Nếu chỉ số USD tiếp tục tăng mạnh, giá thiếc có thể duy trì ở mức trầm lắng [Nhận định giữa phiên Thiếc SMM]

Vào chiều ngày 19 tháng 9 năm 2025, hợp đồng thiếc 2510 được giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đã mở cửa thấp hơn và có xu hướng giảm, duy trì trong tình trạng trì trệ. Hợp đồng này mở c cửa ở mức 268.270 nhân dân tệ/tấn, giảm trong phiên và tạm thời được báo cáo ở mức 268.840 nhân dân tệ/tấn vào giữa trưa, giảm 1.400 nhân dân tệ so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó. Tâm lý thị trường nội địa vẫn thận trọng, với hoạt động giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu c cứng, và các giao dịch thị trường giao ngay diễn ra èo uột. Qua đêm, thiếc trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) chịu áp lực đáng kể, với hợp đồng tương lai thiếc đóng cửa ở mức 33.750 USD/tấn, giảm 640 USD so với ngày hôm trước, mức giảm 1,86%. Khối lượng giao dịch đạt 1.215 lô, trong khi số lô mở giảm 2,09 triệu lô, cho thấy một số vốn đã chọn thoát ra.

Từ góc độ vĩ mô, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, Chủ tịch Powell đã nêu rõ rằng việc cắt giảm lãi suất là biện pháp "quản lý rủi ro" chứ không phải là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng. Tuyên bố tương đối diều hâu này đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất liên tiếp trong năm. Chỉ số USD sau đó tăng mạnh, vượt mốc 97, gây áp lực giảm tổng thể đối với hàng hóa định giá bằng USD. Giá dầu quốc tế giảm tiếp tục đè nặng lên tâm lý thị trường hàng hóa nói chung, khi vốn chuyển dịch từ các tài sản rủi ro cao sang các nơi trú ẩn an toàn như USD, làm trầm trọng thêm áp lực giảm đối với giá thiếc.

Nhìn chung, thị trường thiếc SHFE chịu sự chi phối của động thái cung-cầu yếu. Mặc dù tồn kho thấp cung cấp hỗ trợ cơ bản cho giá, áp lực vĩ mô và thực tế của mùa vụ nhu cầu thấp tiếp tục là những ràng buộc chính trong ngắn hạn. Trong phiên chiều, thị trường sẽ cần theo sát sự di chuyển của dòng vốn và những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách của các ngân hàng trung ương nước ngoài. Nếu chỉ số USD tiếp tục tăng cường, giá thiếc có thể kéo dài xu hướng yếu và đi ngang.