Bản tin Sáng Thiếc SMM ngày 29 tháng 10 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc kỳ hạn trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2511) đã mở c cửa cao hơn trong phiên đêm và dao động ở mức cao, chốt ở mức 286,460 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.56% so với phiên giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Cổ phiếu Nvidia (NVDA.O) tiếp tục tăng 6% trong phiên giao dịch buổi chiều tại Mỹ, đẩy vốn hóa thị trường của gã khổng lồ chip AI lên trên 4.9 nghìn t tỷ USD lần đầu tiên. Mức tăng được thúc đẩy bởi một số thỏa thuận hợp tác mới và phản ứng thị trường mạnh mẽ trước bài phát biểu của CEO Jensen Huang tại hội nghị GTC ở Washington. Về mặt tin tức, Nvidia đã hợp tác với công ty dược phẩm Eli Lilly để cùng xây dựng siêu máy tính mạnh nhất trong lĩnh vực y tế nhằm đẩy nhanh hoạt động R&D thuốc mới. Huang đã công bố hệ thống kết nối NVQLink mới, cho phép kết nối hiệu quả giữa bộ xử lý lượng tử và siêu máy tính AI. Ông tuyên bố, "NVQLink là 'Phiến đá Rosetta' kết nối các siêu máy tính lượng tử và c cổ điển." Nvidia sẽ hợp tác với Bộ Năng lượng Hoa Kỳ (DOE) để xây dựng bảy siêu máy tính trí tuệ nhân tạo kiểu mới. Công ty cũng sẽ đầu tư 1 t tỷ USD vào Nokia để hợp tác về AI. Sau khi hoàn tất giao dịch, Nvidia sẽ nắm giữ 2.9% c cổ phần trong công ty viễn thông này. Ngoài ra, Huang đã bác bỏ những lời đồn về bong bóng AI. (2) CEO Nvidia (NVDA.O) Jensen Huang vào thứ Ba đã bác bỏ những lo ngại về bong bóng trí tuệ nhân tạo, tuyên bố rằng các chip mới nhất của công ty sẽ tạo ra doanh thu 500 tỷ USD trong năm quý tới. Tại hội nghị GTC ở Washington, Huang lưu ý rằng bộ xử lý Blackwell và mô hình Rubin thế hệ tiếp theo đang thúc đẩy tăng trưưởng doanh số bán hàng chưa từng có. Hội nghị đã nêu bật sự hợp tác của công ty với các doanh nghiệp như Uber, Palantir và CrowdStrike để tích hợp AI vào nhiều sản phẩm khác nhau. Nvidia cũng giới thiệu một hệ thống mới kết nối máy tính lượng tử với chip AI. Huang nói với hàng nghìn người tham dự tại trung tâm hội nghị gần Nhà Trắng: "Chúng tôi đã đạt đến điểm bùng phát trong một chu kỳ luân hồi tích c cực, điều này thực sự phi thường." Trọng tâm bài phát biểu của Huang tập trung vào điểm bùng phát của ngành công nghiệp AI, lập luận rằng các mô hình AI hiện tại đủ mạnh để khách hàng trả tiền sử dụng, điều này sẽ biện minh cho các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng máy tính đắt đỏ. Quan điểm này làm giảm bớt lo ngại của thị trường về bong bóng đầu tư AI， đẩy c cổ phiếu Nvidia tăng hơn 5％ vào thứ Ba， với giá c cổ phiếu lần đầu vượt mốc ２００ USD． （３） Theo báo cáo của truyền thông Mỹ hôm thứ Ba trích dẫn phát biểu của Chủ tịch hội đồng quản trị Tesla （TSLA．O）， nếu gói lương １００ tỷ USD của Musk không được thông qua tại cuộc họp c cổ đông thường niên vào tuần tới， Tesla đã bắt đầu xem xét các ứng viên kế nhiệm CEO nội bộ． Chủ tịch Robyn Denholm hôm thứ Hai đã kêu gọi các cổ đông bỏ phiếu tán thành gói đãi ngộ cho CEO， hy vọng giữ chân Musk tại vị lái khi công ty chuyển đổi chiến lược sang công nghệ lái xe tự động và robot sinh học． Điều này nhấn mạnh vị trí cốt lõi không thể thay thế của Musk trong hình ảnh doanh nghiệp và niềm tin của nhà đầu tư vào Tesla， ngay cả khi công ty đối mặt với áp lực giảm sự phụ thuộc vào ông． Kế hoạch lương đề xuất sẽ thiết lập １２ ngưưỡng khuyến khích vốn c cổ phần cho Musk， với các mục tiêu bao gồm tăng giá trị thị trường của công ty lên ８．５ nghìn t tỷ USD và đạt được những đột phá công nghệ quan trọng trong lái xe tự động và robot． Việc rời đi của một số lãnh đạo trong những năm gần đây khiến Tesla có đội ngũ quản lý mỏng， và CFO hiện tại Vaibhav Taneja cùng Phó chủ tịch cấp cao phụ trách ô tô Zhu Xiaotong đã trở thành những lãnh đạo quan trọng nhất bên cạnh Musk．
Cơ bản： （１） Gián đoạn nguồn cung： Nguồn cung quặng thiếc t tổng thể từ các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang thắt chặt． Đến tháng １０， các đợt bảo dưưỡng tại một số nhà máy luyện kim đã kết thúc phần lớn， và hầu hết các nhà máy luyện kim ở Vân Nam đang hoạt động ổn định． （２） Nhu cầu： Đơn hàng giảm đáng kể do nhu cầu yếu trong ngành điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng． Việc mua hàng của các hạ nguồn thận trọng， và giá cao rõ ràng đang kìm hãm tiêu thụ thực tế． Tác động hạn chế từ các lĩnh vực mới nổi： Mặc dù sức mạnh tính toán AI tăng và lắp đặt điện mặt trời gia tăng đã thúc đẩy một phần tiêu thụ thiếc， nhưng đóng góp của chúng vẫn nhỏ và không đủ để bù đắp sự sụt giảm trong các lĩnh vực truyền thống．
Thị trường giao ngay： Giao dịch thị trường giao ngay đã phục hồi đôi chút． Một số doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối đã tiến hành bổ sung tồn kho nhỏ khi giá thiếc giảm vào chiều hôm qua． Một số thương nhân đã giao dịch khoảng một xe tải， trong khi một số ít giao dịch hơn một xe tải．
［Tuyên bố nguồn dữ liệu： Ngoài thông tin công khai， các dữ liệu khác được lấy từ thông tin công khai， trao đổi thị trường và cơ sở dữ liệu nội bộ mô hình của SMM， được SMM xử lý chỉ để tham khảo và không nhằm mục đích tư vấn ra quyết định．Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không dựa vào đây để thay thế phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến Sở Giao dịch Kim loại Thượng Hải]
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
