[SMM Phân tích] Zimbabwe đề xuất sử dụng tài nguyên thiên nhiên làm tài sản thế chấp để tài trợ các dự án cơ sở hạ tầng với Trung Quốc

Bộ trưởng Tài chính Zimbabwe Mthuli Ncube tiết lộ tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Đại Liên rằng nước này đang tích cực xem xét sử dụng nguồn tài nguyên khoáng sản dồi dào làm tài sản thế chấp thông qua "các công cụ nợ gắn với tài nguyên" để tài trợ cho các dự án xây dựng đường bộ và đường sắt hợp tác với Trung Quốc. Mô hình này nhằm tận dụng doanh thu tương lai từ tài nguyên thiên nhiên làm bảo lãnh khoản vay để giải quyết khoảng trống tài chính khổng lồ cho phát triển cơ sở hạ tầng.

Ncube cho biết Zimbabwe đã có các cuộc thảo luận sơ bộ với Tập đoàn Đường sắt Trung Quốc về các thỏa thuận tài chính như vậy. Ông nói với các phóng viên: "Chúng tôi đã thảo luận về các công cụ nợ gắn với tài nguyên và hy vọng trong tương lai sẽ sử dụng chúng để hỗ trợ phát triển cơ sở hạ tầng, đặc biệt là trong lĩnh vực đường bộ và đường sắt." Theo kế hoạch dự kiến, Zimbabwe sẽ đánh giá chi phí dự án, tiềm năng doanh thu từ phí cầu đường, và chu kỳ hoàn vốn của các khoản đầu tư tài nguyên cần thiết để xác định quy mô tài sản thế chấp tài nguyên và lộ trình trả nợ.

Là nhà sản xuất lithium lớn nhất châu Phi, Zimbabwe sở hữu nguồn tài nguyên khoáng sản phong phú, nhưng nhiều năm quản lý kinh tế yếu kém và bất ổn chính trị đã khiến cơ sở hạ tầng của nước này tụt hậu nghiêm trọng. Ngân hàng Phát triển Châu Phi ước tính quốc gia này cần khoảng 34 tỷ USD để hiện đại hóa mạng lưới giao thông và hậu cần. Kế hoạch đổi tài nguyên lấy cơ sở hạ tầng được đề xuất giống với mô hình liên doanh đồng-coban Sicomines trị giá 7 tỷ USD giữa Cộng hòa Dân chủ Congo và các công ty Trung Quốc.

Ngay từ tháng 9 năm 2025, Tổng thống Zimbabwe, trong cuộc gặp tại Bắc Kinh với các lãnh đạo cấp cao của Tập đoàn Đường sắt Trung Quốc, đã thúc đẩy kế hoạch hợp tác khôi phục đường sắt với tổng trị giá 533 triệu USD. Dự án sẽ được thực hiện bởi Chuantie International, một công ty con của Tập đoàn Đường sắt Trung Quốc có nhiều kinh nghiệm trong các dự án châu Phi. Phạm vi công việc bao gồm sửa chữa và gia cố các tuyến đường và cầu hiện có, hiện đại hóa hệ thống tín hiệu, mua sắm 17 đầu máy và 209 toa xe hàng, xây dựng năm nhà ga mới, và tuyến đường trục chính kết nối Beitbridge và Harare – một hành lang chiến lược dẫn thẳng đến Nam Phi, có ý nghĩa sống còn đối với ngoại thương của Zimbabwe. Hiện tại, phương thức tài trợ và ngày ký kết chính thức của dự án vẫn đang trong quá trình đàm phán cuối cùng.

Mạng lưới đường sắt Zimbabwe được xây dựng từ thời thuộc địa, từng vận chuyển tới 12 triệu tấn hàng hóa mỗi năm vào thập niên 1990. Tuy nhiên, hàng chục năm thiếu đầu tư, thiết bị lạc hậu và khan hiếm ngoại tệ đã khiến cơ sở hạ tầng đường sắt xuống cấp liên tục. Khối lượng vận chuyển hàng năm hiện giảm xuống dưới 3 triệu tấn – chỉ còn 15% so với đỉnh cao lịch sử. Nhiều tuyến đường sắt bị cỏ dại phủ kín, nhiều đầu máy và toa xe đã ngừng hoạt động, làm suy yếu trực tiếp năng lực vận chuyển các mặt hàng số lượng lớn như lithium, quặng crôm và than đá tới các cảng của Mozambique và Nam Phi. Hệ quả là các doanh nghiệp khai khoáng Trung Quốc đang hoạt động tại Zimbabwe – gồm Tập đoàn Tsingshan, Tổng công ty Sinosteel và Công ty Zhejiang Huayou Cobalt – đều đối mặt với tình trạng tắc nghẽn xuất khẩu sản phẩm.

Sự sa sút của hệ thống đường sắt buộc một lượng lớn hàng hóa chuyển sang đường bộ, dẫn đến gia tăng xe tải hạng nặng, từ đó làm trầm trọng thêm ùn tắc giao thông, tai nạn đường bộ và hư hỏng mặt đường, tạo thành vòng luẩn quẩn. Để ứng phó, Đường sắt Quốc gia Zimbabwe đã lồng ghép đợt phục hồi đường sắt này vào khuôn khổ hiện đại hóa rộng lớn hơn và hợp tác với 11 doanh nghiệp tư nhân. Trong số đó, Grindrod của Nam Phi, thông qua công ty con Beitbridge–Bulawayo Railway, đã triển khai ba đầu máy và 150 toa xe chở hàng để giảm bớt áp lực vận tải hiện tại. Đồng thời, Zimbabwe đang tìm hiểu hợp tác với Đại học Zimbabwe nhằm tận dụng trung tâm đổi mới sáng tạo của trường cho nghiên cứu & phát triển công nghệ đường sắt nội địa hóa và đào tạo nhân lực, xây dựng năng lực vận hành lâu dài.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu đợt phục hồi đường sắt này được triển khai thành công, nó không chỉ phục hồi toàn diện mạng lưới đường sắt xuống cấp của Zimbabwe, mà còn hỗ trợ hậu cần thiết yếu cho mục tiêu khai khoáng 12 tỷ USD của đất nước, đồng thời tăng cường hơn nữa sự hiện diện chiến lược của doanh nghiệp Trung Quốc trong lĩnh vực khai khoáng và hạ tầng Zimbabwe.

Theo diễn biến thị trường, những năm gần đây – nhất là từ đầu năm nay – các lô hàng quặng lithium từ Zimbabwe liên tục bị chậm trễ tại cảng, trong đó năng lực vận tải nội địa không đủ là một trong những nút thắt chính cản trở hàng hóa đến nơi thông suốt. Khi các nâng cấp hệ thống hậu cần liên quan được đưa vào triển khai, tình trạng này dự kiến sẽ được cải thiện đáng kể, và hiệu quả vận chuyển vật liệu lithium sẽ được nâng cao rõ rệt, từ đó tạo động lực vững chắc cho việc ổn định nguồn cung lithium toàn cầu.

Nguồn: , Azure Track Rail, và SMM