Yếu Tố Tăng Giá Chưa Đủ Lên Men, Áp Lực Tăng Thêm Vẫn Tồn Tại [Báo Cáo Hàng Tuần Ngành Thép SMM]

Dự báo tuần tới: Thiếu yếu tố tăng không đủ duy trì đà tăng thêm, áp lực vẫn còn

Tuần này, kim loại màu diễn biến trước ổn định sau tăng, hiệu suất các sản phẩm phân hóa. Than luyện cốc và cốc vẫn mạnh nhất, trong khi thép cây và quặng sắt tương đối yếu. Đầu tuần, kiểm tra môi trường và an toàn tại khu vực Ngô Hải, Nội Mông tăng cường, cùng với kiểm tra nghiêm ngặt việc sản xuất vượt mức, dẫn đến ngừng và cắt giảm sản xuất tại một số mỏ than, đẩy giá than luyện cốc và cốc tăng cao. Tuy nhiên, sản phẩm thành phẩm khó theo kịp mức tăng. Cuối tuần, số liệu t tồn kho năm sản phẩm thép chính cho thấy tiếp tục giảm t tồn kho so với tuần trước, làm dịu lo ngại của thị trường về việc giảm t tồn kho. Kết hợp với việc các cuộc họp vĩ mô sắp kết thúc, tâm lý thị trường đạt đỉnh vào thứ Năm nhưng lại nguội dần khi cuối tuần đến. Trên thị trường giao ngay, khi mùa cao điểm tháng 9-10 kết thúc, người dùng cuối chủ yếu mua theo nhu cầu, khiến việc mua sắm tập trung quy mô lớn khó xảy ra.

Về ngắn hạn, theo khảo sát theo dõi của SMM, sản lượng gang lỏng giảm 2,100 tấn so với tuần trước. Do các biện pháp bảo vệ môi trường nghiêm ngặt hơn ở một số khu vực, tăng trưởng gang lỏng ngắn hạn có thể không đạt kỳ vọng nhưng vẫn ở mức cao. Có tin đồn giá cốc sẽ tăng vào thứ Hai tới, cung cấp h hỗ trợ chi phí ngắn hạn khó bị phá vỡ. Về phía thép, với mùa cao điểm tháng 9-10 sắp kết thúc, tồn kho năm sản phẩm thép chính tiếp tục giảm so với tuần trước, dù hơi muộn hơn thông thường, không đủ h hỗ trợ cho đợt tăng giá. Nhìn chung, nguyên liệu thô vẫn có h hỗ trợ ngắn hạn, nhưng xét đến lạc quan vĩ mô cuối cùng sẽ được tiêu hóa, kim loại màu dự kiến tăng trước rồi giảm vào tuần tới, với không gian tăng tổng thể hạn chế.

Quặng sắt: Sản lượng gang lỏng giảm, giá chịu áp lực

Tuần này, giá quặng sắt biến động lặp đi lặp lại. Kỳ vọng của thị trường về kết quả chính sách từ Hội nghị Trung ương 4 đang diễn ra h hỗ trợ tâm lý và cung cấp một số hỗ trợ cho giá quặng. Tuy nhiên, cơ bản vẫn chịu áp lực. Thị trường kỳ vọng rộng rãi sản lượng gang lỏng giảm mạnh, nhưng cho đến nay, bảo dưỡng lò cao còn hạn chế, sản lượng thực tế chỉ giảm nhẹ, cho thấy nhu cầu quặng sắt dù suy yếu chút ít vẫn kiên cường. Điều này cũng khiến hỗ trợ giao ngay mạnh hơn kỳ hạn. Giá bình quân tuần của quặng vụn PB tại các cảng Sơn Đông tăng nhẹ 2-3 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Dự báo tuần tới, lượng quặng sắt vận chuyển dự kiến giảm; đồng thời, một số nhà máy thép đã dần lên lịch bảo dưỡng, và mức sụt giảm sản lượng gang lỏng dự kiến sẽ mở rộng. Cùng với khả năng triển khai đợt tăng giá coke lần thứ hai, vốn sẽ siết chặt hơn nữa lợi nhuận của nhà máy thép, nhiều khu vực có thể tăng cường bảo dưưỡng lò cao, gây áp lực đáng kể lên nhu cầu quặng sắt. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán thuế quan Mỹ-Trung sẽ bắt đầu vào tuần tới, và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất đã tăng lên 96%. Nếu được thực hiện như kỳ vọng, điều này có thể thúc đẩy tâm lý thị trường. Nhìn chung, giá quặng sắt dự kiến sẽ trầm lắng vào tuần tới, nhưng với tâm lý vĩ mô tạo đáy, khoảng giảm tương đối hạn chế.

Coke: Tâm Lý Thị Trường Tăng Giá Gia Tăng, Đợt Tăng Giá Thứ Hai Sẽ Được Triển Khai Vào Thứ Hai Tuần Sau

Về tin tức, các nhà máy thép ở Đường Sơn, Thiên Tân và các khu vực khác đã chấp nhận đợt tăng giá coke lần thứ hai từ 50-55 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung, lợi nhuận nhà máy luyện coke tiếp tục giảm, một số nhà máy áp dụng cắt giảm sản xuất. Tỷ lệ vận hành t tổng thể ổn định với mức giảm nhẹ, nhưng lượng giao hàng trơn tru, và t tồn kho t tổng thể vẫn ở mức thấp. Về phía cầu, sản lượng gang lỏng bình quân ngày vẫn ở mức tương đối cao, hoạt động lò cao tại các nhà máy thép ổn định, và nhu cầu c cứng đối với coke vẫn tồn tại. Tuy nhiên, lợi nhuận nhà máy thép chịu áp lực, sự cố bảo dưưỡng gia tăng, và hầu hết các nhà máy duy trì chiến lược mua theo nhu cầu. Về cơ bản nguyên liệu, tuần này một số mỏ than ở khu vực Ngô Hải đã tạm dừng sản xuất do kiểm tra an toàn môi trường, dẫn đến giảm nguồn cung khu vực. Lượng h hỏi mua từ các thương nhân hạ nguồn và đơn đặt hàng giao dịch thực tế tăng lên, lượng giao hàng từ mỏ than trơn tru, và tồn kho than luyện coke giảm ở các mức độ khác nhau. Ngoài ra, BHP có thể cắt giảm hoạt động kinh doanh than luyện coke tại Úc vào thứ Năm tuần này, làm dấy lên kỳ vọng về việc giảm nguồn cung than Úc từ nước ngoài. Trong ngắn hạn, giá than luyện coke dự kiến sẽ ổn định nhìn chung với mức tăng nhẹ. Tóm lại, tâm lý thị trường tăng giá gia tăng, và thị trường coke có thể giữ vững trong ngắn hạn.

Phế liệu thép: Khi nào cuộc giằng co thị trường kết thúc giữa thế bế tắc cung-cầu?

Gần đây, giá phế liệu thép biến động trong biên độ. Về phía cung, nguồn lực phế liệu thép lưu thông trên thị trường hiện tương đối hạn chế, và các bãi phế liệu nhìn chung gặp khó khăn trong thu mua. Nguồn cung thị trường hạn chế tạo ra h hỗ trợ đáy vững chắc cho giá phế liệu, hạn chế khoảng giảm. Về phía cầu, chịu ảnh hưưởng từ biến động trong biên độ của hợp đồng tương lai, tâm lý thận trọng chiếm ưu thế, và hiệu suất giao dịch yếu. Việc mua hàng của người dùng cuối chủ yếu cho nhu cầu thiết yếu, với tổng khối lượng hạn chế. Một số nhà máy thép, do lợi nhuận tức thời vẫn bất lợi, đã kiềm chế nhiệt tình sản xuất và thể hiện ý định mạnh mẽ trong kiểm soát chi phí. Nhìn chung, thị trường phế liệu thép hiện tại đang trong cuộc giằng co giữa hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu. Giá phế liệu thép dự kiến sẽ tiếp tục biến động trong biên độ trong ngắn hạn.

Thép cây: Thị trường tiếp tục chịu sự dẫn dắt của yếu tố cơ bản; Giá giao ngay đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa tăng và giảm

Tuần này, giá thép cây tăng nhẹ, với mức giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3,065 nhân dân tệ/tấn, tăng 9 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, các nhà máy thép lò cao nhìn chung đang trong giai đoạn thua lỗ, với một số nhà máy lần lượt sắp xếp bảo dưỡng định kỳ hàng năm. Ngoài ra, một số nhà sản xuất đã đạt hết sản lượng năm, và kế hoạch bảo dưỡng ngắn hạn cũng t tồn tại, cho thấy khả năng cao sẽ giảm sản lượng sau đó. Hơn nữa, tình hình thua lỗ của các nhà máy thép lò điện hồ quang (EAF) không được cải thiện; t tỷ lệ vận hành tuần này tiếp tục xu hướng giảm nhẹ. Tuy nhiên, vào cuối tháng, một số nhà máy ở Tây Nam cân nhắc xây dựng một lượng t tồn kho trước cuối năm và có kế hoạch tái sản xuất, nên t tỷ lệ vận hành lò điện kỳ tới có thể tăng nhẹ. Về phía cầu, thời tiết gần đây được cải thiện ở Trung và Nam Trung Quốc đã bình thường hóa nguồn cung dự án, giải phóng một phần nhu cầu. Trong khi đó, khu vực Đông Bắc đã vào mùa đông, và hiện tại, khối lượng mua hàng cho hầu hết các dự án đã tăng, cho thấy sự cải thiện t tổng thể về nhu cầu. Được biết, một số ít nhà máy thép ở Tây Nam đang chịu áp lực tồn kho lớn và gần đây đã chủ động giảm giá để tiêu thụ. Cho đến khi áp lực t tồn kho tại nhà máy được giải tỏa, giá thị trường vẫn có nguy cơ chạm đáy. Tổng quan, tin tức vĩ mô trung lập, biến động thị trường chủ yếu do cơ bản thúc đẩy．Dù giảm tồn kho tiếp diễn, mức tồn kho vẫn cao so với cùng kỳ các năm gần đây．Áp lực dòng tiền của nhà sản xuất lớn, dự kiến giảm t tồn kho sẽ tăng tốc trong ngắn hạn, gây sức ép tăng giá giao ngay．Giá giao ngay dự báo đi ngang trong tuần tới．

Cuộn cán nóng: Hỗ trợ hạn chế từ vĩ mô, giá có thể duy trì ảm đạm tuần tới

Tuần này, giá cuộn cán nóng mở cửa giảm sau đó hồi nhẹ, hoạt động giao dịch tổng thể phục hồi．Về cung, lợi nhuận nhà máy thép vẫn chịu áp lực, bảo trì cán nóng tăng, sản lượng cuộn cán nóng giảm．Về cầu, nhu cầu thị trường cải thiện nhẹ, một hội nghị quan trọng thúc đẩy tâm lý thị trường, dẫn đến nhu cầu thực tế hàng tuần cho cuộn cán nóng tăng nhẹ．Về t tồn kho, tồn kho xã hội cuộn cán nóng theo SMM ở mức ４．３６６４ triệu tấn, tăng ７８，９００ tấn so với tuần trước, tăng １．８４％ so với tuần trước．Tồn kho xã hội toàn quốc tiếp tục tăng tuần này, nhưng tốc độ tăng thu hẹp hơn nữa．Về chi phí, giá coke ổn định tuần này với đề xuất tăng chưa được thực hiện, trong khi giá quặng sắt tăng nhẹ, c củng cố hỗ trợ chi phí tổng thể cho cuộn cán nóng．Nhìn ahead, việc thực hiện đợt tăng giá coke thứ hai được kỳ vọng mạnh vào tuần tới, trong khi giá quặng sắt có thể quay đầu giảm, dẫn đến biến động chi phí hẹp．Hơn nữa, do hội nghị không đưa ra chính sách mạnh, giá cuộn cán nóng có khả năng duy trì ảm đạm．Hợp đồng giao dịch nhiều nhất của cuộn cán nóng dự kiến giao dịch trong phạm vi ３，１８０－３，３００ vào tuần tới．

１．Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng đăng nhập vào cơ sở dữ liệu SMM (

２．Để biết thêm tin tức thép SMM, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v．v．, vui lòng liên hệ Lý Bình từ Bộ phận Thép SMM theo số ０２１－５１５９５７８２．

＊Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM．Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo, nhà đầu tư tự chịu rủi ro．Báo cáo này không cấu thành tư vấn đầu tư trực tiếp．Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng báo cáo này thay thế cho đánh giá độc lập．Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM．Hơn nữa， SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ t tổn thất hoặc nghĩa vụ phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này．

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản này．