Hỗ trợ về chi phí suy yếu, chuỗi kim loại sắt có thể tiếp tục hoạt động ảm đạm [Báo cáo Tuần ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Hỗ trợ chi phí suy yếu, dòng sản phẩm kim loại màu có thể tiếp tục dao động trong tình trạng trì trệ

Tuần này, dòng sản phẩm kim loại màu đã giảm giá từ mức cao. Đầu tuần, có tin đồn rằng các lò cao ở Đường Sơn sẽ phải chịu hạn chế sản lượng 40% vào cuối tháng 8, dẫn đến giá nguyên liệu giảm. Mặc dù giảm sản lượng có lợi cho sản phẩm thành phẩm, nhưng sự sụp đổ của hỗ trợ chi phí đã đẩy giá xuống mức thấp nhất trong gần một tháng. Trong nửa cuối tuần, có tin đồn rằng việc thực thi các đơn hàng mua hàng đang được thắt chặt hơn và các hành động đã được thực hiện tại các cảng phía Nam, với HRC giảm giá rõ rệt hơn so với thép cây, thu hẹp khoảng cách giá giữa hai loại này. Trên thị trường giao ngay, nhu cầu đầu cơ đối với chênh lệch giá mua bán vẫn gia nhập khi chênh lệch giá giao ngay và kỳ hạn thu hẹp, nhưng thời tiết nóng và mưa đã kìm hãm sự phục hồi của nhu cầu sử dụng cuối cùng. Trong ngắn hạn, theo khảo sát theo dõi của SMM, sản lượng gang nóng đã tăng nhẹ 200 tấn trong tuần này, nhưng với sự diễn ra của cuộc diễu hành, sản lượng gang nóng dự kiến sẽ giảm xuống mức thấp hơn vào đầu tháng 9, cho thấy xu hướng hỗ trợ chi phí tiếp tục suy yếu. Đối với thép, đợt hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường hiện nay chủ yếu ảnh hưởng đến thép hình, có tác động hạn chế đến sản xuất thép cây và tấm thép. Với lợi nhuận nhà máy thép cao, sản lượng của năm loại thép chính sẽ vẫn ở mức cao, trong khi sự phục hồi của nhu cầu sẽ cần một thời gian, có khả năng dẫn đến sự tích tụ hàng tồn kho hơn nữa. Nhìn chung, tác động tích cực của hạn chế sản xuất đối với sản phẩm thành phẩm là hạn chế và sự sụp đổ gần đây của hỗ trợ chi phí có thể là động lực chính. Dòng sản phẩm kim loại màu dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong tình trạng trì trệ trong ngắn hạn.

Quặng sắt: Các biện pháp bảo vệ môi trường nghiêm ngặt hơn làm giảm giá, dẫn đến hiệu suất kém hơn

Tuần này, giá quặng sắt đã giảm nhẹ. Do chất lượng không khí ở Đường Sơn xấu đi, dẫn đến cảnh báo màu cam cấp II, các nhà máy thép đã lên kế hoạch bảo trì cho các lò cao của họ và dự kiến sản lượng gang nóng sẽ giảm đáng kể, làm suy yếu tâm lý thị trường. Các quan điểm vĩ mô được đánh giá là hỗn hợp với tác động hạn chế và giá quặng nói chung cho thấy xu hướng dao động trong phạm vi hẹp. Về giá cảng, giá trung bình hàng tuần của quặng sắt PB tại các cảng Shandong giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước.

Nhìn về tuần tới, nguồn cung quặng nhập khẩu dự kiến sẽ tăng nhẹ, nhưng lượng đến cảng vẫn ở mức thấp. Về nhu cầu, do lò cao ở Hà Bắc dần đóng cửa, sản xuất gang nóng sẽ giảm. Nếu chất lượng không khí xấu đi, các thành phố như Handan và Cangzhou cũng có thể đóng cửa lò cao, làm giảm thêm sản xuất gang nóng, cho thấy xu hướng suy yếu trong cơ bản của quặng sắt. Tuy nhiên, xét đến thời gian hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ngắn và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào tháng Chín, hỗ trợ một phần cho giá, dự đoán giá quặng sắt sẽ tiếp tục dao động trong tình trạng trì trệ tuần tới. Cần theo dõi chặt chẽ tác động tiềm năng của sự thay đổi chất lượng không khí phía bắc đối với chính sách hạn chế sản xuất.

Coke: Các nhà máy thép hạ lưu có nhu cầu bổ sung, giá ngắn hạn có thể duy trì tốt

Điểm chính: Về tin tức, vòng tăng giá thứ bảy của coke từ 50-55 nhân dân tệ/tấn đã được các nhà máy thép lớn ở Hà Bắc và Sơn Đông công bố. Về nguồn cung, doanh nghiệp than cốc đã thấy cải thiện lợi nhuận, dẫn đến tăng nhẹ nhiệt tình sản xuất và tăng nguồn cung. Doanh nghiệp than cốc có vận chuyển thuận lợi, và áp lực tồn kho tổng thể tương đối nhỏ. Về nhu cầu, ngày hạn chế sản xuất tại các nhà máy thép khu vực Tangshan đã được xác nhận, và nhu cầu coke sau đó có thể giảm. Tuy nhiên, lợi nhuận của nhà máy thép vẫn ở mức vừa phải, và giảm sản xuất gang nóng chậm, dẫn đến nhu cầu cứng nhắc đối với coke. Về mất cân đối cung-cầu nguyên liệu, tốc độ khôi phục sản xuất của mỏ than chậm hơn dự kiến, và có sự tạm dừng sản xuất mới của mỏ than. Nguồn cung than cốc tổng thể phục hồi chậm, với việc mua sắm cuối dòng chậm lại. Vận chuyển mỏ than yếu đi, ít đơn đặt hàng mới được ký kết. Giao dịch tài nguyên giá cao yếu, tỷ lệ đấu giá trực tuyến thất bại tăng nhanh. Giá một số loại than tiếp tục điều chỉnh nhẹ. Tóm lại, do chính sách hạn chế sản xuất liên quan đến diễu hành quân sự, khó để nguồn cung coke tăng đáng kể. Các nhà máy thép hạ nguồn có nhu cầu bổ sung than cốc, và thị trường than cốc có thể hoạt động ổn định chung với mức tăng nhẹ trong ngắn hạn.

Thép cây: Cân đối cung-cầu trở nên nghiêm trọng hơn, tâm lý hoảng loạn ảnh hưởng đến sự ổn định của giá

Tuần này, giá thép cây đã tăng trước sau đó giảm. Giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3.206,2 nhân dân tệ/tấn, giảm 44 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về phía cung, lợi nhuận của các nhà máy thép lò cao gần đây đã bị thu hẹp, với một số nhà sản xuất ở miền Đông Trung Quốc giảm nhẹ sản xuất. Các nhà máy thép ở các khu vực khác chủ yếu hoạt động bình thường. Việc tạm dừng sản xuất tại các nhà máy thép ở khu vực Bắc Kinh-Tianjin-Hebei chủ yếu ảnh hưởng đến các sản phẩm như hình thép. Giá phế liệu thép giảm không đáng kể như giá thành phẩm, và một số nhà máy thép lò điện sản xuất thép cây nhỏ cơ bản đang hoạt động xung quanh điểm hòa vốn, duy trì thời gian sản xuất trước đó trong ngắn hạn. Về phía cầu, vẫn còn một số nhu cầu mua đầu cơ được giải phóng tuần này. Tuy nhiên, xu hướng giá giảm kết hợp với thời tiết nóng và mưa đã khiến người mua hạ nguồn có thái độ chờ đợi, dẫn đến giao dịch tổng thể khá vừa phải. Trong quá trình chuyển từ mùa thấp điểm sang mùa cao điểm, chưa có dấu hiệu rõ ràng về cải thiện nhu cầu. Tổng thể, trong giai đoạn thiếu tin tức vĩ mô, giao dịch thị trường đã quay lại logic cơ bản. Tuy nhiên, với việc tăng tốc dự trữ và lượng tồn kho cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái, tâm lý hoảng loạn của thương nhân đã tăng lên, gây áp lực lên giá hàng hoá. Dự kiến giá thép xây dựng có thể sẽ đi vào bế tắc tuần tới. Cần chú ý đến hạn chế vận chuyển và tình trạng xây dựng dự án ở khu vực Bắc Kinh-Tianjin-Hebei tuần tới.

Thép cuộn cán nóng: Nhu cầu thị trường yếu trong mùa thấp điểm có thể đẩy giá thép cuộn cán nóng xuống tuần tới

Tuần này, thị trường thép cuộn cán nóng tiếp tục suy yếu, với giá liên tục giảm và giao dịch tổng thể giảm so với tuần trước. Về phía cung, một số nhà máy thép đã bắt đầu chu kỳ bảo dưỡng mới tuần này, dẫn đến giảm sản xuất thép cuộn cán nóng. Về phía cầu, tác động của mùa thấp điểm rất đáng kể, với nhu cầu biểu kiến hàng tuần cho thép cuộn cán nóng giảm đáng kể. Về tồn kho, theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội thép cuộn cán nóng toàn quốc trong 86 kho (mẫu lớn) là 3,4237 triệu tấn tuần này, tăng 118.900 tấn so với tháng trước, hoặc 3,62% so với tháng trước. Tồn kho xã hội trên toàn quốc tiếp tục tích lũy. Theo khu vực, ngoại trừ giảm nhẹ ở Trung Quốc trung bộ, tất cả các khu vực khác đều đang trải qua sự tích lũy tồn kho, với Trung Quốc đông bộ chứng kiến mức tăng tồn kho lớn nhất. Về chi phí, giá than cốc đã tăng lần thứ bảy (50-55 nhân dân tệ/tấn) vào thứ Sáu, trong khi giá quặng sắt điều chỉnh giảm nhẹ. Hỗ trợ chi phí cho thép cuộn cán nóng vẫn ổn định tổng thể. Trên phương diện vĩ mô, đầu tuần có tin đồn rằng lò cao ở Tangshan sẽ bị hạn chế sản xuất 40% vào cuối tháng Tám, dẫn đến sự suy giảm giá nguyên liệu. Mặc dù sản lượng thấp hơn có lợi cho sản phẩm hoàn thiện, nhưng sự sụp đổ của hỗ trợ chi phí đã đẩy giá xuống mức thấp nhất trong gần một tháng. Cuối tuần, tin tức về việc thực thi nghiêm ngặt hơn đối với đơn đặt hàng giả và hành động được thực hiện tại các cảng phía nam khiến thép cuộn cán nóng giảm mạnh hơn so với thép thanh, làm hẹp khoảng cách giá giữa hai loại. Nhìn về tương lai, với không có sự tăng thêm nào dự kiến cho giá than cốc và giá quặng sắt có khả năng tiếp tục xu hướng giảm nhẹ, hỗ trợ chi phí tổng thể vẫn yếu. Kết hợp với nhu cầu yếu hơn trong mùa thấp điểm, tồn kho của năm sản phẩm thép hoàn thiện chính có thể tiếp tục tăng, và hợp đồng thép cuộn cán nóng giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động giảm trong phạm vi 3.260-3.410 trong tuần tới.

Phế liệu thép: Bất phân thắng bại trong cung cầu, giá có thể dao động giảm trong tuần tới

Về phía cung, do nhiệt độ cao và mưa nhiều, ngành sản xuất đã chậm lại, dẫn đến việc tạo ra phế liệu công nghiệp hạn chế và nguồn cung phế liệu thép tương đối căng thẳng. Về phía cầu, lợi nhuận của cả nhà máy thép lò cao và lò điện đã giảm trong tuần này, làm giảm ý muốn tăng sản xuất. Theo khảo sát của SMM, tỷ lệ hoạt động của nhà máy thép lò điện là 39,9%, không thay đổi so với kỳ trước, khiến tiêu thụ phế liệu thép hàng ngày khó tăng. Tổng thể, mô hình cung cầu thị trường phế liệu thép không thay đổi nhiều trong tuần này. Trong ngắn hạn, trước khi có cải thiện đáng kể về nhu cầu cuối cùng, các nhà máy thép thận trọng trong việc mua phế liệu thép, và giá phế liệu thép vẫn chịu áp lực giảm. Sau đó, cần theo dõi chặt chẽ lịch bảo dưỡng của các nhà máy thép và tình hình giải phóng kho.

1. Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép SMM, các báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu, xin vui lòng liên hệ với Li Ping của Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của đội ngũ nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người dùng chịu. Báo cáo này không tạo thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không chỉ dựa vào báo cáo này, vì bất kỳ quyết định nào do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và cung cấp giải thích cuối cùng cho các điều khoản trong bản miễn trừ trách nhiệm này.