Cải thiện nhỏ trong tâm lý vĩ mô và hạn chế kéo dài từ phía cung Giá thiếc trên SHFE phục hồi nhẹ t tổng thể [Tóm tắt tin tức hợp đồng tương lai Thiếc SMM]

Vào ngày 11 tháng 9 năm 2025, hợp đồng thiếc 2510 được giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đóng c cửa ở mức 271.260 nhân dân tệ/tấn trong phiên chiều, tăng 1.780 nhân dân tệ hay 0,66% so với ngày giao dịch trước đó. Biên độ giao dịch trong ngày dao động từ 270.430 nhân dân tệ/tấn đến 272.680 nhân dân tệ/tấn, cho thấy mô hình biến động ở mức cao. Trong khi đó, thiếc trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đóng c cửa ở mức 34.635 USD/tấn, tăng 1,76%, với khối lượng giao dịch 407 lô và giảm nhẹ về số lượng hợp đồng mở. Mức phục hồi nhẹ của giá thiếc trong ngày chủ yếu được hỗ trợ bởi sự cải thiện biên trong tâm lý vĩ mô và các hạn chế liên tục từ phía cung. Tỷ lệ tăng trưưởng PPI tháng 8 của Mỹ theo năm bất ngờ chậm lại xuống 2,6%, trong khi PPI lõi giảm 0,1% so với tháng trước. Dữ liệu này đã làm suy yếu đáng kể chỉ số USD và tăng cường kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, từ đó tạo động lực cho các kim loại cơ bản định giá bằng USD. Tuy nhiên, tâm lý thị trường t tổng thể vẫn thận trọng, khi các nhà đầu tư theo dõi sát sao việc công bố dữ liệu CPI của Mỹ vào buổi tối để có tín hiệu chính sách rõ ràng hơn.

Từ góc độ cơ bản, tình hình nguồn cung thắt chặt đã h hỗ trợ cốt lõi cho giá thiếc. Trong nước, khai thác quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam tiếp tục bị hạn chế. Ngoài ra, một số nhà máy luyện kim kéo dài bảo trì vào tháng 9, tiếp tục hạn chế sản lượng thiếc tinh luyện. Nguồn bổ sung quặng nhập khẩu cũng không suôn sẻ. Mặc dù sản xuất tại Myanmar dần nối lại, sản lượng quặng thực tế vẫn thấp do giao thông mùa mưa kém hiệu quả và chính sách hải quan đất liền tại Đông Nam Á thắt chặt, khiến khó có thể làm giảm đáng kể nguồn cung nguyên liệu thắt chặt trong ngắn hạn. Về phía nhu cầu, một mô hình phân kỳ xuất hiện, đặc trưng bởi "sự yếu kém truyền thống và thiếu sự thúc đẩy từ các lĩnh vực mới nổi." Lĩnh vực hàn điện tử truyền thống hoạt động yếu kém do ảnh hưởng từ bất động sản và cơ sở hạ tầng. Mặc dù ngành công nghiệp điện tử tiêu dùng có dấu hiệu phục hồi nhẹ, giá thiếc cao đã kìm hãm đáng kể ý định mua hàng của các đơn vị hạ nguồn, với thị trường chủ yếu tham gia mua hàng đúng lúc.

Giao dịch thị trường giao ngay không trở nên sôi động hơn với sự phục hồi của giá hợp đồng tương lai; thay vào đó, tâm lý chờ đợi chiếm ưu thế. Các đơn vị hạ nguồn duy trì chỉ mua hàng cứng nhắc, và khối lượng giao dịch của thương nhân nhìn chung thấp. Trong ngắn hạn, giá thiếc trên SHFE thể hiện khả năng chống chịu nhất định trước đà giảm, nhờ được hỗ trợ từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất theo góc nhìn vĩ mô và nguồn cung thắt chặt. Tuy nhiên, nhu cầu yếu và tâm lý phản ứng với nguồn tài nguyên có giá cao cũng hạn chế tiềm năng phục hồi.