Gián Đoạn Nguồn Cung Thống Trị Thị Trường Thiếc, Thiếc SHFE Dao Động Ở Mức Cao Làm Nổi Bật Sự Mất Cân Bằng Cung-Cầu [Nhìn Lại Giữa Phiên Thiếc SMM]

Tính đến thời điểm đóng cửa phiên sáng ngày 10 tháng 10 năm 2025， giá hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải （SHFE） tiếp tục biến động ở mức cao， với hoạt động giao dịch trong ngày sôi động． Giá từng chạm mức 290，000 nhân dân tệ/tấn， tăng nhẹ so với giá thanh toán phiên giao dịch trước đó， và tổng thể giao dịch trong phạm vi từ 284，000 đến 290，000 nhân dân tệ/tấn． Sức mạnh gần đây của thiếc trên SHFE chủ yếu được hỗ trợ bởi kỳ vọng thắt chặt nguồn cung từ nước ngoài， đặc biệt khi chính phủ Indonesia siết chặt kiểm soát khai thác trái phép đã làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về tình trạng thiếu hụt quặng thiếc toàn cầu．

Về chuỗi ngành công nghiệp， gián đoạn phía nguồn cung vẫn là mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường hiện tại． Indonesia， với tư cách là nhà sản xuất thiếc quan trọng toàn cầu， chứng kiến những thay đổi chính sách của nước này tác động đáng kể đến cân bằng cung-cầu． Gần đây， t tỉnh Bangka Belitung của Indonesia đã đóng cửa hoàn toàn hơn một nghìn điểm khai thác trái phép và yêu cầu các doanh nghiệp khai thác rút ngắn chu kỳ phê duyệt RKAB （Kế hoạch Công việc và Ngân sách） từ ba năm xuống còn một năm． Mặc dù động thái này có lợi cho việc chuẩn hóa ngành về lâu dài， nhưng trong ngắn hạn có thể kìm hãm lưu thông quặng thiếc qua các kênh bất hợp pháp， làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm hàng hóa． Ngoài ra， tiến độ chậm trong việc nối lại sản xuất tại các mỏ thiếc Myanmar và t tỷ lệ vận hành thấp tại các nhà máy luyện kim ở Vân Nam do nguồn cung nguyên liệu thắt chặt càng củng cố kỳ vọng về điểm nghẽn nguồn cung．

Tổng quan， trong ngắn hạn， thiếc trên SHFE duy trì mô hình tương đối mạnh được h hỗ trợ bởi gián đoạn nguồn cung và thuộc tính tài chính của nó， nhưng nhu cầu yếu và sự phục hồi của đồng đô la Mỹ hạn chế tiềm năng tăng． Trong phiên chiều， giá có thể tiếp tục thử nghiệm mức 290，000 nhân dân tệ/tấn； nếu không thể vượt qua， giá có thể điều chỉnh giảm về khoảng 285，000 nhân dân tệ/tấn để c củng cố． Nhà đầu tư nên theo dõi sát việc triển khai chính sách của Indonesia， tốc độ phục hồi nguồn cung từ các mỏ Myanmar， và thay đổi tồn kho trong nước． Về giao dịch， nên áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát， tránh mua vào khi giá lên cao．