Bản tin Buổi sáng Thiếc SMM ngày 21 tháng 11 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2512) mở cửa cao hơn một chút trong phiên đêm, sau đó dao động giảm và đóng c cửa ở mức 292,990 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.16% so với ngày giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Bà Paulson thuộc Fed Hoa Kỳ tuyên bố bà sẽ thận trọng về cuộc họp quyết định lãi suất sắp tới vào tháng tới, nhưng bà quan tâm hơn đến sự yếu kém trên thị trường lao động. Paulson nói, "Mỗi lần cắt giảm lãi suất đưa chúng ta đến gần hơn mức mà chính sách chuyển từ hạn chế hoạt động kinh tế sang thúc đẩy nó. Do đó, tôi thận trọng về cuộc họp FOMC tháng Mười Hai." Bà lưu ý, "Mỗi lần cắt giảm lãi suất làm tăng ngưưỡng cho lần cắt giảm tiếp theo." Tuy nhiên, Paulson cũng nói, "Tôi vẫn quan tâm đến thị trường lao động hơn là lạm phát, nhưng tôi mong đợi sẽ học h hỏi được nhiều điều từ nay đến cuộc họp tiếp theo." Paulson bổ sung rằng do sự cân bằng cơ bản về cung và cầu lao động, t tỷ lệ thất nghiệp "gần" với mức toàn dụng lao động. Tuy nhiên, việc bổ sung việc làm mới chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và h hỗ trợ xã hội, một xu hướng có thể cho thấy các vấn đề tiềm ẩn. (2) Fed Hoa Kỳ—① Barr: Bày t tỏ quan ngại rằng lạm phát vẫn ở mức 3%. Cần h hỗ trợ thị trường lao động nhưng phải khôi phục lạm phát về 2%. ② Harker: Các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo có thể kéo dài lạm phát cao và gây rủi ro ổn định tài chính. ③ Goolsbee: Bày tỏ bất an về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Mười Hai, không muốn đặt cược quá mức vào "lạm phát tạm thời." Thế chấp 50 năm có thể làm suy yếu tác động của chính sách tiền tệ. ④ Cook: Sẽ không ngạc nhiên nếu giá tài sản ở mức cao kỷ lục lao dốc. ⑤ Cố vấn Nhà Trắng Hassett: Dữ liệu cho thấy chúng ta nên cắt giảm lãi suất tại cuộc họp Fed tiếp theo. (3) Theo báo cáo của truyền thông nước ngoài, OpenAI đang hợp tác với Foxconn để thiết kế và sản xuất phần c cứng cho các trung tâm dữ liệu. Người ta cho biết Foxconn sẽ cùng với OpenAI thiết kế và phát triển các giá máy chủ trung tâm dữ liệu và làm việc để đảm bảo những giá này có thể được sản xuất trên khắp Hoa Kỳ. Foxconn cũng có kế hoạch sản xuất cáp, hệ thống điện và các thiết bị quan trọng khác cho cơ sở vật chất trung tâm dữ liệu AI trong nội địa Hoa Kỳ. Cả hai công ty tuyên bố rằng thỏa thuận với OpenAI không bao gồm các cam kết mua hàng c cụ thể. Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman cho biết trong một tuyên bố, "Sự hợp tác này là một bước quan trọng để đảm bảo các công nghệ cốt lõi cho kỷ nguyên AI được ra đời tại đây. Chúng tôi tin rằng công việc này sẽ c củng cố vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ và giúp chia sẻ rộng rãi lợi ích của AI."
Các yếu tố cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Tổng nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam, hầu hết các nhà máy luyện kim dự kiến duy trì sản lượng tương đối ổn định trong tháng 11. (2) Phía nhu cầu: Do nhu cầu yếu ở thị trường điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng, đơn đặt hàng giảm đáng kể. Việc mua hàng hạ nguồn vẫn thận trọng, giá cao đã kìm hãm đáng kể tiêu thụ thực tế. Các lĩnh vực mới nổi hỗ trợ hạn chế: mặc dù sự gia tăng năng lực tính toán AI và tăng trưởng lắp đặt điện mặt trời thúc đẩy một phần tiêu thụ thiếc, đóng góp hiện tại vẫn nhỏ và không đủ để bù đắp sự sụt giảm tiêu thụ từ các ngành truyền thống.
Thị trường giao ngay: Giao dịch giao ngay t tổng thể trầm lắng. Mặc dù giá thiếc biến động giảm trong suốt ngày, chúng vẫn ở mức tương đối cao, dẫn đến tâm lý mua hàng yếu trong các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối. Hầu hết đơn hàng dựa trên mua hàng đúng lúc, không có kế hoạch bổ sung hàng tồn kho ngay lập tức. Mức mở c cửa tăng nhẹ trong phiên đêm tiếp tục kìm hãm giao dịch giao ngay. Hầu hết các thương nhân báo cáo giao dịch chỉ khoảng 10 tấn ngày hôm qua.
[Tuyên bố Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên quyết định. Bài viết này không cấu thành nghiên c cứu đầu tư trực tiếp hoặc khuyến nghị quyết định. Khách hàng nên thận trọng trong quyết định và không sử dụng thông tin này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng không liên quan đến SMM.]
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
