Bản tin Buổi sáng Thiếc SMM ngày 24 tháng 11 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2512) đã mở c cửa cao hơn một chút trong phiên đêm, sau đó nhanh chóng điều chỉnh giảm, dao động quanh mức cao và đóng c cửa ở mức 291,580 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.18% so với phiên giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Reuters ngày 21/11 dẫn nguồn tin cho biết chính quyền Trump đang xem xét phê duyệt xuất khẩu chip AI H200 của Nvidia sang Trung Quốc. Báo cáo trích dẫn các nguồn thạo tin nói rằng Bộ Thương mại Hoa Kỳ, cơ quan giám sát kiểm soát xuất khẩu, đang rà soát các thay đổi tiềm năng đối với các hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc, lưu ý rằng các kế hoạch liên quan có thể được điều chỉnh. Báo cáo bổ sung rằng Bộ Thương mại Hoa Kỳ chưa lên tiếng phản hồi và Nvidia cũng chưa bình luận trực tiếp. (2) Theo Hiệp hội Ô tô Khách Trung Quốc (PCA), thị trường ô tô bước vào giai đoạn thúc đẩy cuối năm trong tháng 11, cùng với các chương trình khuyến mại bán hàng "Double 11" của nhà sản xuất, nhìn chung duy trì đà bán hàng cao điểm. Tuy nhiên, đến giữa tháng, hầu hết các t tỉnh đã điều chỉnh trợ cấp thay thế và đổi mới ở các mức độ khác nhau, làm gia tăng tâm lý chờ đợi của người tiêu dùng và bổ sung thêm sự không chắc chắn đáng kể cho thị trường ô tô tháng 11. Ước tính sơ bộ cho thấy quy mô thị trường bán lẻ ô tô khách trong tháng này có thể đạt khoảng 2.25 triệu chiếc, bằng với tháng 10 nhưng giảm 8.7% so với cùng kỳ năm ngoái, với doanh số bán lẻ năng lượng mới dự kiến khoảng 1.35 triệu chiếc và t tỷ lệ thâm nhập có khả năng vượt 60% lần đầu tiên. (3) Vào ngày 22 tháng 11, tại Hội nghị Công nghiệp Internet "5G+" Trung Quốc 2025, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin đã chính thức khởi động thử nghiệm thương mại dịch vụ Internet Vạn vật Vệ tinh của Trung Quốc. Thời gian thử nghiệm là hai năm, nhằm mục đích làm phong phú nguồn cung trên thị trường thông tin vệ tinh và h hỗ trợ sự phát triển an toàn, lành mạnh của các ngành công nghiệp mới nổi như hàng không vũ trụ thương mại và kinh tế độ cao thấp. Báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities cho rằng tầm quan trọng chiến lược của ngành công nghiệp thông tin vệ tinh là nổi bật, với định hướng chính sách rõ ràng. Trong nước, các vụ phóng tần suất cao sắp diễn ra, cho thấy điểm uốn ngành đang đến gần. Theo thống kê của Data Treasure, dựa trên dự báo đồng thuận từ năm t tổ chức trở lên, 15 cổ phiếu concept thông tin vệ tinh dự kiến đạt mức tăng lợi nhuận ròng hàng năm vượt quá 20% từ năm 2025 đến năm 2027. Trong số 15 c cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao này, 12 mã có mức tăng tiềm năng trên 30% so với giá mục tiêu đồng thuận.
Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam. Hầu hết các nhà máy luyện kim dự kiến duy trì sản lượng tương đối ổn định trong tháng 11. (2) Phía nhu cầu: Đơn hàng giảm đáng kể do nhu cầu yếu từ điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng. Việc mua hàng của các bên hạ nguồn vẫn thận trọng, giá cao rõ ràng đã kìm hãm tiêu thụ thực tế. Tác động hạn chế từ các lĩnh vực mới nổi: Mặc dù cải thiện năng lực điện toán AI và tăng trưởng lắp đặt điện mặt trời đã thúc đẩy một phần tiêu thụ thiếc, quy mô đóng góp hiện tại vẫn nhỏ, không đủ để bù đắp mức sụt giảm tiêu thụ ở các lĩnh vực truyền thống.
Thị trường giao ngay: Giá thiếc trong nước biến động ở mức cao. Đầu tuần, chịu ảnh hưởng từ tâm lý vĩ mô, giá chịu áp lực và hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 290,360 nhân dân tệ/tấn vào ngày 17/11, giảm 1.32% so với phiên trước. Sau đó, giá dao động trong biên độ, giá thỏi thiếc giao ngay trung bình được báo cáo ở mức 290,500 nhân dân tệ/tấn vào ngày 18/11, không đổi so với phiên giao dịch trước đó. Đến ngày 19/11, do kỳ vọng thắt chặt nguồn cung được củng cố, hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất đã phục hồi 1.19% lên 293,370 nhân dân tệ/tấn, và giá giao ngay trung bình tăng lên 292,250 nhân dân tệ/tấn. Bước vào cuối tuần, tâm lý thận trọng lại chiếm ưu thế, và vào ngày 21/11, hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất giảm xuống 290,740 nhân dân tệ/tấn, với giá giao ngay trung bình giảm xuống 291,400 nhân dân tệ/tấn, giảm 200 nhân dân tệ so với ngày hôm trước. Nhìn chung, thị trường giao ngay giao dịch trầm lắng, giá cao liên tục kìm hãm ý muốn mua hàng của các bên hạ nguồn. Mặc dù các nhà máy luyện kim có ý định giữ giá mạnh mẽ, nhưng người dùng cuối chỉ duy trì dự trữ thiết yếu, và nhiệt tình bổ sung hàng tồn kho thỉnh thoảng phục hồi nhưng không bền vững. Thị trường đặc trưng bởi không khí chờ đợi quan sát mạnh mẽ, và có sự chênh lệch giữa nhiệt tình chào giá của các thương nhân và hiệu suất giao dịch thực tế.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoài thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ để tham khảo và không phải là cơ sở cho việc ra quyết định. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không dựa vào đây để thay thế phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến Shanghai Metals Market]
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
