Bước ngoặt xuất hiện trên thị trường axit luyện kim; doanh thu axit sulfuric có thể khó duy trì luyện đồng tải trọng cao. [Phân tích SMM]

Kể từ đầu tháng 9, giá axit luyện kim 98% tại Trung Quốc đã bắt đầu giảm từ mức cao, với các nhà máy luyện kim ở Đông Trung Quốc và Bắc Trung Quốc trải qua mức giảm giá khác nhau.

Các nhà máy luyện kim ở những khu vực này chỉ ra rằng, sự giảm giá axit chủ yếu là do nhu cầu phân bón suy giảm. Theo SMM, nhu cầu phân bón chậm chạp chủ yếu là do các yếu tố sau:

1. Kể từ tháng 9, giá ngũ cốc tại Trung Quốc đã bắt đầu giảm, với giá mua các loại ngũ cốc chính trên toàn quốc đạt đến điểm chuyển biến. Sự dư cung của cây trồng ngũ cốc đã xuất hiện, làm giảm ý định trồng trọt và bón phân của nông dân. Dữ liệu từ Cục Quản lý Dự trữ Lương thực và Chiến lược Quốc gia cho thấy, giá mua lúa mì, lúa indica sớm, lúa indica giữa và muộn, lúa japonica, ngô, đậu nành và hạt cải dầu đã giảm kể từ tháng 9. Ngoài ra, Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn đã yêu cầu giảm thêm 5%-10% lượng sử dụng phân bón vào năm 2025 và đang thúc đẩy sử dụng phân bón hữu cơ.

2. Một số nhà phân phối phân bón đang áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát, dẫn đến tiến độ dự trữ phân bón mùa thu chậm chạp. Các nhà phân phối ở Đông và Bắc Trung Quốc có tồn kho cao và doanh thu thấp. Thông thường, thời kỳ "Tháng 9 vàng, Tháng 10 bạc" mùa thu là mùa cao điểm sử dụng phân bón. Tuy nhiên, năm nay, các nhà phân phối hạ lưu nói chung rất thận trọng, với hoạt động dự trữ chậm hơn so với những năm trước và tâm lý yếu trong việc mua bán phân bón.

3. Nhu cầu công nghiệp vẫn chậm chạp. Tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất phân bón hỗn hợp công nghiệp ở Đông Trung Quốc dưới 50%, dẫn đến nhu cầu nguyên liệu phân bón không đủ. Hơn nữa, nhu cầu yếu trong lĩnh vực phân bón lân đã dẫn đến tỷ lệ hoạt động giảm của các nhà sản xuất monoammonium phosphate và diammonium phosphate, tự nhiên làm giảm mua axit sulfuric. Nhu cầu từ các ngành hạ lưu khác của axit sulfuric, như titanium dioxide và caprolactam, cũng không cải thiện.

Sự giảm giá axit có tác động sâu sắc hơn đến ngành công nghiệp luyện đồng. Năm nay, bất chấp ba áp lực lớn — giảm mạnh TC cho quặng tinh đồng, chi phí nguyên liệu thô cao, t tỷ lệ giá trong nước-quốc tế bất lợi kéo dài và tăng chi phí chiếm dụng vốn cho mua sắm nguyên liệu thô — các nhà máy luyện đồng đã không ngừng tăng sản lượng đồng điện phân từ tháng 1 đến tháng 8. Điều này chủ yếu được hỗ trợ bởi doanh thu axit sulfuric, vì sản xuất một tấn đồng điện phân đồng thời tạo ra 3-4 tấn axit luyện kim. Doanh thu từ axit sulfuric về cơ bản đã bù đắp những tác động tiêu c cực của việc TC lao dốc. Tuy nhiên, có thể dự đoán rằng giá axit luyện kim trong quý IV có thể khó h hỗ trợ mạnh mẽ cho hoạt động sản xuất của các nhà máy luyện đồng. Các nhà máy luyện kim sẽ đối mặt với nhiều thách thức: TC giao ngay tiếp tục duy trì trong khoảng -40$ đến -50$, chi phí nguyên liệu thô cao, doanh thu từ axit sulfuric sản phẩm phụ giảm, sản lượng đồng điện phân từ chất thải dự kiến giảm do Chính sách 770, và hoạt động bảo trì tại 10 nhà máy luyện kim. Những yếu tố này có khả năng cùng dẫn đến sự suy giảm tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện đồng.