[Phân tích SMM] Thanh Tiến Trình Tải Về cho Việc Khôi Phục Sản Xuất Quặng Thiếc tại Bang Wa, Myanmar: Thị Trường Thiếc Sẽ Phát Triển Như Thế Nào Tiếp Theo?

Các hoạt động thoát nước bị đình trệ, đường hầm sụp đổ và thiết bị lão hóa đã gây ra sự không chắc chắn về con đường phục hồi của nhà sản xuất thiếc lớn thứ ba thế giới.

Với việc triệu tập cuộc họp thu thập ý kiến về vấn đề thoát nước tại các hầm mỏ sâu vào ngày 2 tháng 12 năm 2025, quá trình tái sản xuất tại các mỏ thiếc ở Bang Wa của Myanmar một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Cuộc họp này nhằm giải quyết các thách thức kỹ thuật cản trở việc nối lại sản xuất trong khu vực khai thác, đặc biệt là vấn đề tích tụ nước tại các mỏ ở độ cao thấp, vốn liên quan trực tiếp đến tốc độ phục hồi của chuỗi cung ứng quặng thiếc toàn cầu.

Trong những năm gần đây, do lệnh cấm khai thác được áp dụng tại Bang Wa của Myanmar từ tháng 8 năm 2023, cùng với các vấn đề tiếp theo như thiết bị lão hóa, đường hầm sụp đổ và tình trạng tích nước nghiêm trọng, thị trường thiếc toàn cầu đã trải qua tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài.

• Kỳ vọng được c củng cố về việc phục hồi nguồn cung tại Bang Wa của Myanmar, nhưng các nút thắt vẫn tồn tại

Là nhà sản xuất thiếc lớn thứ ba thế giới, tình hình cung ứng của Myanmar có tác động đáng kể đến sự cân bằng của thị trường thiếc toàn cầu. Kể từ khi lệnh cấm khai thác có hiệu lực vào tháng 8 năm 2023, quá trình tái sản xuất tại các mỏ thiếc của Bang Wa đã gặp nhiều gian truân.

Tiến độ nối lại sản xuất thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Theo thông tin từ cuối tháng 10, quy trình t tổng thể diễn ra chậm chạp kể từ khi bắt đầu nhận đơn xin cấp phép khai thác vào tháng 7, chủ yếu do tình trạng thiết bị lão hóa nghiêm trọng, đường hầm sụp đổ và vấn đề tích nước phát sinh trong thời gian ngừng hoạt động. Hơn nữa, số lượng hầm mỏ có khả năng nối lại sản xuất đã giảm từ hơn 100 xuống còn 60-70, tương đương giảm hơn một phần ba.

Vấn đề thoát nước đã trở thành nút thắt hạn chế việc nối lại sản xuất tại các khu vực khai thác có sản lượng cao. Các khu vực khai thác có hàm lượng quặng cao ở độ cao thấp tại Bang Wa bị ngập lụt và gây ra những khó khăn cực độ cho việc khởi động lại. Bất chấp nhiều tháng nỗ lực thoát nước, tất cả các hoạt động đã dừng lại vào đầu tháng 9 do tranh chấp giữa các nhà đầu tư và nhà thầu thoát nước về chi phí và chia sẻ lợi nhuận, dẫn đến mực nước tiếp tục dâng cao.

Tuy nhiên, gần đây đã bắt đầu xuất hiện những tín hiệu tích c cực. Với sự rút lui của gió mùa Tây Nam khỏi Myanmar vào giữa tháng 10, đánh dấu kết thúc mùa mưa và sự xuất hiện của mùa đông khô ráo, quá trình khôi phục sản xuất của Myanmar dự kiến sẽ tăng tốc.

• Xu hướng Đa dạng hóa trong Bối cảnh Cung ứng Toàn cầu Trở nên Rõ rệt

Bên cạnh Myanmar, nguồn cung thiếc từ các khu vực khác cũng đang dần phục hồi và tăng trưưởng, cho thấy xu hướng đa dạng hóa trong nguồn cung thiếc toàn cầu, đóng vai trò quan trọng trong việc giảm bớt căng thẳng thị trường.

Xung đột kéo dài ở phía đông Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) vào năm 2025 đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường về khả năng đóng c cửa mỏ thiếc Bisie của Alphamin, chiếm khoảng 6% nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, với việc ký kết hiệp định hòa bình vào ngày 4 tháng 12, những lo ngại về nguồn cung từ châu Phi đã phần nào giảm bớt. Tình hình xuất khẩu của Indonesia được cải thiện đáng kể, với xuất khẩu thỏi thiếc trong tháng 11 tăng trưởng mạnh so với tháng 10.

• Biến động Tồn kho Phản ánh Sự Thay đổi trong Cung-Cầu Thị trường

Tồn kho trên LME tăng mạnh, đạt mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2021. Tính đến ngày 19 tháng 12, t tồn kho LME ở mức 4.645 tấn, tăng 220 tấn so với ngày trước đó. Tồn kho xã hội trong nước cũng tăng. Tính đến ngày 19 tháng 12, t tồn kho xã hội thỏi thiếc đạt 9.192 tấn, tăng 732 tấn so với tuần trước.

•  Nhu cầu yếu từ hạ nguồn khó có thể h hỗ trợ giá thiếc cao

Giá cao gây áp lực đáng kể lên nhu cầu: nhu cầu trong các lĩnh vực truyền thống như điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng vẫn trầm lắng. Bất chấp biến động giá đáng kể, hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay vẫn tương đối trầm lắng, đặc trưng bởi "giá danh nghĩa không có giao dịch thực tế."

Đối mặt với giá thiếc cao, ý chí mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung bị kiềm chế. Ngoài nhu cầu cứng thiết yếu, hầu hết các công ty thích áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát, dẫn đến việc mua sắm thực tế tối thiểu. Ngay cả khi giá giảm và giao dịch có dấu hiệu phục hồi, hầu hết các nhà máy luyện kim trong nước vẫn duy trì nhịp độ sản xuất ổn định trong tháng 12, giữ cho nguồn cung thỏi thiếc tương đối ổn định.

Nhìn về phía trước, giá thiếc có thể tiếp tục biến động ở mức cao do các ràng buộc nguồn cung c cứng và h hỗ trợ tồn kho thấp. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nếu nhu cầu giao ngay không được cải thiện hiệu quả, tác động ức chế của giá cao đối với tiêu thụ thực tế sẽ vẫn t tồn tại, và t tồn kho có thể tiếp tục đối mặt với một số áp lực.

• Phân tích và Dự báo Xu hướng Giá Thiếc trong Tương lai

Xem xét những thay đổi trong cơ bản cung-cầu, giá thiếc đối mặt với áp lực giảm đáng kể trong tương lai, với các yếu tố rủi ro tích lũy sau đợt tăng giá ngắn hạn cần được chú ý.

Ngắn hạn, giá thiếc có khả năng biến động mạnh. Trung hạn (3–6 tháng), áp lực giảm giá dự kiến sẽ gia tăng đáng kể. Khi nguồn cung từ Bang Wa phục hồi và nhập khẩu từ châu Phi tăng, phía cung sẽ dần cải thiện. Trong khi đó, với không có dấu hiệu rõ ràng về sự phục hồi từ phía cầu, sự thay đổi trong mô hình cung-cầu sẽ gây áp lực lên giá thiếc.