I. Tổng quan ngành: Động lực tăng trưởng cao tiếp tục trong lĩnh vực năng lượng mới, nhưng logic tăng trưởng thay đổi

Năm 2025, ngành công nghiệp xe điện (NEV) và pin điện toàn cầu tiếp tục vận hành với động lực tăng trưởng cao, quy mô ngành tổng thể tiếp tục mở rộng. Xét từ môi trường vĩ mô, lĩnh vực năng lượng mới toàn cầu đồng thời chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố: thứ nhất, tỷ lệ thâm nhập NEV tại các nền kinh tế lớn đã đạt mức trung bình đến cao, dẫn đến tốc độ tăng trưởng biên tự nhiên chậm lại; thứ hai, các căng thẳng thương mại gia tăng, căng thẳng địa chính trị và yêu cầu an ninh công nghiệp đang dần chuyển đổi ngành năng lượng mới từ "ưu tiên hiệu quả toàn cầu hóa" sang "cân bằng giữa an ninh, tuân thủ và nội địa hóa"; thứ ba, biến động chu kỳ giá trong chuỗi ngành hàng ngày càng thường xuyên, với sự cạnh tranh liên tục giữa các phân khúc tài nguyên thượng nguồn và sản xuất trung nguồn. Trong bối cảnh này, năm 2025 đánh dấu một năm then chốt cho quá trình chuyển đổi của ngành năng lượng mới từ "giai đoạn mở rộng nhanh chóng" sang "giai đoạn cạnh tranh cơ cấu". Nhìn chung, thị trường NEV vẫn rất nhạy cảm với chính sách.

II. Thị trường NEV toàn cầu: Tăng trưởng tổng thể tiếp tục, với sự phân hóa đáng kể về nhịp độ theo khu vực

Từ góc độ toàn cầu, doanh số bán xe điện (NEV) dành cho hành khách tiếp tục tăng trưởng tích cực trong năm 2025, nhưng tốc độ tăng trưởng và các yếu tố thúc đẩy khác biệt đáng kể giữa các khu vực.

Xét từ góc độ xe du lịch, thị trường Trung Quốc vẫn là "viên đá giữ ổn định" cho nhu cầu NEV toàn cầu. Được thúc đẩy bởi các nâng cấp sản phẩm liên tục và xu hướng giá giảm dần, tỷ lệ thâm nhập của NEV trong thị trường xe du lịch Trung Quốc tiếp tục tăng, với các mẫu xe NEV dần bao phủ các phân khúc người tiêu dùng chủ lưu. Ngược lại, thị trường châu Âu, giữa lúc cắt giảm trợ cấp, các cuộc điều tra chống trợ cấp và các tranh luận liên tục về chính sách khí thải carbon, đã chứng kiến mức tăng trưởng doanh số NEV tích cực so với năm trước, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh số ô tô không đạt kỳ vọng thị trường, khiến nó trở thành một năm phục hồi nhẹ nhìn chung. Thị trường Mỹ thể hiện đặc điểm được dẫn dắt rõ rệt bởi chính sách. Đạo luật IRA tiếp tục định hướng các khoản đầu tư vào chuỗi ngành công nghiệp NEV và pin điện theo hướng nội địa hóa, với tốc độ tăng trưởng doanh số NEV phụ thuộc phần lớn vào trợ cấp, ưu đãi thuế và sự phát triển của chuỗi cung ứng địa phương. Tuy nhiên, vào tháng Bảy năm nay, chính phủ Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật Một Dự luật Toàn diện và Đẹp (OBBBA), loại bỏ các tín dụng thuế cho xe điện. Sự phát triển tiếp theo của thị trường xe điện ở Mỹ, hiện không còn được hỗ trợ bởi chính sách, đang được xem xét với sự bi quan đáng kể.

Toàn cầu, thị trường xe điện đã chuyển từ "tăng trưởng đồng bộ cao" sang "hoạt động phân tán theo khu vực", với sự khác biệt về chính sách, chi phí và cấu trúc sản phẩm giữa các thị trường tác động sâu sắc đến kế hoạch sản phẩm và năng lực của các nhà sản xuất ô tô.

III. Thị trường xe điện Trung Quốc: Nhu cầu nội địa mạnh mẽ và nâng cấp cấu trúc liên tục

Năm 2025, doanh số bán xe điện chở khách trong nước tại Trung Quốc thể hiện sự ổn định tổng thể, với sức đề kháng đáng chú ý của nhu cầu thị trường. Về cấu trúc nhu cầu, các mẫu xe điện giá trung bình và thấp tiếp tục tăng trưởng về lượng, với xe điện dần chuyển từ "tiêu dùng do chính sách thúc đẩy" sang "tiêu dùng do hiệu quả chi phí thúc đẩy".

Về cấu trúc mẫu xe, các mẫu xe BEV thuộc phân khúc A và B vẫn là trụ cột chính cho doanh số bán xe điện, trong khi xe lai plug-in (PHEVs) có biểu hiện đặc biệt nổi bật trong suốt cả năm. Các mẫu PHEV cân bằng được phạm vi di chuyển, tiện lợi nạp nhiên liệu và chi phí xe, đồng thời thích ứng với nhiều tình huống sử dụng hơn, thể hiện ưu điểm rõ rệt nhất là ở những vùng có cơ sở hạ tầng sạc chưa phát triển hoặc có bán kính sử dụng lớn.

Từ phía người tiêu dùng, sự chấp nhận đối với xe điện tiếp tục tăng cả trong mua sắm lần đầu cho hộ gia đình và mua thêm, với người dùng chú trọng nhiều hơn đến an toàn pin, chi phí sử dụng và độ ổn định giá trị còn lại. Điều này, một phần, đã thúc đẩy sự ưa chuộng hệ thống LFP và các mẫu xe lai plug-in.

IV. Xuất khẩu xe điện: Tăng trưởng song song và tái cấu trúc

Năm 2025, xuất khẩu xe điện của Trung Quốc duy trì tốc độ tăng trưởng nhanh, nhưng cấu trúc xuất khẩu đã trải qua những thay đổi đáng kể. Được ảnh hưởng bởi cuộc điều tra chống trợ cấp và thuế bổ sung đối với xe BEV của Trung Quốc ở châu Âu, các nhà sản xuất ô tô đã chủ động điều chỉnh tỷ lệ sản phẩm trong chiến lược xuất khẩu.

Cụ thể, xuất khẩu xe BEV phải đối mặt với chi phí tuân thủ và thuế tăng, làm suy yếu khả năng cạnh tranh về giá ở một số thị trường nước ngoài. Ngược lại, các mẫu xe PHEV không chịu thuế chống trợ cấp liên quan nên gặp ít cản trở xuất khẩu hơn, trở thành lựa chọn then chốt cho hoạt động xuất khẩu của các hãng xe. Trong bối cảnh đó, xuất khẩu xe điện mới (NEV) của Trung Quốc dần chuyển từ "BEV chiếm ưu thế" sang mô hình mới "PHEV và BEV song hành, tỷ trọng PHEV tăng dần".

Sự thay đổi này không chỉ tác động đến cơ cấu xuất khẩu xe mà còn ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc nhu cầu pin công suất.

V. Nhu cầu pin công suất: Lượng lắp đặt lập kỷ lục mới, tâm điểm nhu cầu dịch chuyển lên mức cao hơn đáng kể

Được thúc đẩy bởi doanh số bán xe điện mới (NEV) tăng trưởng liên tục, nhu cầu lắp đặt pin công suất nhìn chung vẫn duy trì ở mức cao trong năm 2025, với tâm điểm nhu cầu của ngành cao hơn rõ rệt so với các năm trước.

Về mặt ứng dụng, xe chở khách vẫn là nguồn cốt lõi của nhu cầu pin công suất; lĩnh vực xe thương mại, được hỗ trợ bởi cả chính sách khuyến khích và hiệu quả kinh tế được cải thiện, đã bổ sung quan trọng cho nhu cầu pin công suất. Các dự án xe tải logistics, xe phân phối đô thị và xe tải hạng nặng đổi pin đã có những đợt triển khai tập trung theo giai đoạn trong cả năm, thúc đẩy dung lượng pin trên mỗi xe và tạo động lực cấu trúc cho pin công suất.

Đáng chú ý, sự tăng trưởng nhanh chóng của nhu cầu pin ESS (Hệ thống lưu trữ năng lượng) có "tác động gián tiếp" đến ngành công nghiệp pin công suất. Một phần công suất sản xuất pin chuyển hướng sang lĩnh vực ESS, dẫn đến tốc độ cung ứng pin công suất tương đối dè dặt, điều này ở một mức độ nào đó đã làm giảm áp lực cung ứng theo giai đoạn trong lĩnh vực pin công suất.

VI. Cân đối cung-cầu: Lịch trình sản xuất duy trì cao, cạnh tranh ngành trở nên hợp lý hơn

Về phía cung, tốc độ mở rộng công suất của ngành pin công suất trong năm 2025 đã chậm lại đáng kể so với các năm trước. Sau các đợt mở rộng quy mô lớn, các doanh nghiệp hàng đầu tập trung nhiều hơn vào tỷ lệ sử dụng công suất và chất lượng đơn hàng thay vì đơn thuần theo đuổi mở rộng quy mô.

Trong bối cảnh nhu cầu tương đối ổn định và tốc độ mở rộng nguồn cung chậm lại, mô hình cung-cầu của ngành pin công suất đã được cải thiện rõ rệt so với các giai đoạn trước đó. Trong phần lớn thời gian của năm, ngành vận hành với "lịch trình sản xuất đầy đủ và mức tồn kho có thể kiểm soát", dẫn đến hệ thống giá cả ổn định hơn và giảm bớt cạnh tranh giá cực đoan.

VII. Lộ trình công nghệ: Hệ LFP chiếm ưu thế toàn diện, hệ ternary ổn định về cấu trúc

Về góc độ công nghệ, pin LFP vẫn là trụ cột chủ đạo trên thị trường pin điện. Những ưu thế toàn diện về chi phí, an toàn, tuổi thọ chu kỳ và khả năng tương thích với dòng xe hybrid tiếp tục mở rộng phạm vi ứng dụng trên xe du lịch và xe thương mại.

Khi hệ LFP không ngừng cải thiện mật độ năng lượng và khả năng sạc nhanh, các kịch bản ứng dụng mở rộng sang những dòng xe cao cấp hơn, củng cố vững chắc vị thế thống trị thị trường.

Đối với pin ternary, dù thị phần tổng thể khó quay lại mức đỉnh trước đây, nhu cầu vẫn duy trì ổn định ở phân khúc xe điện cao cấp, một số mẫu xuất khẩu và ứng dụng yêu cầu mật độ năng lượng cao. Năm 2025, hệ ternary có dấu hiệu "chạm đáy và phục hồi cấu trúc" thay vì tiếp tục suy giảm.

VIII. Giá cả chuỗi ngành: Biến động chi phí chi phối, giá pin thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ

Năm 2025, động thái giá trong chuỗi ngành pin điện chủ yếu được dẫn dắt bởi chi phí. Giá hóa chất lithium thượng nguồn tăng theo chu kỳ do gián đoạn nguồn cung, đàm phán từ phía tài nguyên và tâm lý thị trường, dần lan tỏa sang các phân khúc vật liệu cathode, điện phân và các khâu khác, làm tăng chi phí sản xuất pin.

Trong bối cảnh đó, giá pin điện nói chung có sức chống đỡ tốt. Các doanh nghiệp pin giảm thiểu rủi ro biến động giá nguyên liệu thông qua điều chỉnh giá theo chu kỳ, khóa hợp đồng dài hạn và tối ưu hóa cơ cấu khách hàng, giúp mức lợi nhuận ngành phục hồi so với giai đoạn trước.

IX. Chính sách toàn cầu và động thái ngành: Chi phí tuân thủ trở thành biến số cốt lõi

Năm 2025, môi trường chính sách toàn cầu cho ngành năng lượng mới trở nên phức tạp hơn đáng kể. Việc triển khai điều tra chống trợ cấp của châu Âu, hộ chiếu pin, đánh giá phát thải carbon cùng với Mỹ tăng cường an ninh chuỗi cung ứng nội địa thông qua chính sách trợ cấp và thuế quan đã tác động sâu sắc đến bố cục toàn cầu của ngành.

Trong bối cảnh này, các nhà sản xuất ô tô và nhà máy pin đẩy nhanh bố cục năng lực sản xuất và chuỗi cung ứng ở nước ngoài, giảm thiểu rủi ro thương mại và chính sách thông qua sản xuất địa phương và đầu tư tuân thủ. Lô-gic cạnh tranh của ngành công nghiệp năng lượng mới đang phát triển từ "cạnh tranh dựa trên lợi thế chi phí" sang giai đoạn cạnh tranh toàn diện về "chi phí + tuân thủ + năng lực phân phối toàn cầu."

X. Tổng kết năm và Triển vọng: Động lực Tăng trưởng Cao Tiếp tục, Cạnh tranh Cơ cấu Trở thành Chủ đề Chính

Nhìn chung, năm 2025, ngành pin điện và xe điện (NEV) vẫn duy trì chu kỳ tăng trưởng cao, nhưng tăng trưởng ngành đã bước vào giai đoạn "cạnh tranh cơ cấu." Tỷ lệ thâm nhập của xe điện tiếp tục tăng, nhu cầu pin điện dao động ở mức cao, trong khi sự phân hóa về công nghệ, thị trường khu vực và môi trường chính sách ngày càng gia tăng.

Nhìn về phía trước, ngành sẽ bước vào giai đoạn mới với đặc điểm tốc độ tăng trưởng ổn định, cạnh tranh gay gắt và cạnh tranh toàn cầu sâu rộng. Các doanh nghiệp có lợi thế quy mô, khả năng kiểm soát chi phí, cùng năng lực tuân thủ và phân phối toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng lợi thế dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh công nghiệp mới.