Tranh Chấp Thuế Quan Mỹ-Trung Tái Diễn, Giá Nhôm Chịu Áp Lực Ngắn Hạn [Biên Bản Họp Buổi Sáng Ngành Nhôm SMM]

Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM, 13.10

Hợp đồng nhôm kỳ hạn Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) 2511 dao động giảm trong phiên đêm ngày 10 tháng 10, chốt ở mức 20,755 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.59%. Các chỉ báo MA cho thấy MA5 (20,766), MA10 (20,764) và MA30 (20,764) đều nằm trên giá đóng c cửa, với các đường trung bình động ngắn hạn sắp xếp theo xu hướng giảm, cho thấy áp lực giá; lệnh mở giảm 11,501 lot, phản ánh mức độ tham gia thị trường thấp và động lực giảm hạn chế; trong chỉ báo MACD, cả DIF và DEA đều âm, và biểu đồ MACD là -0.9044, xác nhận xu hướng giảm tiếp tục. Nhôm SHFE phá vỡ dưới hỗ trợ và giảm trong phiên đêm, với định hướng kỹ thuật nghiêng về giảm. Mức kháng cự chính là 21,050-21,100 nhân dân tệ/tấn, nơi kháng cự mạnh; hỗ trợ chính bên dưới là mức thấp của phiên đêm ở 20,730 nhân dân tệ/tấn. Nếu mức này bị phá vỡ, giá có thể kiểm tra vùng 20,600-20,700.

Thị trường nhôm nguyên chất: Nhôm SHFE dao động giảm, với tâm giá giảm từ khoảng 21,060 nhân dân tệ/tấn xuống gần 21,000 nhân dân tệ/tấn. Tại Đông Trung Quốc, khi mở cửa, giao dịch thực tế ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM. Tuy nhiên, khi các nhà giao dịch lạc quan hơn về phí bảo hiểm và chiết khấu trong tương lai, hoạt động mua vào tăng lên, dẫn đến tâm lý giao dịch được cải thiện nhẹ. Giao dịch thực tế thu hẹp về mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán ra trên thị trường Đông Trung Quốc là 2.80, tăng 0.09 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2.60, tăng 0.05 so với tuần trước. Thứ Sáu tuần trước, nhôm A00 SMM được niêm yết ở mức 20,980 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2510, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Trên thị trường Trung Trung Quốc, khi giá kỳ hạn duy trì trên 21,000 nhân dân tệ/tấn, hoạt động mua hàng của các đơn vị hạ nguồn suy yếu, và giao dịch tiếp tục trầm lắng hơn. Giao dịch thực tế trong ngày chủ yếu ở mức chiết khấu 40-30 nhân dân tệ/tấn so với giá nhôm SMM Trung Trung Quốc. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán ra trên thị trường Trung Trung Quốc là 2.69, giảm 0.08 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2.51, giảm 0.06 so với tuần trước. Nhôm A00 SMM Trung Trung Quốc ghi nhận 20,950 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 10, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Đông Trung Quốc giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước xuống còn -30 nhân dân tệ/tấn.

Nguyên liệu nhôm tái chế: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm nguyên chất giao ngay tăng nhẹ so với phiên giao dịch trước đó, với giá giao ngay A00 SMM chốt ở mức 20,980 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá thị trường phế liệu nhôm nhìn chung tăng. Với mùa cao điểm truyền thống đã qua nửa chặng đường, nguồn cung thắt chặt vẫn là chủ đề chính trên thị trường phế liệu nhôm, giữ giá thu mua ở mức cao, mặc dù tính bền vững của các mức cao này vẫn cần được theo dõi. Thứ Sáu tuần trước, phế liệu UDC đóng kiện được niêm yết ở mức 15,850-16,450 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), và phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được niêm yết ở mức 17,500-18,000 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Phế liệu UDC đóng kiện tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, trong khi phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), phế liệu bánh xe ô tô, và phế liệu nhôm đúc cơ khí mỗi loại tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Vào ngày sau kỳ nghỉ Quốc khánh, các trung tâm nhôm tái chế lớn như An Huy, Giang Tây và Phật Sơn đã tăng giá 100-150 nhân dân tệ/tấn vào hôm nay, sau mức tăng của nhôm A00 ngày hôm qua để tiếp tục đẩy giá niêm yết phế liệu nhôm lên cao. Các quan điểm khác biệt đã xuất hiện liên quan đến xu hướng tiếp theo của giá phế liệu nhôm. Một số đối tác trong ngành tái chế cho rằng sau kỳ nghỉ, giá phế liệu nhôm sẽ duy trì mô hình dao động mạnh, do nền tảng cung thắt chặt khó có thể dịu đi trong ngắn hạn, cung cấp hỗ trợ vững chắc cho giá. Họ kỳ vọng giá phế liệu nhôm trong tháng 10 sẽ được dẫn dắt tăng cao bởi giá nhôm nguyên chất. Tuy nhiên, một số phản hồi khác cho thấy mặc dù nhu cầu hạ nguồn ổn định với xu hướng tích c cực, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu vẫn có sự chấp nhận hạn chế đối với nguyên liệu thô giá cao và có xu hướng ép giá, điều này có thể kìm hãm mức tăng giá. Theo đánh giá tổng hợp của SMM, toàn bộ thị trường phế liệu nhôm trong tháng 10 vẫn được kỳ vọng sẽ giữ vững tốt, với phạm vi giá chính cho phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dự kiến sẽ dao động quanh mức 17,500-18,000 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nên theo dõi chặt chẽ tính bền vững của nhu cầu hạ nguồn sau kỳ nghỉ và sự dẫn dắt thêm từ biến động giá nhôm nguyên chất.

Hợp kim nhôm tái chế: Về phía kỳ hạn, hợp đồng kỳ hạn hợp kim nhôm đúc được giao dịch nhiều nhất cho tháng 12 năm 2025 (2512) mở c cửa ở mức 20,680 nhân dân tệ/tấn vào thứ Sáu tuần trước, đạt mức cao 20,775 nhân dân tệ/tấn, giảm xuống mức thấp 20,495 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng chốt ở mức 20,540 nhân dân tệ/tấn, giảm 75 nhân dân tệ/tấn hay 0.36% so với phiên giao dịch trước đó. Lệnh mở đứng ở mức 12,716 lot, với khối lượng giao dịch 3,638 lot; phiên giao dịch chủ yếu bị chi phối bởi việc tăng vị thế bán. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm A00 SMM tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước lên 20,980 nhân dân tệ/tấn vào thứ Sáu tuần trước, trong khi giá ADC12 SMM giữ ổn định ở mức 21,100 nhân dân tệ/tấn. Được thúc đẩy bởi nguồn cung thắt chặt và giá cả mạnh hơn, giá phế liệu nhôm tăng mạnh, và các doanh nghiệp nhôm tái chế thể hiện tâm lý điều chỉnh giá mạnh mẽ dưới sự hỗ trợ của chi phí. Nhu cầu sau kỳ nghỉ đang dần phục hồi, nhưng các đối tác hạ nguồn chủ yếu tập trung vào việc tiêu thụ tồn kho hoặc mua hàng theo nhu cầu, dẫn đến giao dịch t tổng thể nhìn chung ở mức vừa phải. Hiện tại, phân khúc nguyên liệu thô vẫn thiếu hụt nguồn cung, và các doanh nghiệp đối mặt với áp lực thu mua và chi phí đáng kể. Đồng thời, nhu cầu ổn định và được cải thiện cung cấp h hỗ trợ tăng giá; tuy nhiên, tồn kho xã hội liên tục tăng đang gây áp lực giảm giá nhất định. Dự kiến giá ADC12 sẽ duy trì xu hướng dao động mạnh trong ngắn hạn. Trong thời gian tới, cần chú ý theo dõi chặt chẽ tình hình nguồn cung nguyên liệu thô, thay đổi t tồn kho xã hội và tốc độ phục hồi nhu cầu sau kỳ nghỉ.

Tóm tắt thị trường nhôm: Về vĩ mô: Trung Quốc ghi nhận thông báo của Mỹ về kế hoạch áp thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc. Hành động của Mỹ gây tổn hại nghiêm trọng đến lợi ích của Trung Quốc và làm suy yếu nghiêm trọng bầu không khí đàm phán kinh tế và thương mại song phương, điều mà Trung Quốc kiên quyết phản đối. Vào tối ngày 12 tháng 10, Phó Tổng thống Mỹ Vance, trong một cuộc phỏng vấn liên quan đến các đe dọa thuế quan mới nhất của Trump, đã ra tín hiệu điều hòa hơn. Vance tuyên bố trong chương trình: "Trump sẵn sàng tham gia đàm phán hợp lý với Trung Quốc." (Giảm điểm ★) Về cơ bản: Sau khi bước vào tháng 10, một số doanh nghiệp nhôm phía bắc báo cáo rằng, được thúc đẩy bởi nhu cầu mùa cao điểm đối với sản phẩm chế biến hạ nguồn, t tỷ lệ cung cấp trực tiếp nhôm lỏng dự kiến sẽ tăng. Điều này sẽ trực tiếp giữ sản lượng nhôm thỏi ở mức thấp, giảm nguồn cung nhôm thỏi giao ngay trên thị trường và cung cấp hỗ trợ từ phía cung cho giá nhôm. Về t tồn kho, theo dữ liệu SMM, tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước vào khoảng 649,000 tấn vào ngày 9 tháng 10: tăng 57,000 tấn so với tháng trước tính từ ngày 29 tháng 9, và tăng 32,000 tấn so với tháng trước tính từ ngày 25 tháng 9. Từ góc độ theo mùa, không xảy ra tích lũy tồn kho theo mùa quá mức trong năm nay, với t tồn kho ở mức thấp so với cùng kỳ. Về phía tiêu thụ hạ nguồn, khả năng phục hồi trong mùa cao điểm nổi bật, hạn chế mức chiết khấu giao ngay. Trong bối cảnh nhu cầu cao điểm theo mùa, ngay cả khi giá nhôm tăng lên mức cao 21,000 nhân dân tệ/tấn, mức chiết khấu trên thị trường giao ngay không sâu (chênh lệch giá giao ngay-kỳ hạn không mở rộng đáng kể), xác nhận thêm tác dụng hỗ trợ của nhu cầu đối với giá. Triển vọng toàn diện： Ngắn hạn， thứ Sáu tuần trước Trump đe dọa áp thuế 100% lên hàng Trung Quốc， khiến nhôm SHFE phá vỡ dưới ngưưỡng hỗ trợ trong phiên đêm， nhưng Vance phát tín hiệu đàm phán nới lỏng， phần nào xoa dịu lo ngại thị trường。 Cơ bản cung cấp h hỗ trợ nền tảng； doanh nghiệp nhôm phía Bắc tăng tỷ lệ cung ứng nhôm lỏng trực tiếp， duy trì sản xuất thỏi nhôm ở mức thấp， cho thấy nguồn cung thắt chặt。 Tồn kho vẫn thấp trong giai đoạn không tích lũy theo mùa quá mức， và nhu cầu mùa cao điểm hạ nguồn thể hiện khả năng phục hồi rõ rệt với chiết khấu giao ngay hạn chế， xác nhận tác dụng đệm của tiêu thụ lên giá。 Giá nhôm hiện tại vẫn ở mức tương đối cao； giá cao sẽ dần dần kìm hãm tốc độ thu mua của người mua hạ nguồn， và một số doanh nghiệp chế biến vừa và nhỏ có thể giảm mua hoặc trì hoãn đơn hàng do áp lực chi phí， dẫn đến suy yếu biên trong nhu cầu và do đó hạn chế không gian tăng giá。 Thị trường nhôm dự kiến duy trì mô hình dao động ở mức cao。 Tiếp theo tập trung vào thay đổi trong quan hệ thương mại Trung-Mỹ và xu hướng tồn kho thỏi nhôm。

[Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo。 Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp。 Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế phán quyết độc lập。 Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM。]