Bản tin Buổi sáng Thiếc SMM ngày 20 tháng 10 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2511) mở cửa thấp hơn trong phiên đêm và duy trì xu hướng dao động, chốt ở mức 277,830 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.26% so với phiên giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Tác động từ sự can thiệp của chính phủ Hà Lan vào Nexperia hiện đã lan đến tuyến đầu sản xuất và người dùng cuối của chuỗi ngành. Vào ngày 18 tháng 10, chuyến thăm của phóng viên đến nhà máy Đông Hoản của Nexperia tiết lộ rằng nhà máy đã hạn chế giao hàng kể từ kỳ nghỉ Lễ Quốc khánh-Trung thu và dự kiến sẽ thực hiện "tuần làm việc bốn ngày" bắt đầu từ tuần tới. Trong khi đó, một số thương nhân xác nhận sản phẩm đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt và áp lực tăng giá. (2) iPhone 17 mới nhất của Apple (AAPL.O) đang thúc đẩy mức tăng trưởng doanh thu bán điện thoại thông minh mạnh mẽ nhất của công ty kể từ đại dịch, nhờ vào thiết kế lại quan trọng nhất trong những năm gần đây, điều đã tạo ra phản ứng thị trường mạnh mẽ. Theo Visible Alpha, các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu điện thoại thông minh của Apple sẽ phục hồi với mức tăng trưởng 4% trong năm tài chính này, đạt 209.3 tỷ USD. Đến năm tài chính 2026, tăng trưởng dự kiến sẽ tiến gần 5%, với doanh thu iPhone dự kiến đạt 218.9 tỷ USD. Trong năm tài chính kết thúc vào tháng 9 năm 2023, doanh thu điện thoại thông minh của Apple giảm 2% và vẫn giữ nguyên trong năm ngoái, do người tiêu dùng đã mua sắm thiết bị điện tử đáng kể trong thời kỳ đại dịch. Vào ngày 30 tháng 10, Apple sẽ công bố kết quả quý IV cho giai đoạn kết thúc vào tháng 9, bao gồm những tuần đầu tiên bán hàng của iPhone 17. (3) Vào ngày 17 tháng 10 theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp áp đặt mức thuế quan mới 25% đối với xe tải hạng trung và hạng nặng nhập khẩu cùng các linh kiện của chúng, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11. Trump cũng tuyên bố sẽ áp dụng mức thuế 10% đối với xe ô tô chở khách nhập khẩu.
Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Nguồn cung quặng thiếc thắt chặt tổng thể tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam, với một số nhà máy luyện kim duy trì ngừng sản xuất để bảo trì trong tháng 10 (Tích c cực ★). (2) Phía nhu cầu: Đơn hàng giảm đáng kể do nhu cầu trì trệ trong thị trường điện tử tiêu dùng và thiết bị gia dụng. Việc mua hàng của các công ty xuôi dòng vẫn thận trọng, và giá cao đã kìm hãm đáng kể mức tiêu thụ thực tế. Sự tăng trưởng hạn chế từ các ngành mới nổi: Mặc dù sức mạnh tính toán AI tăng lên và sự phát triển của việc lắp đặt hệ thống điện mặt trời đã thúc đẩy tiêu thụ thiếc, nhưng quy mô đóng góp hiện tại của chúng vẫn còn nhỏ, không đủ để bù đắp sự sụt giảm tiêu thụ trong các ngành truyền thống.
Thị trường giao ngay: Giao dịch trên thị trường giao ngay nói chung chậm chạp. Tuần này bắt đầu khá biến động đối với giá thiếc. Sự leo thang của xung đột thương mại Mỹ-Trung vào nửa sau tuần trước đã làm dấy lên lo ngại của thị trường, dẫn đến việc bán chốt lời tập trung của phe mua vào vào ngày 13, khiến giá thiếc giảm hơn năm nghìn nhân dân tệ trong ngày đó. Trong những ngày tiếp theo, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh; mặc dù mức lỗ hàng ngày thu hẹp, tâm điểm giá dần chuyển xuống thấp. Điều này phản ánh sự phân hóa tăng lên ở mức giá cao, với áp lực tăng giá đáng kể. Tình hình giao dịch giao ngay: Giá tồn tại nhưng giao dịch hiếm, có xu hướng chờ đợi mạnh mẽ. Tương ứng với sự điều chỉnh giá là không khí u ám trên thị trường giao ngay. Việc mua sắm của hạ nguồn vẫn thận trọng: Do giá tuyệt đối của thiếc vẫn nằm trong phạm vi lịch sử cao trên hai trăm tám mươi nghìn nhân dân tệ mỗi tấn, điều này đã làm giảm đáng kể nhiệt tình mua sắm của doanh nghiệp hạ nguồn. Tuy nhiên, do việc bổ sung hàng tồn kho ít trước kỳ nghỉ Quốc khánh và hàng tồn kho đang tiếp cận ngưỡng an toàn, một số doanh nghiệp hạ nguồn đã thực hiện việc bổ sung hàng cần thiết với quy mô nhỏ, nhưng thiếu ý muốn tích trữ hàng lớn. Ngoài ra, giao dịch giữa các nhà buôn cũng chậm chạp, một số nhà buôn có xu hướng "bán khi giá tăng", trong khi không khí giao dịch tổng thể của thị trường vẫn chậm chạp.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công cộng, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công cộng, giao tiếp thị trường và dựa vào mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính chất tham khảo, không cấu thành đề xuất quyết định. Thông tin cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định cẩn thận và không sử dụng điều này để thay thế phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
