Cắt Giảm Sản Xuất Gresberg Đẩy Giá Đồng Lên Cao Nhất Trong Năm, Kỳ Vọng Tiêu Thụ Mùa Cao Điểm Suy Yếu Đáng Kể [Tổng Quan Vĩ Mô Tuần SMM]

Tác động cốt lõi tuần này bắt nguồn từ việc đóng cửa hoàn toàn kéo dài gần hai tuần của mỏ đồng Grasberg tại Indonesia sau sự cố sạt lở bùn vào ngày 8 tháng 9. Freeport ước tính khối lượng bán đồng trong quý 4/2025 sẽ gần như đình trệ, và sản lượng năm 2026 có thể thấp hơn khoảng 35% so với dự báo trước đó, làm dấy lên lo ngại của thị trường về sự thu hẹp đáng kể nguồn cung quặng đồng toàn cầu. Giá đồng tăng hơn 3% trong phiên đêm, chạm mức cao mới trong năm. Về mặt vĩ mô, Hiệp hội Công nghiệp Kim loại Màu Trung Quốc nhấn mạnh phản đối cạnh tranh "nội quy" trong lĩnh vực luyện kim, làm sâu sắc thêm lo ngại về nguồn cung. Tuy nhiên, GDP quý 2 của Mỹ được điều chỉnh tăng đáng kể lên 3,8%, và số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cũng thấp hơn dự kiến, c củng cố kỳ vọng về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Chỉ số USD tăng mạnh, hạn chế mức tăng của giá đồng. Nhìn chung, các gián đoạn phía cung và động thái chính sách vĩ mô đan xen, dẫn đến biến động giá đồng ngắn hạn tăng lên đáng kể, với cả rủi ro và hỗ trợ ở mức cao. Tuần này, đồng LME phá vỡ mức cao mới, chạm mức 10,500 USD/tấn vào giữa tuần, trong khi đồng SHFE cũng tăng lên mức cao nhất trong năm, dao động quanh mức 83,000 nhân dân tệ/tấn.

Về cơ bản, giao dịch quặng tinh đồng giao ngay trong tuần không sôi động, với TC giao ngay duy trì quanh mức âm 40 USD/tấn. Lượng đồng nhập khẩu đến bằng so với tuần trước, và giao dịch giữa các thương nhân cũng trầm lắng. Tiêu dùng hạ nguồn yếu đi rõ rệt do giá đồng tăng mạnh, dẫn đến không khí tích trữ trước ngày lễ rất trầm lắng. Tỷ lệ vận hành hàng tuần của các doanh nghiệp gia công kém, và phí giao ngay giảm dần.

Dự báo tuần tới, với chỉ hai ngày giao dịch, thông tin mặt vĩ mô dự kiến sẽ tương đối yên tĩnh. Giao dịch thị trường có khả năng vẫn tập trung vào các gián đoạn sản xuất mỏ và chính sách vĩ mô. Đồng LME dự báo dao động trong khoảng 10,200-10,400 USD/tấn, trong khi đồng SHFE dự kiến di chuyển trong khoảng 81,500-83,000 nhân dân tệ/tấn. Về phía giao ngay, không khí trầm lắng dự kiến sẽ kéo dài sang tuần tới, với nhu cầu trước ngày lễ yếu. Giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2510 dự kiến dao động từ chiết khấu 80 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 120 nhân dân tệ/tấn.