Bản tin buổi sáng ngày 18 tháng 11 năm 2025 của SMM về Thiếc:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2512) biến động trong biên độ hẹp trong phiên đêm, giao dịch quanh mốc 290,000 nhân dân tệ và đóng cửa ở mức 290,480 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.19% so với phiên giao dịch trước đó.
Yếu tố vĩ mô: (1) Theo thống kê từ Hiệp hội Máy móc Xây dựng Trung Quốc về các nhà sản xuất cần cẩu xe tải chính, doanh số bán các loại cần cẩu xe tải trong tháng 10 năm 2025 đạt tổng cộng 1,907 đơn vị, tăng 10.2% so với cùng kỳ năm ngoái, bao gồm doanh số nội địa là 1,528 đơn vị (tăng 2.41% so với cùng kỳ) và xuất khẩu là 379 đơn vị (tăng 59.2% so với cùng kỳ). Từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025, doanh số tích lũy đạt 20,909 đơn vị (tăng 5.87% so với cùng kỳ), với doanh số nội địa là 16,271 đơn vị (tăng 3.01% so với cùng kỳ) và xuất khẩu là 4,638 đơn vị (tăng 17.3% so với cùng kỳ). (2) Được h hỗ trợ bởi kỳ vọng giảm về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng tới, giá vàng tiếp tục giảm trong ngày thứ ba liên tiếp. Vàng giao ngay giao dịch quanh mức 4,040 USD/ounce vào sáng sớm thứ Ba. Sau đợt đóng c cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, các nhà giao dịch và nhà hoạch định chính sách đang chờ đợi một loạt dữ liệu được công bố. Trong khi đó, một số quan chức Fed cảnh báo chống lại việc hạ thấp chi phí vay một lần nữa. Hoán đổi lãi suất hiện chỉ ra xác suất dưới 40% về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12. (3) Fed Hoa Kỳ—① Jefferson: Rủi ro giảm đối với việc làm đã tăng lên, nhưng nhắc lại sự cần thiết phải điều chỉnh chính sách thận trọng hơn. ② Cook phủ nhận các cáo buộc gian lận. ③ Ứng cử viên Chủ tịch Fed Hassett: Tín hiệu h hỗn hợp từ thị trường lao động, AI có thể kìm hãm nhu cầu tuyển dụng. ④ Waller: Ủng hộ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, điều này sẽ cung cấp bảo hiểm bổ sung cho thị trường lao động. Quan điểm này khó có thể thay đổi sau khi dữ liệu việc làm sắp tới được công bố.
Yếu tố cơ bản: (1) Gián đoạn phía nguồn cung: Nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam. Hầu hết các nhà máy luyện kim dự kiến sẽ duy trì sản xuất tương đối ổn định trong tháng 11. (2) Phía nhu cầu: Đơn đặt hàng đã giảm đáng kể do nhu cầu yếu trên thị trường điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng. Việc mua hàng của các bên hạ nguồn vẫn thận trọng, với giá cao rõ ràng đang kìm hãm tiêu thụ thực tế. Tác động thúc đẩy hạn chế từ các lĩnh vực mới nổi: Mặc dù sức mạnh tính toán AI gia tăng và sự tăng trưởng trong lắp đặt điện mặt trời (PV) đã thúc đẩy một số mức tiêu thụ thiếc, nhưng đóng góp hiện tại của chúng vẫn nhỏ và không đủ để bù đắp sự sụt giảm trong các lĩnh vực truyền thống.
Thị trường giao ngay: Hoạt động giao dịch giao ngay tổng thể yếu. Các nhà giao dịch thể hiện tâm lý chào giá cao, nhưng doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối duy trì thái độ chờ đợi với giá hiện tại, chỉ có mua hàng đúng lúc tối thiểu xảy ra.
[Tuyên bố Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, dữ liệu khác được SMM suy ra dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, và chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên quyết định. Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng nó để thay thế đánh giá độc lập của họ. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
