Giá Thiếc Lại Trải Qua Cơn Lốc Thăng Trầm, Giằng Co Giữa Phe Mua và Phe Bán Dẫn Đến Bế Tắc Trong Biên Độ Cao [Nhìn Lại Giữa Phiên Thiếc SMM]

Trong phiên giao dịch trưa ngày 17 tháng 11 năm 2025, hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất đã cho thấy xu hướng giảm dao động. Đến thời điểm đóng cửa phiên sáng, giá thiếc trên SHFE chịu áp lực giảm rõ rệt, giảm hơn 1% so với giá thanh toán phiên trước. Diễn biến này tiếp nối xu hướng điều chỉnh từ phiên giao dịch trước đó, với hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất thanh toán qua đêm ở mức 290,940 nhân dân tệ/tấn, giảm 3,310 điểm, tương đương mức giảm 1.12%. Xét từ góc độ vĩ mô, biến động tâm lý thị trường thời gian gần đây đã gia tăng đáng kể, trở thành nhân tố then chốt ảnh hưởng đến biến động giá thiếc ngắn hạn. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là Logan và Schmid đã đưa ra tín hiệu diều hâu mạnh mẽ, phản đối rõ ràng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, điều này làm nguội đi kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Fed. Sự thay đổi này đã thúc đẩy chỉ số USD tăng, từ đó gây áp lực lên giá kim loại định giá bằng USD. Đồng thời, dữ liệu kinh tế trong nước tháng 10 thể hiện hiệu suất bình thường, giá trị gia tăng công nghiệp của các doanh nghiệp quy mô lớn trở lên tăng 4.9% so với cùng kỳ năm trước; động lực thúc đẩy nhu cầu thị trường vẫn không đủ, khiến khó có thể cung cấp sự h hỗ trợ hiệu quả cho giá thiếc.

Thị trường nước ngoài cũng thể hiện yếu kém, với giá hợp đồng tương lai thiếc kỳ hạn 3 tháng trên Sở giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) điều chỉnh giảm đồng bộ. Qua đêm, giá thiếc LME thanh toán ở mức 36,860 USD/tấn, giảm 205 điểm, tương đương mức giảm 0.55%. Những thay đổi về tồn kho thiếc LME và mức chênh lệch giá (premium và discount) cho thấy rủi ro bị thắt chặt ở nước ngoài tương đối hạn chế, nhịp độ giao dịch thị trường chủ yếu xoay quanh thiếc SHFE.

Giao dịch thị trường giao ngay trì trệ, và diễn biến giá tăng dao động thực tế lại làm gia tăng tâm lý chờ đợi trong giới người dùng cuối. Tình hình đơn hàng tại khu vực phía Đông và phía Nam Trung Quốc kém, các doanh nghiệp sản xuất downstream tạm dừng hoạt động mua hàng và bổ sung t tồn kho.

Về mặt kỹ thuật, hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất đã gặp phải kháng c cự đáng kể gần các mức cao trước đó. Mặc dù đường trung bình động ngắn hạn vẫn cung cấp một số h hỗ trợ, nhưng sự phối hợp khối lượng giao dịch thị trường không đủ khiến cho việc có một đột phá hiệu quả trở nên khó khăn. Giá thiếc SHFE dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở vùng giá cao trong phiên chiều, với kháng c cự phía trên được theo dõi gần mức 295,000 nhân dân tệ/tấn và h hỗ trợ phía dưới quanh mức 285,000 nhân dân tệ/tấn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao những thay đổi trong tín hiệu chính sách của Fed và sự cải thiện trong tiêu thụ thực tế downstream. Đối với hoạt động, phương pháp tiếp cận chờ đợi và quan sát được khuyến nghị hiện nay, chờ đợi hướng đi rõ ràng hơn.