[Phân tích SMM] Thanh Tiến Trình Tải Về cho Việc Khôi Phục Sản Xuất Quặng Thiếc tại Bang Wa, Myanmar: Thị Trường Thiếc Sẽ Phát Triển Như Thế Nào Tiếp Theo?

Các hoạt động bơm nước đã đình trệ, đường hầm sụp đổ và thiết bị xuống cấp, làm dấy lên sự không chắc chắn về con đường phục hồi của nhà sản xuất thiếc lớn thứ ba thế giới.

Với việc triệu tập cuộc họp vào ngày 2 tháng 12 năm 2025 để thu thập ý kiến về vấn đề bơm nước trong các hố mỏ sâu, quá trình nối lại sản xuất tại các mỏ thiếc ở Bang Wa của Myanmar một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Cuộc họp này nhằm giải quyết các thách thức kỹ thuật cản trở việc nối lại sản xuất tại khu vực khai thác, đặc biệt là vấn đề tích nước ở các mỏ có độ cao thấp, vốn tác động trực tiếp đến tốc độ phục hồi của chuỗi cung ứng quặng thiếc toàn cầu.

Trong những năm gần đây, do lệnh cấm khai thác mỏ được áp dụng tại Bang Wa của Myanmar từ tháng 8 năm 2023, cùng với các vấn đề tiếp theo như xuống cấp nghiêm trọng của thiết bị, sụp lở đường hầm và tích tụ nước, nguồn cung thị trường thiếc toàn cầu vẫn duy trì ở trạng thái căng thẳng.

• Kỳ vọng về sự phục hồi nguồn cung tại Bang Wa của Myanmar đã được c củng cố, nhưng các nút thắt c cổ chai vẫn t tồn tại.

Là nhà sản xuất thiếc lớn thứ ba thế giới, tình hình nguồn cung của Myanmar có ảnh hưởng đáng kể đến sự cân bằng của thị trường thiếc toàn cầu. Kể từ khi lệnh cấm khai thác có hiệu lực vào tháng 8 năm 2023, quá trình nối lại sản xuất tại các mỏ thiếc ở Bang Wa đã gặp nhiều trở ngại.

Tiến độ nối lại sản xuất đã thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Số liệu từ cuối tháng 10 cho thấy kể từ khi quy trình nộp đơn xin giấy phép khai thác bắt đầu vào tháng 7, tiến độ tổng thể diễn ra chậm chạp, chủ yếu do tình trạng xuống cấp nghiêm trọng của thiết bị, sụp lở đường hầm và tích tụ nước do việc ngừng sản xuất gây ra. Hơn nữa, số lượng hố mỏ có khả năng nối lại sản xuất đã giảm từ hơn 100 xuống chỉ còn 60-70, tương đương giảm hơn một phần ba.

Vấn đề bơm nước đã trở thành nút thắt c cổ chai hạn chế việc nối lại sản xuất tại các khu vực khai thác có sản lượng cao. Các khu vực khai thác cấp cao ở độ cao thấp tại Bang Wa bị ngập nước, và việc nối lại sản xuất là vô cùng khó khăn. Bất chấp nhiều tháng nỗ lực bơm nước, tất cả các hoạt động đã dừng lại vào đầu tháng 9 do tranh chấp giữa các nhà đầu tư và nhà thầu bơm nước về chi phí và chia sẻ lợi nhuận, dẫn đến mực nước tiếp tục dâng cao.

Gần đây, những tín hiệu tích c cực đã bắt đầu xuất hiện. Vào giữa tháng 10, khi gió mùa Tây Nam rút khỏi Myanmar, mùa mưa kết thúc và khu vực này bước vào mùa đông nắng ráo, làm dấy lên hy vọng về việc tăng tốc độ khôi phục sản xuất khai thác thiếc tại Myanmar. Theo số liệu từ Tổng cục Hải quan, nhập khẩu quặng thiếc hàm lượng thực của Trung Quốc đạt 15.099 tấn vào tháng 11 năm 2025, tăng mạnh so với tháng trước. Nhập khẩu quặng thiếc từ Myanmar đã cho thấy sự phục hồi, với quy mô tổng thể đáp ứng kỳ vọng. Nhập khẩu quặng thiếc từ Bang Wa của Myanmar dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng trưưởng trong tháng này, với hàm lượng kim loại nhập khẩu có thể đạt 1.500-2.000 tấn. Ngoài ra, nhập khẩu hàng tháng từ miền nam Myanmar đạt hàm lượng kim loại 500-800 tấn. Nếu các vấn đề về bơm nước được giải quyết sau đó, sản lượng quặng thiếc từ khu vực Myanmar dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên 2.000-3.000 tấn hàm lượng kim loại.

• Bức tranh cung ứng toàn cầu đang cho thấy xu hướng đa dạng hóa rõ rệt.

Bên cạnh Myanmar, nguồn cung thiếc từ các khu vực khác cũng đang dần phục hồi và tăng trưởng. Nguồn cung thiếc toàn cầu đang thể hiện xu hướng đa dạng hóa, đóng vai trò quan trọng trong việc xoa dịu tâm lý thị trường.

Vào năm 2025, xung đột kéo dài ở miền đông CHDC Congo đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường về khả năng đóng c cửa mỏ thiếc Bisie của Alphamin, chiếm khoảng 6% nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, việc ký kết hiệp định hòa bình vào ngày 4 tháng 12 đã xoa dịu lo ngại về nguồn cung ở khu vực châu Phi. Tình hình xuất khẩu của Indonesia được cải thiện đáng kể, với xuất khẩu thỏi thiếc trong tháng 11 tăng mạnh so với tháng 10.

• Biến Động Tồn Kho Phản Ánh Sự Thay Đổi Trong Cán Cung-Cầu

Tồn kho LME tăng mạnh, đạt mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2021. Tính đến ngày 19 tháng 12, t tồn kho LME ở mức 4.645 tấn, tăng 220 tấn so với ngày hôm trước. Tồn kho xã hội trong nước cũng tăng, với tồn kho thỏi thiếc xã hội đạt 9.192 tấn tính đến ngày 19 tháng 12, tăng 732 tấn so với tuần trước.

•  Nhu Cầu Hạ Nguồn Yếu Không Thể Hỗ Trợ Giá Thiếc Cao

Giá cao đã kìm hãm đáng kể nhu cầu: nhu cầu trong các lĩnh vực truyền thống như điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng vẫn trầm lắng. Bất chấp biến động giá đáng kể, hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay vẫn tương đối trầm lắng, với đặc điểm là "có giá mà không có thị trường".

Trước giá thiếc cao, tâm lý mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung bị kiềm chế. Ngoài nhu cầu cứng thiết yếu, hầu hết các công ty đều áp dụng thái độ chờ đợi, với việc mua hàng thực tế tối thiểu. Ngay cả khi giá giảm và giao dịch cho thấy một số phục hồi, hầu hết các nhà máy luyện kim trong nước vẫn duy trì nhịp độ sản xuất ổn định trong tháng 12, giữ cho nguồn cung thỏi thiếc tương đối ổn định.

Nhìn về phía trước, giá thiếc có thể tiếp tục biến động ở mức cao do các ràng buộc cung ứng c cứng nhắc và sự h hỗ trợ của hàng t tồn kho thấp. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nếu nhu cầu giao ngay không được cải thiện hiệu quả, tác động ức chế của giá cao đối với tiêu thụ thực tế sẽ kéo dài, và hàng t tồn kho có thể tiếp tục đối mặt với một số áp lực.

• Phân tích và Dự báo Xu hướng Giá Thiếc trong Tương lai

Xem xét những thay đổi trong cơ bản cung-cầu, giá thiếc phải đối mặt với áp lực giảm đáng kể trong tương lai, với các yếu tố rủi ro tích lũy sau khi tăng đột biến ngắn hạn cần được đặc biệt chú ý.

Trong ngắn hạn, giá thiếc có khả năng biến động đáng kể. Trong trung hạn (3-6 tháng), áp lực giảm giá dự kiến sẽ tăng lên đáng kể. Khi nguồn cung từ Bang Wa phục hồi và nhập khẩu từ châu Phi tăng lên, phía cung ứng sẽ dần dần được cải thiện. Trong khi đó, với không có dấu hiệu rõ ràng về sự phục hồi từ phía nhu cầu, sự thay đổi trong mô hình cung-cầu sẽ gây áp lực lên giá thiếc.