Musa Alem cho biết có ít khả năng cắt giảm lãi suất hơn nữa, và giá thiếc trên sàn SHFE đã giảm nhẹ trở lại. [Tin Buổi Sáng Thiếc SMM]

Bản tin buổi sáng của Thiếc SMM ngày 23 tháng 9 năm 2025:

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất (SN2510) mở cửa thấp hơn trong phiên đêm và dao động giảm, đóng cửa ở mức 270.600 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ 0,28% so với ngày giao dịch trước đó.

Vĩ mô: (1) Ngày 22 tháng 9, tại cuộc họp kết quả hoạt động nửa năm 2025, ông Lý Huy, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Tập đoàn Jingsheng, đã phân tích triển vọng phát triển ngành, cho biết ngành công nghiệp bán dẫn silicon đã dần hoàn thành việc giảm t tồn kho. Các nhà sản xuất chip hạ nguồn như Hua Hong và SMIC đang tích cực triển khai năng lực mới. Với việc hoàn thành chu kỳ xây dựng, nhu cầu về vật liệu sẽ dần được giải phóng. Ngành công nghiệp quang điện (PV) đang trong giai đoạn điều chỉnh chống thoái hóa. Với sự xuất hiện của các ứng dụng hạ nguồn mới, ngành công nghiệp silicon carbide sẽ dần thúc đẩy tiến bộ công nghệ và tăng nhu cầu. (2) Chủ tịch Fed Cleveland Harker cho biết hôm thứ Hai rằng với lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% của Fed Hoa Kỳ và vẫn dai dẳng, Fed cần phải "rất thận trọng" trong việc dỡ bỏ chính sách tiền tệ hạn chế. "Tôi nghĩ chúng ta chỉ cách mức lãi suất trung lập một khoảng ngắn, và nếu chúng ta dỡ bỏ ràng buộc này đối với nền kinh tế, tôi lo ngại nó có thể quá nóng trở lại." Harker, một trong những quan chức diều hâu nhất không có quyền bỏ phiếu trong năm nay, đã không tuyên bố rõ ràng liệu bà có ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tuần trước hay không. Bà nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là mối quan tâm lớn của bà, và thị trường lao động vẫn gần với mục tiêu việc làm tối đa của Fed. Harker dự đoán tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng nhẹ trong năm nay nhưng sẽ giảm trở lại ngay sau đó. "Về lạm phát, chúng ta còn xa mục tiêu, cách đầy một điểm phần trăm. Và chúng ta đã lệch mục tiêu trong bốn năm rưỡi liên tiếp, và dự kiến sẽ tiếp tục lệch trong những năm tới." (3) Fed Hoa Kỳ—①Bostic: Không có nhiều lý do để cắt giảm lãi suất hơn nữa vào lúc này, dự kiến chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. ②Musalem: Có không gian hạn chế để cắt giảm lãi suất hơn nữa. Sẽ không ủng hộ cắt giảm lãi suất hơn nữa nếu rủi ro lạm phát tăng. ③Milan: Tin rằng mức lãi suất phù hợp nằm trong khoảng giữa 2%. Hiện không ủng hộ điều chỉnh mục tiêu lạm phát 2%. ④Harker: Nên rất thận trọng trong việc dỡ bỏ các hạn chế chính sách; ước tính của tôi về mức lãi suất trung lập nằm trong số những mức cao hơn.

Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Tổng nguồn cung quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang thắt chặt. Một số nhà máy luyện kim duy trì ngừng hoạt động để bảo trì vào tháng 9 (Tích cực★). (2) Phía nhu cầu: Ngành PV: Sau cơn sốt lắp đặt, đơn hàng thiếc thỏi cho PV ở Đông Trung Quốc giảm, một số nhà sản xuất ghi nhận tỷ lệ vận hành thấp hơn. Ngành điện tử: Người dùng cuối điện tử ở Nam Trung Quốc bước vào mùa thấp điểm, cùng với giá thiếc cao, dẫn đến tâm lý chờ đợi mạnh mẽ ở người dùng cuối, đơn hàng chỉ đáp ứng nhu cầu thiết yếu. Các lĩnh vực khác: Nhu cầu ở các khu vực như tôn mạ thiếc và hóa chất vẫn ổn định, không vượt quá kỳ vọng.

Thị trường giao ngay: Giao dịch trên thị trường giao ngay hôm qua tương đối trầm lắng. Khi giá thiếc tăng, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối chọn cách chờ đợi, chỉ một số ít công ty duy trì mua hàng đúng lúc. Hầu hết thương nhân giao dịch khoảng 10 tấn, trong khi một số ít thương nhân giao dịch hơn một xe tải.

[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, và chỉ dùng để tham khảo, không cấu thành đề xuất ra quyết định. Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên ra quyết định nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]