Giá thiếc tiếp tục đi ngang trong một phạm vi với sự hỗ trợ từ lượng tồn kho thấp so với nhu cầu yếu [Tóm tắt hợp đồng tương lai thiếc SMM]

Vào ngày 26 tháng 8 năm 2025, hợp đồng thiếc SHFE 2510 giao dịch nhiều nhất dao động trong phạm vi giới hạn. Sau khi mở cửa thấp hơn một chút vào buổi sáng, giá dần hồi phục. Buổi chiều, do ảnh hưởng của biến động trên thị trường cổ phiếu A và chỉ số đô la Mỹ tăng trở lại, giá đã tăng lên 271.070 nhân dân tệ/tấn trong phiên. Tuy nhiên, do việc chốt lời của các nhà đầu cơ vào cuối ngày, giá đã giảm xuống, đóng cửa ở mức 269.570 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,07% so với phiên giao dịch trước đó. Thị trường giao ngay chậm chạp, với mức báo giá cho thiếc thỏi giao ngay nằm trong khoảng từ 269.000 đến 271.000 nhân dân tệ/tấn, trung bình là 270.000 nhân dân tệ/tấn. Mua sắm của hạ nguồn chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng, với sự chấp nhận hạn chế đối với giá cao, và các thương nhân chiếm ưu thế trong giao dịch. Thị trường LME bị đóng cửa vào ngày 25 tháng 8 do Ngày lễ Ngân hàng Hè Anh và đã khôi phục giao dịch vào ngày 26, mở cửa ở mức 33.800 đô la/tấn, giảm nhẹ so với giá thanh toán trước đó là 33.845 đô la/tấn. Mặc dù tồn kho LME tăng nhẹ 45 tấn lên 1.785 tấn, nhưng tồn kho toàn cầu nhìn thấy vẫn dưới 10.000 tấn. Kết hợp với chỉ số đô la Mỹ tăng trở lại 98,4 (tăng 0,7%) do chính sách thuế quan của Mỹ leo thang, giá thiếc LME, tính bằng đô la Mỹ, chịu áp lực. Trong ngắn hạn, giá thiếc LME dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 31.000 đến 34.000 đô la/tấn.

Phía vĩ mô hỗn hợp. Dự đoán về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 9 (xác suất 89%) và thanh khoản được giải phóng thông qua hoạt động MLF nội địa hỗ trợ khẩu vị rủi ro. Tuy nhiên, tuyên bố của Trump về việc áp thuế bổ sung đối với các nước có "thuế số" đã kích hoạt sự tránh rủi ro thương mại, hạn chế không gian tăng giá cho hàng hóa.

Triển vọng: Trong ngắn hạn, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 250.000 đến 275.000 nhân dân tệ/tấn. Tồn kho thấp và gián đoạn cung cấp hỗ trợ đáy, nhưng nhu cầu yếu và sự bất ổn vĩ mô hạn chế khả năng tăng. Cần chú ý đến tiến trình tái sản xuất ở Myanmar, rủi ro địa chính trị ở DRC và tốc độ phục hồi của ngành công nghiệp bán dẫn.