Bản tin buổi sáng của SMM về Thiếc ngày ３ tháng １１ năm ２０２５：
Hợp đồng tương lai： Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải （ＳＨＦＥ） được giao dịch nhiều nhất （ＳＮ２５１２） đã mở c cửa cao hơn trong phiên đêm và dao động ở mức cao， kết thúc ở mức ２８５，０００ nhân dân tệ／tấn， tăng ０，４４％ so với ngày giao dịch trước đó．
Vĩ mô： （１） SERES công bố doanh số bán xe năng lượng mới （ＮＥＶ） của hãng trong tháng １０ năm ２０２５ đạt ５１，５００ chiếc， tăng ４２，８９％ so với cùng kỳ năm ngoái． Trong đó， doanh số bán xe ô tô SERES là ４８，８００ chiếc， tăng ４３，８３％ so với cùng kỳ năm ngoái． Doanh số bán các mẫu xe khác là ２，９２８ chiếc， giảm ６０，７５％ so với cùng kỳ năm ngoái． Tổng doanh số bán đạt ５４，４００ chiếc， tăng ２５，１０％ so với cùng kỳ năm ngoái． Xét về doanh số tích lũy， xe năng lượng mới đã bán được ３５６，１００ chiếc trong năm nay， tăng ０，９５％ so với cùng kỳ năm ngoái． Doanh số tích lũy của xe ô tô SERES là ３２５，０００ chiếc， giảm ０，５８％ so với cùng kỳ năm ngoái． （２） Hiệp hội các Công ty Niêm yết Trung Quốc đã công bố báo cáo kết quả hoạt động quý ３ năm ２０２５ cho các công ty niêm yết Trung Quốc． Trong ba quý đầu năm， trong số １９ nhóm ngành， １７ nhóm đạt được lợi nhuận， ９ nhóm chứng kiến tăng trưởng doanh thu dương， １０ nhóm trải qua tăng trưưởng lợi nhuận ròng dương， và ７ nhóm có cả tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng． Nền kinh tế thực tuân thủ theo định hướng thông minh hóa， xanh hóa và tích hợp， với sản xuất chế tạo tiên tiến trở thành động lực tăng trưưởng quan trọng． Các mô hình chuyển văn bản thành video tăng tốc lặp lại， nhu cầu lưu trữ dữ liệu AI mở rộng， và doanh thu của các công ty niêm yết trong ngành chip lưu trữ tăng １６，０８％， với lợi nhuận ròng tăng ２６，４４％． Những đột phá lớn trong công nghệ pin thể rắn hoàn toàn dự kiến sẽ thúc đẩy đáng kể quãng đường di chuyển của xe năng lượng mới， với tốc độ tăng trưởng doanh thu của các công ty niêm yết liên quan vượt quá １０％ và tăng trưởng lợi nhuận ròng vượt quá ２０％． Gián đoạn thương mại tài nguyên toàn cầu gia tăng， với các ngành công nghiệp cốt lõi như vật liệu siêu cứng và đất hiếm chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu lần lượt là １０，４８％ và ７，１１％． Hiệu quả của quản trị &#３４；chống cuốn chiều&#３４； trở nên rõ rệt， với các ngành công nghiệp then chốt như thiết bị điện mặt trời （ＰＶ） và xi măng kiểm soát sản xuất và cải thiện chất lượng， dẫn đến giảm lỗ cho nhiều công ty niêm yết． （３） Vào ngày ３１ tháng １０， cuộc &#３４；Khảo sát Chỉ số Cảnh báo Tồn kho của Đại lý Ô tô Trung Quốc&#３４； （ＶＩＡ） mới nhất được Hiệp hội Đại lý Ô tô Trung Quốc công bố cho thấy chỉ số cảnh báo t tồn kho của các đại lý ô tô Trung Quốc trong tháng １０ năm ２０２５ là ５２，６％， tăng ２，１ điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái và giảm １，９ điểm phần trăm so với tháng trước． Chỉ số cảnh báo tồn kho vẫn duy trì trên mốc ５０， cho thấy sự cải thiện trong mức độ phồn thịnh của ngành phân phối ô tô．
Cơ bản: （１） Gián đoạn nguồn cung: Tổng nguồn cung quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam thắt chặt， hầu hết các nhà máy luyện kim dự kiến duy trì sản xuất ổn định trong tháng １１． （２） Phía nhu cầu: Do nhu cầu yếu trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng， đơn đặt hàng giảm đáng kể． Việc mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn thận trọng， giá cao rõ ràng đã kìm hãm tiêu thụ thực tế． Tác động thúc đẩy từ các lĩnh vực mới nổi hạn chế: Mặc dù sự gia tăng năng lực tính toán AI và công suất lắp đặt điện mặt trời đã thúc đẩy một phần tiêu thụ thiếc， nhưng đóng góp hiện tại vẫn còn nhỏ， không thể bù đắp cho sự sụt giảm tiêu thụ trong lĩnh vực truyền thống．
Thị trường giao ngay: Thị trường giao ngay thiếc thỏi tuần trước thể hiện đặc điểm “có giá nhưng không có khối lượng”， hoạt động giao dịch tương đối trầm lắng． Khi giá thiếc tiếp tục tăng và ổn định trên mức ２８０，０００ nhân dân tệ／tấn， các doanh nghiệp hạ nguồn nói chung hình thành tâm lý e ngại giá cao， dẫn đến hành vi mua hàng thận trọng hơn． Không khí h hỏi hàng giao ngay yếu， hầu hết giao dịch tập trung giữa các thương nhân， trong khi người dùng cuối chủ yếu chỉ duy trì việc bổ sung nhu cầu c cứng cần thiết， không tham gia vào các hoạt động tích trữ quy mô lớn． Mặc dù các nhà cung cấp giữ vững mức chào giá và thậm chí cố gắng tăng phí bảo hiểm， nhưng trong các giao dịch thực tế， giá giao ngay thường cần chiết khấu nhất định so với giá chào để thúc đẩy các giao dịch hạn chế． Tình trạng “e ngại giá giao ngay cao và giao dịch thận trọng” này đã ngăn không cho hoạt động giao dịch tổng thể trên thị trường giao ngay tăng lên đáng kể cùng với việc tăng giá．
［Tuyên bố nguồn dữ liệu： Ngoại trừ thông tin công khai có sẵn， các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai， trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM， và chỉ để tham khảo， không cấu thành lời khuyên ra quyết định． Thông tin cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo． Bài viết này không cấu thành nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc khuyến nghị ra quyết định． Khách hàng nên thận trọng trong quyết định của mình và không sử dụng điều này để thay thế cho việc đánh giá độc lập． Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM．］
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
