phải thu và giảm nợ phải trả, với ít hoạt động giao hành hơn. Thứ hai, do yếu tố thời tiết, nhu cầu ở thị trường phía Bắc đã giảm đáng kể, trong khi các thương nhân phía Nam báo cáo nhu cầu xấu đi mạnh kể từ thứ Ba. Ngoài ra, việc dự trữ thép mùa đông vẫn chưa bắt đầu, dẫn đến nhu cầu đầu cơ thấp. Về phía t tồn kho, tổng lượng tồn kho tiếp tục giảm, nhưng tốc độ giảm thu hẹp hơn nữa. Xem xét kỳ nghỉ Tết Dương lịch vào tuần tới, tồn kho có thể tăng nhẹ trong thời gian đóng c cửa thị trường, nhưng sau kỳ nghỉ, khi việc giao hàng bình thường trở lại, tồn kho dự kiến sẽ giảm một lần nữa trước giữa đến cuối tháng 1. Được biết, tồn kho ở Hàng Châu giảm nhanh gần đây, do lượng hàng đến giảm khi một số nhà máy thép ở Đông Trung Quốc chưa nối lại sản xuất sau quá trình bảo trì trước đó, và giá cả được cải thiện ở các thị trường xung quanh đã chuyển hướng nguồn lực bên ngoài. Nhìn về phía trước, trong thời kỳ chân không chính sách vĩ mô ngắn hạn, giao dịch thị trường sẽ trở lại với các yếu tố cơ bản. Hiện tại, các nhà máy thép đang có lãi, vì vậy sản xuất dự kiến sẽ dần phục hồi. Tuy nhiên, xem xét các yếu tố gần đây như doanh nghiệp trả nợ và giảm nợ, sẽ tiếp tục ảnh hưưởng đến hiệu suất nhu cầu thị trường, giá thép thiếu động lực tăng. Giá giao ngay dự kiến sẽ trầm lắng vào tuần tới.

Cuộn cán nóng: Tin tức xuất khẩu thường xuyên, giá dự kiến trầm lắng vào tuần tới

Tuần này, giá cuộn cán nóng dao động trong biên độ, với giá giao ngay hàng tuần giảm 10-20 nhân dân tệ/tấn. Hiệu suất giao dịch tương đối trung bình. Tin tức thị trường trong tuần vẫn xoay quanh vấn đề giấy phép xuất khẩu; một số cảng đã ban hành thông báo yêu cầu đối với tàu chở thép không thể khởi hành trước 00:00 ngày 1 tháng 1 hoặc hiện đang được chất hàng, phải cung cấp giấy phép xuất khẩu, và các cảng khác nhau có yêu cầu tài liệu khai báo hải quan khác nhau. Theo một cuộc khảo sát của SMM, một số hàng hóa đã bị tắc nghẽn tại các cảng, và tốc độ khởi hành tổng thể của cảng dự kiến sẽ bị trì hoãn. Ngoài ra, với Giáng sinh trong tuần, chào hàng xuất khẩu và nhận đơn hàng trầm lắng, và nhu cầu bên ngoài yếu. Xem xét lại cân bằng cung-cầu trong nước, sản xuất cuộn cán nóng dao động trong biên độ, trong khi nhu cầu trong nước tiếp tục suy yếu theo mùa. Nhìn về phía trước, nhu cầu khó có thể cải thiện trong ngắn hạn và dự kiến sẽ tiếp tục yếu. Đồng thời, khi kế hoạch bảo dưỡng cho cán nóng giảm, áp lực nguồn cung có khả năng gia tăng. Do đó, nhìn chung, giá thép cuộn cán nóng dự kiến sẽ trầm lắng vào tuần tới, với hợp đồng giao dịch nhiều nhất dao động trong khoảng 3.200-3.280.

1. Đối với dữ liệu có trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu của SMM (

2. Để biết thêm thông tin, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu về thép từ SMM, vui lòng liên hệ chị Lý Bình thuộc Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo chỉ mang tính chất tham khảo, nhà đầu tư tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng báo cáo này để thay thế đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM. Hơn nữa, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và đưa ra giải thích cuối cùng cho các điều khoản của tuyên bố này.