Macro và Cơ Bản Cạnh Tranh, Giá Nhôm Dao Động Ở Mức Cao Trong Ngắn Hạn [Biên Bản Họp Buổi Sáng Nhôm SMM]

Biên bản Hội nghị Buổi sáng Nhôm SMM ngày 6 tháng 11

Hợp đồng tương lai:Trong phiên giao dịch đêm ngày 5 tháng 11, hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa giảm, sau đó tăng mạnh trước khi bước vào giai đoạn điều chỉnh. Hợp đồng 2512 mở cửa ở mức 21.355 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất 21.475 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp nhất 21.330 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 21.450 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,26% so với phiên trước. Về mặt kỹ thuật, hệ thống MA cho thấy sự sắp xếp tăng giá (MA5: 21.442 > MA10: 21.347,5 > MA20: 21.158 > MA60: 20.861,42), nhưng đã hình thành chữ thập chết giữa DIFF (115,12) và DEA (116,08) trên chỉ báo nến MACD 4 giờ. Về xu hướng, nhôm SHFE đã giảm điểm sau khi chạm mức cao nhất gần đây là 21.655, đối mặt với áp lực điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn. Phiên giao dịch đêm đóng cửa ở mức 21.450 nhân dân tệ/tấn, hội tụ với MA5, cho thấy động lực tăng giá ngắn hạn đã suy yếu và nhấn mạnh sự cần thiết phải theo dõi rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.

Mặt trận vĩ mô:Tại cuộc họp báo thường kỳ được tổ chức ngày hôm qua, Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Mao Ninh tuyên bố rằng chính sách của Trung Quốc đối với Mỹ vẫn ổn định và Trung Quốc luôn xem xét và xử lý quan hệ Trung - Mỹ dựa trên các nguyên tắc tôn trọng lẫn nhau, cùng tồn tại hòa bình và hợp tác cùng có lợi. Đồng thời, Trung Quốc kiên quyết bảo vệ chủ quyền, an ninh và lợi ích phát triển của mình. Duy trì sự phát triển lành mạnh và ổn định của quan hệ Trung - Mỹ phù hợp với lợi ích cơ bản của nhân dân hai nước và được cộng đồng quốc tế mong đợi rộng rãi. (Trung lập) Theo Cục Quản lý Năng lượng Quốc gia, đến cuối tháng 9, công suất lắp đặt năng lượng lưu trữ kiểu mới của Trung Quốc đã vượt 100 triệu kW, tăng hơn 30 lần so với cuối Kế hoạch 5 năm lần thứ 13. Quy mô lắp đặt chiếm hơn 40% tổng số toàn cầu, đứng đầu thế giới. (Tăng giá★)

Các yếu tố cơ bản:Về mặt tồn kho, thống kê của SMM cho thấy tổng tồn kho phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ lớn trong nước hôm nay là 622.000 tấn, giảm 5.000 tấn so với thứ Hai nhưng tăng 3.000 tấn so với tuần trước.

Thị trường nhôm nguyên chất:Vào thứ Tư, giá nhôm nguyên chất giao ngay giảm so với phiên giao dịch trước đó, với nhôm A00 SMM đóng cửa ở mức 21.300 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm cũng giảm theo. Khi mùa cao điểm truyền thống kết thúc, nhu cầu xuống dòng cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Nhu cầu phế liệu sử dụng trong hợp kim nhôm đúc vẫn duy trì vững chắc, cung cấp thêm h hỗ trợ tiêu thụ, trong khi nhu cầu phế liệu dùng cho hợp kim nhôm biến dạng bắt đầu có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, nguồn cung thị trường thắt chặt vẫn là chủ đề chính, giữ giá thu mua ở mức cao, dù tính bền vững của các mức giá này vẫn cần được theo dõi. Vào thứ Tư, UBC đóng kiện được chào giá trong khoảng 16.000-16.650 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), phế liệu nhôm vụn (định giá theo hàm lượng nhôm) được chào ở mức 17.500-18.000 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá UBC đóng kiện, dây nhôm sạch, phế liệu nhôm vụn (định giá theo hàm lượng nhôm), phế liệu vành bánh xe, và phế liệu nhôm đúc cơ khí giảm 50-150 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước vào thứ Tư. Giá nhôm giao ngay điều chỉnh giảm vào thứ Tư này, và giá phế liệu nhôm tại Thượng Hải, Chiết Giang, Giang Tô và các khu vực khác cũng điều chỉnh nhẹ theo. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí tại Thượng Hải thu hẹp 140 nhân dân tệ so với phiên giao dịch trước xuống 2.565 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn h hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn mở rộng 22 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước lên 2.304 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến duy trì tốt trong tuần này, với phạm vi giá chủ đạo cho phế liệu nhôm vụn (định giá theo hàm lượng nhôm) có khả năng dịch chuyển lên 18.000-18.500 nhân dân tệ/tấn. Nếu giá nhôm nguyên sinh tiếp tục tăng, sẽ truyền thêm tác động tích cực. Cùng với nhu cầu bổ sung hàng t tồn kho của các doanh nghiệp nhôm thứ cấp trong bối cảnh tồn kho thấp, tình hình nguồn cung thắt chặt khó có thể thay đổi trong ngắn hạn. Về phía nhu cầu, việc kết thúc mùa cao điểm truyền thống và các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường làm giảm nhu cầu phế liệu hợp kim nhôm biến dạng có thể làm trầm trọng thêm sự phân hóa thị trường. Cần chú ý sát sao đến tốc độ thu mua nguyên liệu của các doanh nghiệp nhôm thứ cấp khi bước vào mùa thấp điểm và tính bền vững của đơn đặt hàng người dùng cuối. Nếu giá nhôm nguyên sinh giảm sau khi tăng nhanh, thị trường phế liệu nhôm sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh giảm, đặc biệt là các loại phế liệu hợp kim nhôm biến dạng, có rủi ro cao hơn do các hạn chế sản xuất vì môi trường. Toàn cầu thị trường sẽ tiếp tục cuộc đấu tranh giữa người bán và người mua, và được khuyến nghị theo dõi chặt chẽ xu hướng của nhôm nguyên sinh và sự phát triển chính sách.

Nguyên liệu Nhôm tái chế:Giá nhôm nguyên sinh giao ngay tăng vào thứ Ba tuần này so với phiên giao dịch trước, với giá đóng cửa SMM A00 là 21.440 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm cũng theo xu hướng tăng của giá nhôm. Khi mùa cao điểm truyền thống kết thúc, nhu cầu hạ lưu cho thấy sự phân hóa đáng kể. Nhu cầu về phế liệu nhôm dùng trong hợp kim đúc vẫn mạnh mẽ, cung cấp nhiều hỗ trợ tiêu thụ hơn, trong khi nhu cầu về phế liệu nhôm dùng trong hợp kim dát bắt đầu có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, nguồn cung thị trường vẫn khan hiếm, giữ giá mua ở mức cao, mặc dù tính bền vững của mức giá cao này cần được xem xét. Vào thứ Ba tuần này, giá phế liệu nhôm UBC đóng gói được báo giá trong khoảng từ 16.100-16.750 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được báo giá trong khoảng từ 17.900-18.250 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Giá phế liệu nhôm UBC đóng gói, phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), phế liệu bánh xe và phế liệu nhôm đúc cơ khí giữ ổn định hôm nay so với ngày trước. Giá nhôm giao ngay giữ ổn định vào thứ Ba tuần này, và giá phế liệu nhôm ở các khu vực sản xuất chính vẫn ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí tại Thượng Hải được ghi nhận là 2.702 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép trộn không sơn ở Phật Sơn mở rộng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước lên 2.326 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì tốt trong tuần này, với phạm vi giá chủ đạo cho phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) có thể chuyển lên 18.000-18.500 nhân dân tệ/tấn. Nếu giá nhôm nguyên sinh tiếp tục tăng, nó sẽ truyền thêm tác động tích cực. Kết hợp với nhu cầu bổ sung hàng tồn kho của doanh nghiệp nhôm thứ cấp trong bối cảnh tồn kho thấp, tình hình cung khan hiếm khó thay đổi trong ngắn hạn. Về phía cầu, việc kết thúc mùa cao điểm truyền thống và hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường làm giảm nhu cầu về phế liệu hợp kim nhôm dát có thể làm tăng sự phân hóa thị trường. Cần theo sát nhịp độ thu mua nguyên liệu của các doanh nghiệp nhôm thứ cấp khi bước vào mùa vụ thấp và tính bền vững của đơn hàng người dùng cuối．Nếu giá nhôm nguyên chất giảm sau khi tăng nhanh，thị trường phế liệu nhôm sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh，đặc biệt là các chủng loại phế liệu hợp kim nhôm biến dạng，có rủi ro cao hơn do hạn chế sản xuất vì bảo vệ môi trường．Nhìn chung，thị trường dự kiến tiếp tục cuộc giằng co giữa người bán và người mua，nên theo sát diễn biến giá nhôm nguyên chất và tình hình chính sách．

Hợp kim nhôm thứ cấp：Thứ Tư này，giá giao ngay nhôm A00 của SMM giảm １４０ tệ／tấn xuống ２１，３００ tệ／tấn．Trên thị trường nhôm thứ cấp，giá ADC１２ giảm ５０ tệ／tấn xuống ２１，３５０ tệ／tấn．Trong bối cảnh giá nhôm giảm từ mức cao，báo giá thị trường phân hóa：một số doanh nghiệp nhanh chóng giảm theo １００ tệ／tấn，trong khi số khác duy trì báo giá và áp dụng cách chờ đợi．Do biến động giá gần đây gia tăng，việc mua hàng xuôi dòng trở nên thận trọng hơn，việc bổ sung t tồn kho chủ yếu do nhu cầu cứng．Nguồn cung nguyên liệu vẫn thắt chặt，chi phí thu mua của các nhà máy nhôm thứ cấp duy trì cao．Cùng với sự hỗ trợ từ phía cung，giá ADC１２ dự kiến vững trong ngắn hạn．

Tóm tắt thị trường nhôm：Về vĩ mô，tâm lý vĩ mô trong và ngoài nước vẫn tương đối lạc quan．Về phía cung，công suất vận hành nhôm trong nước thay đổi hạn chế．Ở nước ngoài，một nhà máy luyện nhôm nước ngoài cắt giảm sản lượng ２１０，０００ tấn，dự kiến giảm thêm vào tháng ３／２０２６，làm bùng lên lo ngại về nguồn cung thắt chặt．Trung hạn，cần chú ý đến việc đẩy mạnh các dự án nhôm tại Indonesia．Về phía cầu，khi giá nhôm biến động ở mức cao và sương mù dày đặc ở miền trung Trung Quốc dẫn đến việc triển khai chính sách hạn chế sản xuất vì bảo vệ môi trường，cầu bị kìm hãm đôi chút．Theo dõi chu kỳ giảm tồn kho thành phẩm tại các nhà máy gia công xuôi dòng trong bối cảnh giá nhôm cao．Nhìn chung，với giá nhôm hiện ở mức cao，các doanh nghiệp gia công xuôi dòng ưu tiên giảm tồn kho thành phẩm，dẫn đến nhu cầu nguyên liệu yếu hơn．Tuy nhiên, tồn kho thỏi nhôm vẫn ở mức tương đối thấp. Trong ngắn hạn, các yếu tố cơ bản tạo động lực hạn chế cho biến động giá nhôm, trong khi tâm lý vĩ mô trong và ngoài nước vẫn lạc quan tương đối.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên c cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]