Tông điệu bồ câu của vĩ mô thúc đẩy sự phục hồi giá thiếc; cung hạn chế và nhu cầu yếu hạn chế không gian tăng trưởng [Bình luận thị trường thiếc trưa SMM]

Phân tích Giá Thiếc SHFE Giữa Trưa Ngày 25 Tháng 8 Năm 2025

Trong phiên giữa trưa hôm nay, hợp đồng thiếc 2509 giao dịch nhiều nhất trên SHFE thể hiện xu hướng mở cửa thấp và đóng cửa cao. Hợp đồng mở cửa ở mức 266.000 nhân dân tệ/tấn vào sáng nay, tăng lên 271.090 nhân dân tệ/tấn trong phiên, chủ yếu do tâm lý vĩ mô được cải thiện và sự hỗ trợ từ LME. Hợp đồng đóng cửa ở mức 269.340 nhân dân tệ/tấn vào giữa trưa, tăng 3.010 nhân dân tệ/tấn hay 1,13% so với giá thanh toán của phiên giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch và lượng hợp đồng mở cửa đều tăng lên, cho thấy sự tăng mạnh trong tâm lý giao dịch thị trường. Giá thiếc LME cũng tăng mạnh, đóng cửa ở mức 33.845 USD/tấn qua đêm, với mức tăng hàng ngày là 1,11% và tăng hàng tuần là 0,45%, cho thấy kỳ vọng tăng giá ngắn hạn đối với giá thiếc được nâng cao.

Từ góc độ vĩ mô, Chủ tịch Fed Powell đã đưa ra tín hiệu ôn hòa tại Hội nghị Kinh tế Jackson Hole, nhấn mạnh rủi ro ngày càng tăng của thị trường việc làm yếu kém và ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Các dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng vượt 90%, khiến chỉ số USD giảm xuống khoảng 97,7. Cả ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều tăng, và sự cải thiện trong tâm lý chấp nhận rủi ro đã thúc đẩy giá các kim loại màu không chịu ảnh hưởng của đồng USD. Ngân hàng trung ương trong nước cũng tăng cường hỗ trợ thanh khoản, với lượng tiền bơm ròng 30 tỷ nhân dân tệ thông qua MLF trong tháng 8, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp thực hiện các hoạt động tăng dần, tiếp tục củng cố niềm tin thị trường.

Trong ngắn hạn, giá thiếc được thúc đẩy bởi tâm lý vĩ mô. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên, cùng với cán cân cung cầu chặt chẽ, hỗ trợ sự phục hồi của giá. Tuy nhiên, nhu cầu yếu và mức tồn kho cao hạn chế dư địa tăng giá. Vào buổi chiều, sự chú ý sẽ tập trung vào việc liệu hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE có thể giữ vững trên mức kháng cự 270.000 nhân dân tệ/tấn hay không và giá thiếc LME biểu hiện như thế nào tại mức 34.000 USD/tấn. Nếu việc tái dự trữ của phía hạ nguồn cải thiện khi mùa cao điểm đến gần, điều này có thể củng cố hơn nữa xu hướng phục hồi; ngược lại, nếu thiếc giao ngay gặp khó khăn trong việc bắt kịp sau khi hết ảnh hưởng tích cực từ vĩ mô, giá có thể quay trở lại mô hình dao động trong phạm vi.