SMM ngày 6/12:
Xu hướng cung cầu h hỗn hợp! Hiệu suất hoạt động mặt cung phôi nhôm trong nước tháng 11 nhìn chung ổn định, số liệu sản xuất cuối cùng đáp ứng kỳ vọng trái mùa. Khi mùa cao điểm tháng 9-10 kết thúc, một số doanh nghiệp phôi nhôm đã lên kế hoạch chuyển đổi sản xuất sang thanh cái nhôm, hợp kim sơ cấp, thanh nhôm và các sản phẩm khác. Ngoài ra, một số tập đoàn do hiệu suất cả năm kém đã thực hiện điều chỉnh cắt giảm sản lượng biên trong tháng 11, cho thấy dấu hiệu thu hẹp nguồn cung trong mùa thấp. Tuy nhiên, do phí gia công phôi nhôm hoạt động tốt hơn dự kiến, đặc biệt ở miền Nam, một số nhà máy phôi Tây Nam đã tăng sản lượng tương ứng. Cùng với một số công suất mới đi vào vận hành trong quý IV, nguồn cung phôi nhôm trong nước đã đạt được sự chuyển tiếp ổn định tạm thời giữa các xu hướng h hỗn hợp. Sản lượng phôi nhôm sơ cấp bình quân ngày tháng 11 giảm nhẹ về khoảng 50.000 tấn/ngày so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng trước đó. Tuy nhiên, SMM dự báo khi mùa thấp đi sâu vào tháng 12 và giá nhôm cao tiếp tục đè nén phí gia công cùng nhu cầu hạ nguồn, áp lực t tồn kho và vốn của doanh nghiệp sẽ gia tăng. Một số doanh nghiệp đã có kế hoạch cắt giảm sản lượng đáng kể, và sản lượng bình quân ngày dự kiến tiếp tục giảm xuống 48.000 tấn/ngày.
Trước tiên, nhìn vào số liệu thống kê cuối cùng về nguồn cung phôi nhôm tháng 11. Theo khảo sát hàng tháng của SMM, mẫu khảo sát phôi nhôm sơ cấp hiện bao gồm 175 doanh nghiệp, tăng 2 so với tháng trước, với tổng công suất 32,2 triệu tấn, tăng gần 300.000 tấn so với tháng trước. Sản lượng phôi nhôm sơ cấp toàn quốc tháng 11/2025 (30 ngày) đạt 1,507 triệu tấn, giảm 56.000 tấn so với tháng 10/2025 (31 ngày), giảm 3,6%, nhưng tăng 30.000 tấn so với cùng kỳ, tăng 2,0%. Tỷ lệ vận hành phôi nhôm sơ cấp trong nước tháng 11 là 56,6%, giảm 2,2% so với tháng trước và giảm 0,2% so với cùng kỳ. Theo khu vực, ngoại trừ Hà Nam nơi sản lượng phục hồi trái xu hướng sau khi kết thúc kiểm soát liên quan đến môi trường, sản lượng các tỉnh khác đều giảm ở các mức độ khác nhau, nhưng hiệu suất t tổng thể vẫn phù hợp với kỳ vọng trái mùa.
Vậy, giá trị dự báo cho sản xuất phôi nhôm tháng 12 là bao nhiêu?Tồn kho của nhà sản xuất có biến động lớn? Theo khảo sát dự báo mới nhất của SMM về kế hoạch sản xuất tháng 12 của các doanh nghiệp phôi nhôm trong nước theo t tỉnh, sau khi khử nhạy, SMM dự báo sản lượng phôi nhôm nguyên khai toàn quốc tháng 12 (31 ngày) đạt 1,501 triệu tấn, giảm 6.000 tấn so với tháng 11/2025 (30 ngày), tương đương giảm 0,4%, nhưng tăng 36.000 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng 2,5%. Tỷ lệ vận hành dự kiến giảm 0,7% so với tháng trước và giảm 0,5% so với cùng kỳ, xuống còn 55,9%. Đầu tháng 12, giá nhôm trên sàn SHFE lại tăng mạnh, chạm mức cao nhất trong năm. Dù thị trường tăng giá đã duy trì hơn nửa năm và mức độ chấp nhận giá cao của hạ nguồn tăng lên, nhưng do tiêu thụ cuối năm suy yếu cùng áp lực từ giá cao, phí gia công phôi nhôm tại khu vực phía Đông Trung Quốc bắt đầu giảm từ cuối tháng 11. Một số doanh nghiệp phôi nhôm ở phía Bắc, nhằm tránh áp lực tồn kho và vốn leo cao, dự kiến sẽ mở rộng việc cắt giảm sản xuất. Nội Mông, Thanh Hải, Cam Túc và Sơn Tây đều được dự báo sẽ ghi nhận mức sản lượng giảm hơn 3% so với tháng trước trong tháng 12. Về t tồn kho tại nhà máy, do phí gia công phôi nhôm tháng 11 cao hơn dự kiến trong khi sản lượng nhìn chung ổn định, t tồn kho phôi nhôm trong nhà máy đầu tháng giảm sau đó tăng lên, với biến động tổng thể tương đối nhỏ. Theo thống kê khảo sát của SMM, tồn kho phôi nhôm trong nhà máy trong nước tuần đầu tháng 12 vào khoảng 102.000 tấn, giảm 8.000 tấn so với cùng kỳ tháng trước. Số ngày t tồn kho trung bình giảm 0,2 ngày xuống còn 2,0 ngày so với cùng kỳ tháng trước. Tồn kho tại nhà máy đã duy trì quanh mức 100.000 tấn trong một thời gian. Trong bối cảnh giá nhôm tiếp tục ở mức cao và kỳ vọng tiêu thụ hạ nguồn yếu, áp lực t tồn kho phôi nhôm tại các nhà máy dự kiến sẽ tăng đáng kể trong tháng 12, với nguy cơ tích tụ t tồn kho. (Số liệu sản xuất tháng 12 chỉ là giá trị dự báo. Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên quyết định.)
