Biến Động Ngắn Hạn và Dao Đáy Kim Loại Màu, Xu Hướng Vẫn Không Đổi [Báo Cáo Tuần Ngành Thép SMM]

Dự báo tuần tới： Kim loại màu dự kiến dao động trong khi chạm đáy ngắn hạn， xu hướng không đổi

Tuần này， kim loại màu chủ yếu tăng ban đầu rồi giảm， với than cốc và than caking thể hiện yếu。 Cuối tuần， Bộ Sinh thái và Môi trường công bố kiểm tra bảo vệ môi trường một tháng tại khu vực Bắc Kinh-Thiên Tân-Hà Bắc bắt đầu từ tuần này。 Thép thành phẩm và nguyên liệu thô thể hiện khác biệt， với quặng sắt cho thấy hỗ trợ mạnh。 Vào cuối tuần， tin đồn thị trường cho rằng Trung Quốc đang xem xét chính sách hỗ trợ bất động sản mới， bao gồm các lựa chọn như trợ cấp lãi suất thế chấp， gây ra một số dao động trong kim loại màu trong giao dịch。 Về cơ bản， t tồn kho năm sản phẩm thép chính tiếp tục giảm nhưng không thể cung cấp hỗ trợ mạnh。 Cùng với sự h hỗ trợ nguyên liệu thô yếu đi， giá thép thành phẩm đã mất lại lợi nhuận thứ Hai。 Trên thị trường giao ngay， giữa mùa thấp điểm， người dùng cuối chủ yếu mua theo nhu cầu ở mức giá thấp， với một lượng nhỏ nhu cầu đầu cơ được giải phóng vào đầu tuần。

Trong ngắn hạn， theo khảo sát của SMM， sản lượng gang hàng ngày trung bình giảm 2，000 tấn so với tuần trước。 Bảo trì quy mô lớn tại các nhà máy thép chưa xuất hiện gần đây， hạn chế mức độ giảm sản lượng gang trong tương lai， do đó h hỗ trợ từ phía nguyên liệu thô vẫn hiệu quả。 Đối với sản phẩm thép， tồn kho năm sản phẩm thép chính tiếp tục giảm， nhưng đặc điểm mùa thấp điểm rõ rệt， khó vượt quá kỳ vọng。 Tổng thể， logic giao dịch thị trường ngắn hạn vẫn dựa trên cơ bản。 Than caking， giữa arbitrage giao hàng ngắn hạn， đang kéo hiệu suất thép thành phẩm xuống， nhưng cũng có áp lực chống lại sự sụt giảm sâu hơn。 Đồng thời， thép thành phẩm thiếu động lực tăng trên chính nó。 Do đó， thép thành phẩm dự kiến sẽ tiếp tục dao động gần đáy vào tuần tới。

Quặng sắt： Giá được giữ vững tốt， có thể dao động trong phạm vi hẹp với xu hướng yếu vào tuần tới

Tuần này， giá quặng sắt thể hiện xu hướng mạnh， với trung tâm giá tăng nhẹ。 Về cơ bản， sản lượng gang chưa thấy sự phục hồi đáng kể。 Số liệu thống kê SMM cho thấy sản lượng gang hàng ngày trung bình chỉ giảm nhẹ 2，000 tấn so với tuần trước。 Hầu hết các nhà máy thép trì hoãn hoặc h hủy bỏ kế hoạch bảo trì lò cao， hỗ trợ nhu cầu quặng sắt linh hoạt。Nhìn về tuần tới， vận chuyển quặng sắt toàn cầu và lượng hàng đến cảng dự kiến tăng nhẹ， áp lực nguồn cung vẫn tiếp diễn． Về phía nhu cầu， một số nhà máy thép vẫn đang đẩy nhanh kế hoạch bảo dưỡng lò cao， và việc kiểm tra bảo vệ môi trường được tăng cường có thể dẫn đến một đợt hạn chế sản xuất mới ở miền bắc Trung Quốc． Sản lượng gang lỏng dự kiến sẽ giảm thêm， làm suy yếu cơ bản của quặng sắt． Giá có thể tiếp tục dao động trong phạm vi hẹp với xu hướng yếu vào tuần tới．

Coke： Mất cân bằng cung cầu giảm nhẹ， thị trường có thể tạm ổn định vào tuần tới

Về phía cung， lợi nhuận của nhà máy coke được cải thiện đôi chút， tỷ lệ vận hành phục hồi nhẹ， và việc vận chuyển hàng tương đối tốt， với hầu hết các nhà máy coke duy trì mức t tồn kho thấp． Về phía nhu cầu， việc phục hồi lợi nhuận của nhà máy thép không đạt kỳ vọng， và một số nhà máy đã bổ sung tồn kho coke đến mức hợp lý， nhu cầu mua coke suy yếu， dẫn đến việc mua hàng được kiểm soát． Về cơ bản nguyên liệu， các mỏ than phải đối mặt với hạn chế sản xuất do kiểm tra an toàn và bảo vệ môi trường， nhưng gần đây việc sản xuất dần dần nối lại đã làm tăng sản lượng． Cùng với đó， nhiều cuộc đấu giá trực tuyến thất bại， bi quan thị trường gia tăng． Giá than cốc dự kiến sẽ giảm vào tuần tới． Tóm lại， mất cân bằng cung cầu trên thị trường coke đã giảm nhẹ， và thị trường coke có thể tạm thời ổn định vào tuần tới， mặc dù không thể loại trừ khả năng giảm giá．

Thép phế liệu： Tâm lý chờ đợi mạnh， giá khó cải thiện trong ngắn hạn

Về phía cung， tương lai thép cây trầm lắng trong tuần này， tâm lý hoảng loạn thị trường gia tăng， và các thương nhân tăng đáng kể ý định bán để tránh rủi ro tiềm ẩn từ biến động giá， dẫn đến việc các nhà máy thép nhận được lượng hàng đến ở mức tương đối cao trong nhiều ngày． Về phía nhu cầu， việc giải phóng nhu cầu sử dụng cuối cùng trên thị trường thép thành phẩm không đạt kỳ vọng， giao dịch thị trường tương đối trung bình， và các nhà máy thép vẫn phải đối mặt với một số áp lực hoạt động． Trong bối cảnh này， các nhà máy thép áp dụng chiến lược mua hàng thận trọng đối với nguyên liệu thô như thép phế liệu， với ý định rõ ràng là giảm giá． Nhìn chung， tâm lý chờ đợi hiện tại trên thị trường mạnh， và giá thép phế liệu dự kiến sẽ vẫn trầm lắng cho đến khi lợi nhuận của nhà máy thép cho thấy sự cải thiện đáng kể．

Thép cốt: Thiếu động lực nội tại, tiếp tục biến động theo tin tức

Tuần này, giá thép cốt dao động tăng, giá giao ngay trung bình toàn quốc ở mức 3,116 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, lợi nhuận nhà máy lò điện hồ quang được cải thiện, dẫn đến tăng giờ vận hành tuần này, dù hầu hết duy trì sản xuất trong giờ điện thấp điểm, khiến không gian tăng thêm hạn chế. Nhà máy lò cao dần sắp xếp kế hoạch bảo dưưỡng hàng năm, nhưng một số nhà máy ở phía bắc Trung Quốc nối lại sản xuất theo giai đoạn, khiến sản lượng tạm thời phục hồi, dù dự kiến giảm về lâu dài. Về phía cầu, hoạt động giao dịch cải thiện rõ rệt đầu tuần do kích thích thị trường, nhưng khi hợp đồng tương lai suy yếu, người mua hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu, khiến giao dịch tổng thể nhìn chung trung bình. Về t tồn kho, tồn kho nhà máy và xã hội tiếp tục giảm tuần này, tốc độ giảm t tồn kho tăng nhanh. Hiệu suất t tồn kho khu vực khác biệt đáng kể: đông bắc Trung Quốc đối mặt áp lực tích lũy tồn kho theo giai đoạn, trong khi tây nam và phía bắc giảm tồn kho tốt hơn, với nguồn lực chảy sang đông Trung Quốc. Nhìn trước, áp lực cung ngắn hạn đã giảm so với trước, cùng với việc giảm tồn kho đang diễn ra, cơ bản tương đối lành mạnh. Tuy nhiên, thị trường bị kéo xuống bởi nhu cầu theo mùa yếu và mức tồn kho xã hội cao so với cùng kỳ, dẫn đến động lực nội tại yếu. Giá giao ngay có khả năng duy trì dao động ngang.

Cuộn cán nóng: Cầu vẫn hiện diện, không gian giảm giá tuần tới hạn chế

Tuần này, giá cuộn cán nóng di chuyển xuống sau khi mở cao hơn, trung tâm giá dịch chuyển lên nhẹ, và hoạt động giao dịch t tổng thể được cải thiện. Về cung, lợi nhuận nhà máy thép tiếp tục giảm tuần này, nhưng một số nhà máy hoàn thành bảo dưỡng dây chuyền cán nóng, dẫn đến tăng sản lượng cuộn cán nóng. Về cầu, nhu cầu thị trường cho thấy một số cải thiện tuần này, với mức tiêu thụ biểu kiến hàng tuần của cuộn cán nóng tiếp tục tăng. Về t tồn kho, thống kê SMM từ 86 kho toàn quốc (mẫu lớn) cho thấy tồn kho xã hội cuộn cán nóng ở mức 4.235 triệu tấn, giảm 99,100 tấn so với tuần trước, giảm 2.29% so với tuần trước. Tồn kho xã hội toàn quốc tiếp tục giảm tuần này, với tốc độ giảm mở rộng. Về chi phí, đợt tăng giá coke lần thứ tư đã được thực hiện vào thứ Bảy tuần trước, và giá quặng sắt tăng nhẹ, củng cố h hỗ trợ chi phí cho thép cuộn cán nóng. Nhìn về phía trước, giá coke dự kiến sẽ giữ ổn định vào tuần tới với không gian giảm ngay lập tức hạn chế, trong khi giá quặng sắt đối mặt với kỳ vọng giảm. Chi phí thép cuộn cán nóng có thể giảm nhẹ, nhưng nhu cầu mạnh hơn mùa vụ thông thường, cung cấp hỗ trợ cho giá cả. Không gian giảm cho giá thép cuộn cán nóng là hạn chế, và hợp đồng được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giao dịch trong phạm vi 3,220–3,300 vào tuần tới.

1. Đối với dữ liệu được tham khảo trong báo cáo này, vui lòng đăng nhập vào cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm tin tức thép SMM, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu và nội dung khác, vui lòng liên hệ Lý Bình của Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện bởi nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo chỉ để tham khảo, và nhà đầu tư tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng trong quyết định và không sử dụng nó để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm đối với t tổn thất hoặc trách nhiệm phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản của tuyên bố này.