ICSG: Sản lượng khai thác đồng toàn cầu đi ngang trong Q1, Đồng LME và Đồng SHFE đều đóng cửa tăng trong phiên đêm [Biên bản họp sáng về Đồng SMM]

25/05/2026 Thứ Hai
Kỳ hạn: Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 13.624,5 USD/tấn, biến động mạnh đầu phiên chạm đáy 13.575,5 USD/tấn, sau đó trung tâm giá dịch chuyển lên trên đạt đỉnh 13.678 USD/tấn, rồi dao động giảm và đóng cửa ở mức 13.635 USD/tấn, tăng 0,18%, khối lượng giao dịch 16.200 lô, vị thế mở 269.000 lô, giảm 3.435 lô so với phiên trước, cho thấy bên bán đang giảm vị thế. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2607 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 104.870 nhân dân tệ/tấn, trung tâm giá dao động giảm đầu phiên chạm đáy 104.420 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động tăng lên 105.280 nhân dân tệ/tấn, rồi đi ngang và đóng cửa ở mức 105.090 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,58%, khối lượng giao dịch 33.600 lô, vị thế mở 172.000 lô, tăng 627 lô so với phiên trước, cho thấy bên mua đang gia tăng vị thế.
[Tóm tắt họp sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế (ICSG) công bố dữ liệu sơ bộ về cung cầu đồng toàn cầu tháng 3/2026 trong báo cáo tháng phát hành vào tháng 5/2026. Dữ liệu sơ bộ cho thấy sản lượng khai thác đồng toàn cầu Q1/2026 cơ bản đi ngang, với sản lượng tinh quặng đồng giảm 1,1% được bù đắp bởi sản lượng chiết xuất dung môi-điện phân (SX-EW) tăng 3,3%. Mặc dù sản lượng khai thác toàn cầu được hưởng lợi từ sản lượng bổ sung do mở rộng công suất tại các dự án ở nhiều quốc gia, nhưng sản lượng tinh quặng đồng giảm đáng kể tại Chile, CHDC Congo và Indonesia đã bù trừ tăng trưởng toàn cầu. Tại Indonesia, sản lượng tinh quặng đồng tại mỏ Grasberg giảm 42% do sự cố bùn tràn nghiêm trọng vào tháng 9 năm ngoái tiếp tục ảnh hưởng đến sản xuất. Sản lượng khai thác của Chile giảm 5,8%, với sản lượng tăng tại Collahuasi và Quebrada Blanca bị bù trừ bởi cắt giảm sản lượng tại Spence, El Teniente, Escondida và Los Pelambres. Sản lượng khai thác của CHDC Congo ước tính chỉ tăng 0,5%: sản lượng SX-EW tăng khoảng 10%, nhưng bị bù trừ một phần bởi sản lượng tinh quặng đồng giảm 36%, nguyên nhân do giảm sản xuất tại mỏ Kamoa (bị ảnh hưởng bởi sự kiện động đất năm 2025).
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 22/5, giá giao ngay đồng cathode #1 SMM so với hợp đồng tháng hiện tại 2606 được báo giá từ chiết khấu 110 nhân dân tệ/tấn đến phụ phí 30 nhân dân tệ/tấn, trung bình chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn. Đầu phiên, hợp đồng đồng SHFE 2606 có xu hướng tăng củng cố, mở cửa ở mức 103.950 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, giá tăng nhẹ rồi điều chỉnh, dao động trong khoảng 104.170 nhân dân tệ/tấn đến 104.370 nhân dân tệ/tấn. Giá sau đó tăng với nhiều lần điều chỉnh, đạt đỉnh 104.700 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở 104.480 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá Contango liên tháng giữa các hợp đồng kỳ hạn dao động từ 110 nhân dân tệ/tấn đến 80 nhân dân tệ/tấn, biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE so với hợp đồng tháng hiện tại 2606 dao động từ lỗ 400 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 330 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về hôm nay, một số doanh nghiệp chế biến hạ nguồn có nhu cầu bổ sung hàng tồn kho, tâm lý mua sắm phục hồi nhẹ, nhưng bị hạn chế bởi giá đồng cao, khối lượng mua thực tế dự kiến tăng hạn chế. Về phía thị trường, nhà cung cấp tiếp tục hạ giá chào trong phiên giao dịch thứ hai, sẵn sàng bán tăng, nhưng bị kìm hãm bởi nhu cầu tiêu thụ suy yếu, giao dịch thực tế vẫn trầm lắng. Nhìn chung, giá giao ngay đồng Thượng Hải so với hợp đồng 2606 dự kiến duy trì chiết khấu hôm nay.
(2) Quảng Đông: Ngày 22/5, giá giao ngay đồng cathode #1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần: đồng chất lượng cao được báo giá phụ phí 210 nhân dân tệ/tấn, giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo giá phụ phí 140 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; đồng SX-EW được báo giá phụ phí 70 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Giá trung bình đồng cathode #1 Quảng Đông là 104.570 nhân dân tệ/tấn, giảm 955 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; giá trung bình đồng SX-EW là 104.465 nhân dân tệ/tấn, giảm 950 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Nhìn chung, tỷ lệ hoạt động hạ nguồn giảm và khối lượng mua sắm giảm, giao dịch giao ngay vẫn trầm lắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 22/5, giá warrant trung bình đi ngang so với ngày giao dịch trước ở mức 72 USD/tấn (biên độ giá 68-76 USD/tấn); giá B/L trung bình đi ngang so với ngày giao dịch trước ở mức 71 USD/tấn (biên độ giá 66-76 USD/tấn); giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình giảm 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 41 USD/tấn (biên độ giá 38-44 USD/tấn), báo giá tham chiếu lô hàng đến trong giữa đến cuối tháng 5 và đầu tháng 6.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 22/5 lúc 11:30, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 104.480 nhân dân tệ/tấn, giảm 450 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; premium giao ngay trung bình là -45 nhân dân tệ/tấn, giảm 5 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Ngày 22/5, giá phế đồng giảm 400 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước; chỉ số tâm lý bán phế đồng tăng lên 2,73, chỉ số tâm lý mua tăng lên 2,23. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế đồng là 2.536 nhân dân tệ/tấn, giảm 8 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.350 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, các thương nhân phế đồng nhập khẩu cho biết giá bán thành phẩm đồng #2 ngoài Trung Quốc gần đây tăng mạnh, tiệm cận giá bán thành phẩm đồng #1, trong khi đồng sáng trần và các bán thành phẩm đồng khác cập cảng đều được bán hết ngay, tồn kho ở mức tương đối thấp.
Giá cả: Về vĩ mô, thỏa thuận Mỹ-Iran chưa được hoàn tất. Trump tuyên bố thỏa thuận cơ bản đã xong nhưng không vội ký, yêu cầu Iran từ bỏ uranium làm giàu cao. Israel phản đối thỏa thuận, chuẩn bị cho các chiến dịch cường độ cao và yêu cầu tháo dỡ các cơ sở hạt nhân của Iran; vòng đàm phán tiếp theo có thể diễn ra vào ngày 5/6. Về kinh tế, cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett cho biết nếu đạt được thỏa thuận, giá năng lượng có thể giảm mạnh, từ đó tạo dư địa cho Fed cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện tại đã phản ánh đầy đủ việc Fed tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 10 và tăng 25 điểm cơ bản trước cuối năm. Kỳ vọng thị trường về thỏa thuận Mỹ-Iran tăng đã đẩy trung tâm giá đồng lên cao hơn. Về cơ bản, nguồn cung đồng cathode giao ngay dồi dào, đồng nhập khẩu tiếp tục cập cảng và nhập kho. Tuy nhiên, giá đồng cao đã kìm hãm ý muốn mua hàng của hạ nguồn, doanh nghiệp chủ yếu bổ sung hàng theo nhu cầu. Giao dịch thị trường ảm đạm, phục hồi phía cầu vẫn yếu. Nhìn chung, giá đồng giao ngay dự kiến đi ngang trong trạng thái trầm lắng hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]